共享基经丨与AI一起读懂ETF（二十）：航空航天和通用航空主题，有何不同？

今日，A股、港股市场集体飘红，上证指数、恒生指数涨幅都超1%，创业板指涨幅超3%。板块方面，最亮眼的无疑是券商，另外金融科技、软件、航空航天等板块也涨幅较大。

此前我们已经详细分析了券商、软件等主题的ETF，这一期我们再来了解一下与航空航天相关的主题指数。

从ETF产品名称来看，目前主要有两个主题名称比较容易混淆，分别为航空航天和通用航空。仔细对比可以发现，它们背后主要涉及两个指数，分别为国证航天航空行业指数和国证通用航空产业指数。

那么，这两个指数都有哪些异同呢？

六大不同点

1.覆盖范围

国证航天航空行业指数：涵盖航天与航空全产业链，包括了航天领域的卫星制造、火箭研发、航天电子等，以及航空领域的军用、民用飞机制造、航空发动机、机场设备等。

国证通用航空产业指数：聚焦通用航空细分领域，主要侧重在：通用航空器（小型飞机、直升机、无人机等）制造与维修；通航运营（飞行培训、空中游览、应急救援等）；通航基础设施（通用机场、地面设备等）。

2.行业分布

国证航天航空行业指数：按照申万二级行业划分，航空装备的占比超过60%，军工电子占比超15%，地面兵装、航天装备的占比均超5%。

国证通用航空产业指数：按照申万二级行业划分，航空装备的占比只有约33%，军工电子、汽车零部件这两个行业的累计占比接近25%，整体行业分布比较均衡。

3.权重股

再从权重股来看，国证航天航空行业指数的前十大权重累计占比为52.51%，其中光启技术、航发动力的权重占比均超8%。

国证通用航空产业指数的前十大权重累计占比只有33.7%，单只个股的权重占比均未超过8%。

另外，两个指数的前十大权重股区别比较大，没有重叠的个股。

4.过往表现

接着从两个指数的过往表现来看，从近一年到近五年，都是国证通用航空产业指数的表现更好。

同时，在波动率方面，近一年到近三年，国证通用航空产业指数的年化波动率更高，但国证航天航空行业指数近五年的年化波动率更高一些。

5.估值水平

估值方面，Wind数据显示，目前两个指数的市盈率TTM都已经回升到了历史90%分位以上，均属于较高位置。

6.适合人群

国证航天航空行业指数：可以看作是“大航天+大航空” 的综合指数，体现国家战略层面的高端制造能力，适合关注国防、航天工程及民用航空产业链的投资者。

国证通用航空产业指数：聚焦“低空经济+民用通航”细分赛道，更贴近消费与应用场景，适合看好通用航空市场化发展（如个人飞行、无人机服务）的投资者。

三大相同点

1.编制机构与体系

两者均由国证指数有限公司编制，属于“国证指数”体系下的行业、主题指数，采用相似的编制规则（如派氏加权法），旨在客观反映对应领域的市场表现。

2.产业关联性

均围绕“航空航天”产业链展开，涉及飞行器制造、零部件生产、技术服务等环节，受国家航空航天政策、技术创新及市场需求等宏观因素影响。

3.市场定位

均为行业、主题投资的标的，可作为指数基金、ETF等金融产品的跟踪对象，帮助投资者把握航空航天产业的发展机遇。