卖资产帮父还债？王思聪交棒何猷君 | 马上评

2025年6月下旬，山东泰安。

盛夏的泰岳披覆着苍翠，山脚下的城市见证着商业版图的一次静水深流。

28岁的何猷君首次以寰聚商业新任董事长身份登台亮相招商会，镁光灯下闪亮着一张年轻却已深谙资本律动的面孔。

两年前，王思聪通过控股设立北京寰聚商业管理有限公司，开启全国商业版图扩张，截至股权变更前已战略布局超70个实体项目。这家曾承载其商业版图扩张重任的企业于近日完成重大股权变更——澳门著名企业家何鸿燊之子、内地知名青年创业者何猷君正式成为北京寰聚实际控制人。这家曾快速扩张的商业管理平台正式纳入新生代港澳资本体系，而何猷君作为兼具家族商业基因与互联网影响力的新生代企业家，其接盘动作引发业界对商业地产领域新动向的关注。

60亿管理资产、70余个线下项目完成交割，一个鲜明时代已然落幕，一个新生态将呼之欲出。王思聪，这位曾经叱咤风云、以顶级“流量杠杆”撬动商海的象征性人物，其麾下的重要资产——寰聚商业，找到了新一代的接棒者。

这是财富图谱的重新标注，也是一部微缩的商业演进史——那个依靠个人光环、眼球效应即可“呼风唤雨”的流量竞技场，正在加速退潮；而一个强调体验价值、空间重构、生态共生的新商业纪元，正在集结。

何猷君接手的，远非钢筋水泥的物理空间，更是一个个亟待唤醒、急需注入全新灵魂的精神容器。七十余个项目图谱，如同一张张等待激活的棋盘，考验的正是何猷君这位新操盘手如何将冰冷的资本转化为有温度、有黏性、能共情的新业态。

而这正是寰聚与何猷君，共同踏上的荆棘与荣耀并存的新征途。

王思聪缘何撤退？

王思聪曾以电竞为核心构建商业版图，IG战队夺冠、熊猫直播估值50亿曾是其辉煌成就。然而，电竞行业竞争日益激烈，进入白热化阶段。熊猫直播在烧钱大战下，资金和管理问题逐渐暴露，主播大量流失，运营成本居高不下，最终在2019年宣布倒闭，王思聪承担了近20亿元的巨额投资损失。此后电竞事业也面临挫折，iG战队成绩不再辉煌，甚至多次传出要变卖的消息。在“烧钱换流量”模式难以为继的情况下，他不得不重新调配资金和资源，以寻求新的突破。

泛娱乐互联网行业竞争激烈且变化迅速，市场饱和度较高，投资回报的不确定性增加，当行业从“草莽扩张”转向“精耕细作”，王思聪的“玩票式创业”难以为继。近年来，王思聪的投资重心逐渐从电竞、游戏、直播等泛娱乐互联网项目转向餐饮、消费、文旅等实体经济领域，寰聚商业因此诞生。

据媒体报道，王思聪创立的寰聚商业管理资产超60亿元，布局70余个项目，涵盖文旅、商业综合体、餐饮、体验式消费及夜间娱乐等业态，投资了TMPL、UMEPLAY、玉芝兰、壹零贰小馆、椰小鸡、牛校长等品牌。在商业地产领域，已经落地的包括杭州ICON年轻派中心、皇后公园国潮产业孵化中心、梅鹤堂米其林餐饮集聚中心。

王思聪的撤退，亦需置于万达系“断臂求生”的大背景下解读。

王健林近年出售48座万达广场、万达商管负债近3000亿的困境，传统商业地产模式在消费升级浪潮中已显现出结构性危机。此时，王思聪出售寰聚商业，既是剥离非核心业务的战略选择，亦是为家族资本链“输血”的无奈之举。

泰安37亿文旅项目原定2025年5月开业，却因运营体系薄弱、用户场景构建滞后而搁浅至今。独立于万达，王思聪的商业版图还未形成闭环，其线下大型项目的运营能力未能接受住市场的检验。以资本杠杆撬动风口，始终难逃“重规模、轻效能”的路径依赖。

