广东
本文来源：时代周报 作者：时浩
在6月25日盘中达到2025年新高后，中证港股通非银行金融主题指数今日有所回调。截至6月26日收盘，指数收报3795.09，年内累计涨幅超过30%。
资金正加速流入港股非银板块。以广发基金旗下港股非银ETF为参考，作为全市场唯一的港股非银ETF，该产品以中证港股通非银行金融主题指数为业绩比较基准。
Wind数据统计显示，6月23-25日，港股非银ETF单日成交额分别达到7.64亿元、14.23亿元、25.76亿元，放量明显。尽管成交额在26日所有下滑，但全天成交额依然超过13亿元。目前港股非银ETF份额已经超过30亿份，自2025年初起份额增长近24亿份，最近5个交易日，该基金涨幅超过10%。
港股非银ETF持续吸金，重仓保险股
重仓方向上，中证港股通非银行金融主题指数主要集中于保险行业。在前十大成分股中，香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险、人保集团、中国太保、新华保险、中国太平、众安在线累计权重达到82.79%，9只均为保险机构，合计权重达到65.11%。
广发基金旗下的港股非银ETF同样重仓保险，其重仓的8家险企包括友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险、中国太保、中国人民保险集团、新华保险、中国太平，合计权重达到61.84%。
二季度以来，保险股持续上行，包括中国平安、中国人寿、中国太保在内的多只A+H两地上市的股票，均有明显涨幅。
消息面上，近期中国保险资管业协会调研结果显示，2024年，保险资金境外投资余额为761亿美元，折合人民币约为5695亿元，而在2025年，有63%的机构计划加大港股投资规模，其主要将通过港股通模式增加投资。
不过，也有专家对于市场长期走势存在担忧。知名经济学家、大湾区金融研究院院长向松祚向时代周报记者表示，低利率时代，中小保险公司面临利差损压力，必须迅速改变资产负债结构以应对危机。消费和养老再贷款有助于提振消费，助力养老产业，但对于保险公司解决利差损没有帮助。
“目前险资入市政策还有许多细节没有理清楚，落实情况不理想。应该尽快理清楚政策细节，鼓励险资做长期资本和耐心资本的基本政策是正确的。”向松祚表示。
新一轮政策正在不断出台
市场对非银金融的关注度空前高涨，券商合并预期持续，加之香港稳定币草案的推出，均推高了市场对非银金融的关注度。
除了港股市场，A股非银金融板块的行情同样表现亮眼。6月25日，弘业期货、国盛金控3连板，湘财股份、天风证券多股均上涨。
广发证券非银首席分析师陈福向时代周报记者表示，近期多项政策要求深化金融市场建设、扩大金融高水平开放及培育新业态，使非银机构的增量业务存在显著增量空间。
陈福分析称，一方面近期设立科创成长层，支持优质未盈利创新企业上市，制度优化有望推动IPO扩容，这对于一级市场回暖及机构资本化业务带来了实质上利好；另一方面，人民币国际化背景下资本市场持续深化开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放，提升了各类外资参与中国市场的便利度。
目前，新一轮金融改革政策正不断出台。6月26日，金融监管总局、央行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》。方案提及，要在未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，包括巩固完善普惠信贷体系、保持贷款投放力度、优化信贷结构等众多方向。
与非银业务相关的保险端，方案指出，要指导大型保险公司按照可持续原则，在资源配置、考核评价、会计核算、风险管理等方面向普惠保险领域倾斜，同时在董事会下设的专业委员会中增加普惠保险战略规划职能。此外，还要因地制宜发展地方优势特色农产品保险，同时通过优化费率调整机制，合理确定免赔额和起付线、提高赔付参数等方式，为“三农”、小微企业、特定群体等提供质优价廉的保险产品。
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