A500类ETF交投持续活跃，投资宜保持在场均衡配置

中报季又至。在内外多重因素作用下，A股似乎正酝酿新的变化。从板块表现看，尽管外部扰动频发，但在存量博弈的背景下，“电风扇”式的主题轮动或仍将持续。

有机构坦言，行情看似“风波又起”，但外部疑云不足以趋势性阻断走势，相反中国的确定性是股市稳定和阶梯式上升的重要基础，其中新兴科技或是长期主线，金融周期有望成为“黑马”，具备长期逻辑的板块配置价值凸显。

作为核心资产和新质生产力兼备的A股全新宽基“坐标”，中证A500近来交投日益升温。其中嘉实中证A500ETF（159351）场内简称自6月17日起由“A500指数ETF”变更为“A500ETF嘉实”后，交投仍持续活跃，最新成交额超34亿元，创出上市来新高。

从盘面表现看，6月25日，军工装备、证券、软件开发等概念板块引领中国资产大爆发，带动沪指创下年内新高。A500ETF嘉实（159351）当日成交额也达34.74亿元，创下自上市以来新纪录的同时，也高居深交所同标的ETF之首。该基金也持续赢得资金青睐，近3个交易日（6月20日-24日）连续获得资金净流入，最高单日（6月23日）获得1.35亿元净流入，合计“吸金”3.36亿元，最新流通规模达148.23亿元，创近一个月新高。截至6月24日，在已上市的35只A500类ETF中，A500ETF嘉实（159351）年初至今份额变动率为15.71%，年内份额净增20.64亿份，同样居同标的产品第一位。

市场究竟发生了什么？为何再现普涨格局？以A500ETF嘉实（159351）为代表的ETF还能否持续活跃？

内外因驱动 中国资产爆发

对于近来市场走强原因，业内普遍认为，跟内外部因素向好有关。首先，中东紧张局势缓和，外围环境转暖，风险偏好有所上升，而美联储7月降息呼声有所增多，外资持续看好中国资产可能也是市场走强的一个重要原因。

放眼内部，来自政策面和宏观经济基本面的积极因素仍在不断发生和凝聚。一方面政策仍在持续加码。近日陆家嘴论坛释放了资本市场改革的重磅利好信号，包括央行将在上海实施八项创新政策，以及科创板改革的“1+6”措施等，有望推动资本市场改革和发展，为权益市场中长期向好提供有利土壤。日前央行等六部门又联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，推出19条举措加强消费领域金融支持。其中提出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展，此举再度为市场注入强心剂。与之相随，首家香港中资券商获香港证监会批准，将提供虚拟资产交易服务。消息一出，直接点燃了券商和金融科技板块投资热情。

同时，夏季达沃斯论坛和抗战胜利80周年阅兵的消息，进一步提振了投资信心。此外，近期陆续披露的国民经济运行数据中，生产端、消费端、外贸等领域也具有较多亮点，彰显出我国经济的强大韧性和潜力。

展望后市：

市场或震荡上行，结构热点频出

对于后市行情将如何演绎，光大证券表示，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。华泰证券认为，随着中东地缘局势的缓和，外围扰动因素暂时有所减弱，市场担忧情绪有所缓解，A股市场风险偏好回升，有望进一步回归自身的演绎节奏。进入6月下旬，随着中报业绩预告的陆续亮相，业绩确定性的方向或受到资金关注。前期表现强势的板块及个股或将迎来业绩考验。

谈及投资者关心的板块配置机遇，国泰海通证券指出，科技成长板块经历前期调整后，进入相对配置窗口期。供需两端变化推动行业格局改善，建议关注新消费与部分周期板块的结构性机会。同时，全球地缘局势多变，具备持续稳定分红能力的行业展现出更强的防御属性。从中长期视角看，在无风险利率下降及政策持续引导中长期资金入市的背景下，高股息策略仍具备较强的配置价值。

既要又要，

巧借A500ETF嘉实“以E待劳”

行业轮动这么快，市场热点这么多，既想上车，又担心追高或踏空，该如何做？

首先要明白一个道理，频繁追热点，很容易陷入“买在高点、卖在低点”的尴尬境地。小孩子才做选择题，成年人选择全都要。面对热点轮动，与其疲于奔命劳心劳力，不妨“以E待劳”，选择全面均衡的ETF来一键布局。

A500ETF嘉实（159351）所跟踪的中证A500指数，优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产；成分股行业分布更加均衡，对传统产业和新兴产业更加包容兼顾，行业纳入更“与时俱进”，具备天然的哑铃投资属性。

有机构认为，中证A500指数的特性主要集中体现在三个“更”上：更全面、更均衡和更新质。

更全面：兼顾A股龙头与中证三级行业龙头，集合优质核心资产；

更均衡：兼顾价值与成长，相对全市场而言“行业中性”，超额收益的挖掘潜力更高；

更新质：反映“新质生产力”产业方向的权重占比更高，更能反映资本市场结构变化和产业转型升级。

因此，不论是为了跟住市场大势，还是想传统和新兴产业两手抓，一键配置A股百业龙头的A500ETF嘉实（159351）或是保持在场、均衡配置的优质选择。针对没有开通证券账户的场外投资者，A500ETF嘉实（159351）配备了场外联接基金分别为（A：022453，C：022454），便于更多投资者低门槛参与。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

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