光伏周价格 | 产业链价格难稳，终端需求尚待提振

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周价格表

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周价格观察

多晶硅环节

本周多晶硅价格：N型复投料主流成交价格为34.5元/KG， N型致密料的主流成交价格为32.0元/KG；N型颗粒硅主流成交价格为31.5元/KG。

交易情况

多晶硅采购趋缓，鉴于7月下游订单能见度较差，且硅片本身亏损状况已较为严重，拉晶端为下月备货采购意愿持续低迷，月底成交缩量，基本以随用随采低价混包料为主。

库存动态

截至本周，多晶硅整体库存约37万吨以上，头部大厂继续提高水电区产出，其余厂商亦有跟进策略，预计6月实际产出微增，硅料库存水位压力延续上行趋势。

供需动态

丰水期，7月份需要看头部大厂是否完成产能置换，将内蒙区域产出进行调降，否则，即便部分二线产能检修亦不足以降低整体硅料产量及行业库存水位；

而下游看，硅片厂预计收缩产出，以维持供需平衡，期望稳住价格，故7月硅料库存仍有一定上行压力。

价格趋势

本周各品类N型多晶硅价格下修，N型致密料均价报于32.0元/KG，周环比小幅下修；部分厂商为尽快去库，低价抛货现象频发，硅料实际成交中枢难稳，后市，需求真空期的稳价压力较大。

硅片环节

本周硅片价格：N型M10硅片主流成交价格为0.88元/片；N型G12主流成交价格为1.23元/片; N型G12R硅片主流成交价格为1.01元/片。

供需动态

下游硅片尺寸往210RN规格调整陆续完成，210RN增量释放后，供给明显出现过剩，210RN价格走跌；

而183N因下游对其需求快速收缩，库存消化难度加剧，部分厂商急于抛货出售，甚至出现低于主流均价约0.02-0.03元/片的报价；

需求端看，电池片自身需求亦不容乐观，故对硅片采购亦日趋谨慎，预计7月份硅片供需偏于宽松，在终端需求下行背景，价格持稳压力难度加剧。

库存动态

截至本周，硅片库存仍然保持在20亿片以上，终端需求处于真空期，即便下月头部专业化厂商有减产计划，亦较难阻止库存水位上行。

价格趋势

周内，硅片价格全线下滑，后市，不排除部分厂商避免库存积压在手降价抛售。

电池片环节

本周电池片价格：M10单晶TOPCon电池主流成交价为0.230元/W，G12单晶TOPCon电池主流成交价为0.250元/W，G12R单晶TOPCon电池主流成交价为0.265元/W。

供需动态

不同规格需求延续分化，鉴于下游对183N需求收缩明显，即便部分厂商开始减产183N，但仍抵不上需求收缩速度，目前183N累库迹象明显，倒逼厂商低价抛货。

而210RN，部分厂商的技改产能仍在爬坡阶段，尚未规模释放，故价格短暂内得到支撑，但部分厂商已前瞻性微调抛货。

库存动态

截至本周，专业化电池片企业库存约10天左右，但月内由于供过于求，库存水位或再度爬升，库存中183N占比提升。

价格趋势

周内，N型M10L、G12价格小幅下修，G12RN持稳，上游硅料、硅片持续叠加成本侧难稳，且下月组件需求进一步收缩，预计电池片价格仍有跌价压力。

组件环节

本周组件价格：182双面双玻TOPCon组件主流成交价为0.67元/W，210双面双玻HJT组件主流成交价为0.72元/W。

供需动态

组件订单需求预计延续下降态势，头部订单大规模减少，而二三线厂商面临接单状况堪忧，开工率普遍不足，国内需求预估主要由集中式支撑，但尚未进入拉货期，且终端对持续下滑的组件价格抱有疑虑，观望态度下，倒逼组件侧进一步抛货去库。

价格趋势

组件价格中枢下修，部分头部厂商下修出货，成交终端落入0.63-0.66元/W区间，二三线厂商则通过降价吸引订单，幅度可达0.03-0.04元/W，但仍效果有限。

海外需求

欧陆，5月组件价格暂稳，但后续价格仍受进口产品跌价影响；

印度，DCR组件价格微增，主要受政府项目推动，及部分辅材受反倾销关税影响，导致本土组件制造成本上行，但进口组件因供给冗余略微价格下降；

美国：FOB产品报价微增，鉴于参议院预算草案作出修正，若法案落地后60天内未开始建设，则项目或失去税收抵免资格，若该项条款在未来过会，则不排除开启新一轮抢装潮。

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