陆家嘴信托遭监管重罚420万，去年业绩双降，19亿“债权泥潭”待解

证券之星 赵子祥

6月20日，国家金融监督管理总局青岛监管局一纸420万元的罚单，再次将陆家嘴国际信托有限公司(以下简称“陆家嘴信托”)的内控问题暴露在大众视野。这家由上海陆家嘴金融发展有限公司控股的信托机构，近年来可谓命运多舛。不仅连续两年(2023年-2024年)营收与净利润双双下滑，2024年营收更是较2022年近乎腰斩，自营资产不良率也同步攀升。

证券之星注意到，与此同时，其因与世茂集团的债务纠纷而打包拍卖南京世茂璀璨江山项目部分资产的举动，以12.5亿元的起拍价引发市场广泛关注。监管重罚、业绩承压、资产质量恶化、涉诉资产拍卖，多重负面因素交织，让这家曾在业内颇具影响力的信托公司陷入前所未有的发展困境。

监管罚单频落，合规问题凸显

陆家嘴信托近年来在监管层面的表现可谓频踩“红线”，罚单数量与金额均呈现出不容忽视的态势。

具体来看，6月20日，青岛金融监管局披露相关行政处罚信息显示，陆家嘴信托因存在关联交易管理不到位、信托项目管理严重不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准确、产品风险信息披露不及时等主要违法违规行为，青岛金融监管局对该公司罚款420万元。

同时，青岛金融监管局对时任陆家嘴信托副总经理许丹健给予警告并罚款人民币10万元，对时任总经理助理兼风险管理中心总经理孙阳、时任结构金融部副总经理(主持工作)钟小云、时任理财经理俞晓蕾给予警告。

对此，陆家嘴信托相关负责人对外回应称：“对于金融监管部门的行政处罚决定，陆家嘴信托高度重视，诚恳接受。本次处罚涉及事项主要发生在2023年之前，相关问题已完成全面整改。”

实际上，早在2024年其违规行为便开始集中爆发。2024年4月初，国家金融监督管理总局青岛监管局披露，陆家嘴信托因信息披露不全面、不真实、风险揭示不充分，被处以30万元罚款，时任运营部总经理娄佩琍和信托业务三部总经理杨静因负有责任被予以警告。

仅不到一个月后，2024年4月30日，国家金融监督管理总局再次开出重磅罚单。此次处罚缘由更为复杂，涉及七项违法违规行为，包括报送监管部门的报告报表不真实、关联方和关联交易数据不真实、以投资名义向不满足“四三二”要求的房地产项目融资、未按约定用途使用信托贷款、信托资金挪用于缴纳土地出让金、信托产品信息披露不审慎、违规接受保险资金投资事务管理类信托计划等，罚款金额高达420万元。时任总经理崔斌也因对部分违法行为负责，被警告并罚款15万元。

从处罚内容来看，陆家嘴信托的违规行为多与房地产业务相关，这也暴露出其在业务开展过程中，对房地产行业监管政策的执行存在明显漏洞。例如“向不满足‘四三二’要求的房地产项目融资”这一违规行为，反映出其在项目审核环节未能严格遵守监管要求，为后续的风险暴露埋下了隐患。而多次出现的信息披露不规范问题，则凸显了公司在内部治理和合规管理方面存在的系统性缺陷。

业绩持续低迷，资产风险攀升

与监管处罚相伴而生的，是陆家嘴信托近年来持续低迷的业绩表现。

证券之星注意到，财务数据显示，在此前的2023年，陆家嘴信托实现营业收入8.42亿元，相比2022年的16.76亿元下降49.77%，近乎腰斩；实现净利润2.37亿元，较2022年的8.32亿元下降71.5%，利润缩水幅度之大令人咋舌。

进入2024 年，公司业绩颓势仍未扭转。财报数据显示，2024年其营收为6.56亿元，同比继续下滑19.69%；净利润为2.7亿元，同比下降13.35%。值得注意的是，尽管2024年净利润降幅相比2023年有所收窄，但营收规模的进一步缩小，反映出公司的业务拓展能力持续受限，盈利基础愈发薄弱。

在业绩下滑的同时，陆家嘴信托的资产质量也面临严峻挑战。2024年其自营资产不良率从2023年的7.65%攀升至11.43%，增幅高达49.41%。这一数据的大幅上升，意味着公司自营业务面临的信用风险显著增加，未来可能需要计提更多的资产减值准备，进而对净利润产生进一步的负面影响。

从业务结构来看，房地产行业在陆家嘴信托的信托资产分配中占据重要地位，这也在一定程度上解释了其资产质量恶化的原因。2023年的财务报告显示，房地产在其信托资产分布中排名第三，规模达到102亿元，占比12.21%，同比增长1.13个百分点。然而，随着近年来房地产市场的深度调整，多家房企出现债务违约问题，陆家嘴信托在房地产领域的风险敞口逐渐暴露。

19亿债权“泥潭”难解，世茂资产拍卖引关注

证券之星注意到，陆家嘴信托与世茂集团的债务纠纷，成为其当前面临的最棘手问题之一。

今年5月底，上海世茂股份有限公司曾发布公告称，世茂股份及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计188.66亿元未能按期支付，其中累计未能按期足额偿付的公司债券本息合计6.26亿元。

据江苏经济报报道，今年6月份，世茂在南京江北五桥的楼盘世茂璀璨江山被挂上阿里法拍网，涉及项目(浦口区光固路2号)的土地使用权、地上建筑物及地下车库，起拍总价约12.5亿元，而这批资产已被上海金融法院查封，申请执行人正为陆家嘴信托，且上述资产被法拍与债券交易纠纷有关。

据了解，这场纠纷源于2020年12月，陆家嘴信托设立“陆家嘴信托-佳合73号集合资金信托计划”，通过认购南京世荣置业有限公司发行的“南京世荣置业有限公司2020年私募债券 1 号”，为南京江北世茂璀璨江山项目注入资金。

然而，2022年7月，世茂集团公告称，到期的10亿元美元公募债券未能偿还本息，正式 “暴雷”，相关债务逾期问题集中爆发，南京世荣置业作为世茂集团在南京项目的重要执行主体，也被卷入债务漩涡。

2023年初，上海金融法院对该起债务纠纷作出一审判决，要求南京世荣置业向陆家嘴信托偿还本金18.306亿元，以及利息558.54万元、违约金6262.4万元，合计超19亿元。因被执行人未履行生效法律文书确定的义务，上海金融法院于2025年启动执行程序，裁定变价被执行人名下南京市浦口区光固路2号的土地使用权、地上建筑物及地下车库。

根据阿里法拍网信息，此次被打包拍卖的资产包括南京世茂璀璨江山项目的11栋洋房、1 栋商业建筑和568个地下车位，起拍总价约12.5亿元，将于7月12日正式开拍。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)