小米第三工厂即将到来，国补1380亿元中央资金将于三四季度分批下达 | 投研报告

上海证券近日发布汽车与零部件行业周报：汽车板块涨跌幅-2.56%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.45%，申万汽车涨跌幅为-2.56%，在31个申万一级行业中排名第23。子板块中，乘用车-2.08%、商用车-2.47%、汽车零部件-2.59%、摩托车及其他-4.23%、汽车服务-4.98%。

以下为研究报告摘要：

市场回顾

汽车板块涨跌幅-2.56%，子板块中乘用车表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-0.45%，申万汽车涨跌幅为-2.56%，在31个申万一级行业中排名第23。子板块中，乘用车-2.08%、商用车-2.47%、汽车零部件-2.59%、摩托车及其他-4.23%、汽车服务-4.98%。

行业涨跌幅前五位公司为兆丰股份、海联金汇、华懋科技、科华控股、动力新科，涨跌幅分别为+11.41%/+10.67%/+10.45%/+9.63%/+8.69%；行业涨跌幅后五位公司为英利汽车、朗博科技、美晨科技、雷迪克、新日股份，涨跌幅分别为-21.7%/-18.14%/-17.09%/-16.14%/-15.99%。

汽车周度销量：根据乘联分会，6月1-15日，全国乘用车市场零售70.6万辆，同比+20%，环比-9%；全国乘用车新能源市场零售40.2万辆，同比+38%，环比+0%，全国新能源市场零售渗透率57%。乘联分会初步推算6月狭义乘用车零售总市场规模约为200.0万辆左右，同比+13.4%，环比+3.2%，其中新能源零售预计可达110万，渗透率回升至55%左右。

周观点

小米第三工厂即将到来，YU7将于6月底发布。6月19日，由小米智能技术有限公司100%持股的小米景曦科技有限公司成功竞得北京亦庄新城一块工业用地，成交价6.35亿元。这块占地48.51万平方米的土地紧邻小米汽车二期工程项目。业内人士猜测，如果三期工厂能够如期建成投产，小米汽车在北京亦庄的总产能将达到40万辆以上。6月16日，小米集团董事长雷军在微博发文表示，小米YU7将于6月底发布。

福特、江铃：没有资产重组整合计划。6月19日凌晨，针对近期市场“江铃福特将并入长安福特”的消息，江铃汽车发布声明称，作为上市公司，江铃汽车目前没有资产重组整合的相关计划。此前一日晚间，福特中国也给出了类似的回应，称“不对毫无根据的谣言和猜测发表评论”。

海马EX00车型计划今年量产上市。6月20日，海马汽车在互动平台表示，盒子汽车作为公司首款B端新能源汽车产品，顺利取得产品公告目录，已具备量产上市的前置许可条件。当前，产品上市前各项准备工作正在有序推进中，已在公司内部实现小规模验证交付。海马EX00车型计划今年量产上市，相关工作（包括产品开发、产线改造、性能提升、质量改善等）正在有条不紊按计划推进中，进展正常。国补1380亿元中央资金将于三四季度分批下达。今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作；后续还有1380亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达。“国补”政策并未取消，而是在部分地方进行政策升级或资金使用完毕，相关部门正在制定第二阶段补贴政策。

投资建议

涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。

整车建议关注：比亚迪、长城汽车、中国重汽、福田汽车；

零部件建议关注：松原安全、沪光股份、凌云股份、银轮股份、伯特利、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、博俊科技、多利科技。

风险提示

新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。（上海证券 仇百良,李煦阳）