洋河股份：卸下包袱，直面挑战！

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在白酒行业面临严峻挑战的当下，作为行业龙头的洋河股份，也深陷压力之中。

2024年，洋河股份营收288.76亿元，相较于过往业绩出现了12.83%的下滑，净利润为66.73亿元，降幅达33.37%。

销量下滑、库存积压以及产品价格波动，一系列现实问题亟待解决。

近日，151位洋河股份的股东或股东代表从各地奔赴宿迁，参加洋河股份2024年度股东大会。

会上，洋河股份董事长张联东与股东坦诚交流，直面公司存在的问题，并与高管一同回复投资者疑问。

01.

“洋河”掉队

管理层直言“责任在我”

白酒行业进入深度调整期，存量竞争愈发激烈，洋河股份也难以独善其身。

财报数据显示，洋河股份2024年营收288.76亿元，同比下滑12.83%；归母净利润66.73亿元，同比下跌33.37%。

这一表现使其在头部白酒企业中排名跌至第五，被山西汾酒（2024年营收319.28亿元）和泸州老窖（2024年营收302.33亿元）反超。

进入2025年，颓势仍未扭转：一季度营收110.66亿元，同比下降31.92%；净利润36.37亿元，同比下跌39.93%。

与此同时，公司股价也表现不佳，截至2025年6月17日，洋河股份总市值跌破千亿元，仅为990.79亿元，较2021年初近4000亿元的峰值缩水70%，反映出市场信心的不足。同期，山西汾酒市值达2132亿元，泸州老窖为1619亿元。

股东大会上，张联东坦言：“同样的宏观环境，有的酒企发展良好，洋河却相对滞后，这不可回避。”他指出，公司主要的问题在于内部，管理层负有不可推卸的责任。

张联东表示，洋河股份在品牌建设方面，观念还较为落后；没有根据时代变化，进行品牌的全面升级和换新；在品牌竞争中，部分定位还不够清晰；品牌建设路径还比较传统，基本上靠打广告。

“洋河股份过去20多年的高速发展，积累了一些经验，但这些经验可能已成为当下或者未来发展的障碍，未来需要找到新的方法。”张联东说。

02.

存量竞争下

洋河以“五个坚持”破局

洋河的困境并非个例。中酒协数据显示，2024年前三季度，我国饮料酒制造业亏损面扩大至33%，白酒行业进入存量博弈阶段。

头部酒企增速普遍放缓：贵州茅台将2025年增长目标下调至9%，五粮液、泸州老窖等亦面临库存压力。

张联东提出“白酒价值恒定论”，认为行业虽受宏观经济影响，但文化属性决定其长期韧性。

他呼吁酒企主动降低增长预期，将渠道库存恢复至2019年水平，以迎接下一轮周期拐点。

股东大会上，张联东多次使用“正视问题”“卸下包袱”等表述，并宣布公司将推进“五个坚持”：

坚持品质为基，融入品牌文化；坚持大单品战略，聚焦核心产品；坚持消费者导向，培育年轻群体；坚持厂商共荣，优化渠道管理；坚持国际化布局，拓展海外市场。

值得注意的是，近期洋河高层人事变动频繁。6月10日，被视为“未来掌门人”的董事杨卫国因工作调动辞职，比原定任期提前两年。

对此，张联东回应称，公司已建立成熟的管理体系，战略调整不受个人变动影响。

战略方向明确，但洋河的转型仍面临挑战。

一方面，品牌升级需长期投入，短期内难以见效；另一方面，渠道库存消化和价格体系修复需要时间。

不过，公司基本面仍有支撑：2024年存货197亿元，同比增长2%，基酒储备充足；毛利率74.16%，虽低于茅台、五粮液，但在行业中仍具竞争力。

截至6月19日，洋河股份股价报收65.70元，总市值989.7亿元。张联东在股东大会最后表示：“洋河不需要虚假繁荣，需要的是实实在在的消费。”

这场自我革命能否让洋河重返巅峰，仍有待市场检验。

关于洋河发展，你怎么看？

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