北京
编者按：收益互换作为资本市场中的重要金融工具，为市场参与主体提供了跨市场、跨品种、多方向的风险管理和资产配置服务。鉴于收益互换具有灵活性强、可定制的特性，很多投资者对它尚未形成全面、系统的认识。中证报价投教基地推出“收益互换基础知识”专栏，邀请交易商深入浅出地介绍收益互换的基本概念、应用场景和风险特征，希望能够帮助大家更加全面地了解这一高效而复杂的金融工具。
作者：华泰证券金融创新部
收益互换合约主要的要素包括结构、资金、交易、标的、生命周期、汇率、履约保障等要素。
图1 收益互换合约主要要素及其构成
结构要素：结构要素是构成双方合约的前提，也是构成合约完整体系的基本单元、基本成分；
资金要素：资金要素是规范合约现金流的前提，双方在合约中约定固定利率、浮动利率、增强利率的支付频率和计息方式，便于交易执行期间进行结算和交付；
交易要素：交易要素是合约签订时，双方对合约达成及合约存续约定好的基本要素信息；
标的要素：标的要素是合约挂钩资产的基本信息，包含标的资产的种类、名称、代码、数量。
生命周期要素：生命周期要素是指合约自签订生效至结束期间，涉及合约期限、存续规模、现金流交付等约定要素；
汇率要素：汇率要素是指当合约中存在交易货币、计价货币和结算货币不一致的情况时，交易双方在合约中提前约定不同货币间的交换比率；
履约保障要素：履约保障要素是指开展交易所缴纳履约保障金，并围绕履约保障金来约定相关的比例参数，确保履约保障金在整个交易期间可以维持在一定基准之上，达到降低交易成本和交易风险的目的。
▍收益互换合约示例——挂钩香港证券交易所股票的全本金收益互换
例如，某客户开展挂钩香港证券交易所股票多头的全本金收益互换，相应的收益互换合约要素将在交易确认书中进行约定，以下为示意性的合约主要要素：
本文源自：中证报价投教基地
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