北京
上半年即将收官，对应至咱们金融行业从业人员或许更关注的话题，大A的“中考”成绩单过几天也要出炉。半程赛事揭晓结果之前，咱们不妨先回顾一把这几个月市场中的热门主线，哪些风格赛道的“选手”，主导了咱们上半年行情的演绎？
选手一 ：AI，DeepSeek横空出世，科技行情全线爆发
经历了年初的震荡调整，在资金面、基本面和政策面的利好共同推助下，1月中下旬市场情绪有所改善，大A也小幅震荡反弹。
令大伙始料未及的惊喜还在年后，蛇年春节后，DeepSeek全球火爆“出圈”，催化科技方向的中国资产重估，在新质生产力加速发展、一系列利好政策支持，科技创新结构性主题催化的背景下，A股和港股的科技行情全线爆发，大盘也迎来了近乎全面的震荡上涨，AI、机器人、智能制造等科技创新概念领涨，机械设备、汽车等行业也由此受益。
选手二：红利，市场风格再平衡，红利防御属性凸显
不过就像那句俗话说的：“风水轮流转，牛市总有时。”步入3月，伴随市场对于AI叙事的“新鲜感”的钝化，科技赛道也步入了阶段性的空窗期。与此同时，美国关税政策不确定性频繁扰乱全球贸易，地缘摩擦加剧，客官的谨慎情绪也随之升温。在此背景下，市场风格于“四月决断”之际迎来了再平衡，防御性强的红利资产展现出了较佳的韧性，价值风格一度占优。
红利资产的魅力，富二在此便不多啰嗦了。低利率环境下，低估值、基本面稳健的红利资产始终是不少客官底仓配置的较佳选择之一。无论是A股还是港股，均不乏优质的红利资产，回调后的市场，或许也来到了估值性价比更佳的“挥杆点”。
选手三：创新药，多重因素共振，“DeepSeek时刻”或已至
今年以来，悄然发力、持续回暖的还有医药板块。在多轮出海BD（Business Development）交易加速落地、医保机制改革持续释放利好的背景下，创新药板块热度再起，国产创新药行业迎来了重大价值重估。与此同时，创新药的商业模式一定程度“免疫”了关税扰动，更是给它的投资价值加分了不少。5月中旬以来，创新药板块捷报频传，市场资金亦闻风聚集，6月以来，创新药一度成为盘面上“最靓的崽”。
不过话说回来，“中意”创新药，A股和港股医药板块可是各有千秋，富二为客官简单复习下知识点：看结构，A股更全面、港股更前沿；看估值，A股性价比或许更为突出；看盈利，港股药企基本面改善势头更强。因而综合比较，A+H两地优质创新药标的双管齐下，或许是当下投资医药的较佳姿势~
选手四：新消费，为快乐买单 情绪价值正当时
与近期“来势汹汹”的创新药旗鼓相当的，或许是更为“平易近人”的新消费。今年以来，新消费的花样层出不穷，从黄金首饰，到盲盒潮玩，到现制茶饮，再到宠物经济……中国消费产业正在演绎从"性价比"到"情价比"的变革。
新消费崛起，传统消费复苏，消费赛道上演着新旧动能交汇的情节之余，不少明星标的可都是集中在港股。今年以来，港股的消费板块也是热闹纷呈，一方面，必选消费龙头展现盈利韧性，部分优质龙头通过产品结构优化持续提升分红能力，成为资金避风港；另一方面，随着人口结构变化与消费观念转变，新消费的细分赛道有望成为其未来的核心战场。
看过了四位“选手”的特色，不知客官注意到了没有，不论是提供稳定回报的红利、还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技、创新药，其中不少优质标的可都集中在港股！热门赛道“选手”齐聚香江，给港股的表现带来了哪些影响？
今年以来全球大类资产的表现，发现今年港股的表现还真不赖：
以上内容来自富国基金
本文源自：金融界
作者：AI言心
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