当外部环境剧变，企业必须从“规模扩张”转向“价值沉淀”。万达系的收缩，实则是从“重资产运营”向“轻资产服务”的转型尝试；而王思聪的退出，也许是筹备将资源重新锚定未来更具确定性的赛道。

何猷君的亮相，此刻便承载着这份关于线下商业精细运营的厚重期待。

他能否以“长期主义”的针线，缝合商业与文化、消费与体验、线上便捷与线下沉浸之间的缝隙？

当中国电竞产业以每年超20%的增速狂飙突进时，28岁的何猷君显然是想将业务做的更“厚重”些——以寰聚商业的70余个线下入口为锚点，将电竞的虚拟激情与实体空间的沉浸体验连接，构建一个年轻力驱动的消费新生态。何猷君正在重新勾画他的资本版图，他在探索从“眼球争夺”到“意义重构”的范式转型。

何猷君是深谙个人IP杠杆效应的。

从综艺曝光到微博晒娃植入母婴科技产品，他并非单纯追逐流量，而是将“网红企业家”标签转化为“信任资产”，为商业注入情感黏性。

收购寰聚后，且策略有可能不同于传统文旅的“流量收割逻辑”，也许会赋予他所熟悉的数字化内核，在精准识别新世代消费偏好的基础上激活“24小时年轻消费力”，将电竞的激情、社群的归属感与地方文化的独特性融合，让用户忘记“功能”而为“体验”买单。

星竞威武登陆纳斯达克、并购瑞典老牌电竞俱乐部NIP打通亚欧美市场，中国电竞产业的国际化已初具规模。此次两位“二代”的交棒，显示出何猷君的野心也许不止于此——寰聚的线下网络为其提供了更宏大的战略试验场。泰安模式若跑通，或将催生一套可复制全球的运营标准：以电竞IP为内核，以文旅空间为载体，以年轻人的兴趣为枢纽，形成有“内容”的线下释放空间。​

线下商业为何需要“重构”？

传统商业综合体长期依赖“影院+快时尚+连锁餐饮”的固定组合，导致全国范围内的商场体验趋同。即便如寰聚早期布局的杭州ICON CENTER尝试以“夜经济”为特色，仍未能跳出基础业态框架，最终陷入与竞品高度相似的窘境。这种模板化、同质化的痼疾不仅削弱了消费者的选择动力，更让商业体陷入价格战与流量争夺的内耗，亟需通过差异化业态创新打破模板化困局。

新世代消费的核心已从功能转向情感与社交。单纯依靠低价策略难以构建品牌认同——消费者需要的不仅是商品，更是能彰显个性、传递态度的“社交货币”。传统商业体若仅聚焦交易环节，忽视通过空间设计、内容运营提供情绪价值，则会被更具温度的新消费场景替代。

年轻人的商业“新大陆”在哪里？

未来商业空间也许会呈现“游戏化”特点，虚拟身份与现实体验的融合会模糊消费与娱乐的边界，这是留给沉浸式商业的机会。比如在一些商业综合体内设置沉浸式剧本杀区域，消费者可以在特定的场景中扮演角色，通过完成任务来获得商品折扣或专属体验；或者在购物街区打造沉浸式的历史文化场景，让消费者在购物的同时仿佛穿越到不同的时代，深度感受文化氛围。

今年初，福建文旅的“风筝元宇宙”活动，将AR技术与传统民俗嫁接，游客通过手势操控夜光风筝，实现了光影交互体验；福建博物院单日游客人数破3万的《海底两万里》XR大空间沉浸体验展，运用虚拟现实等技术让观众仿佛置身于科幻世界，就是沉浸式商业潜力十足的例证。

在原子化社会，商业体是要有人情味的。未来的商业空间不能是货架，而应该为年轻人打造一个可以疏解压力且有情感回应的互动装置。

电竞观赛的呐喊、萌宠带动的新型社交、手作工坊的协作……将分散的个体编织成兴趣共同体，让商业空间从冰冷的交易场所进化为温暖的“社交枢纽”。

为年轻人而生，在线下为孤独的灵魂构建社群共生的生态，让年轻人有的玩儿，和年轻人一起玩儿，从“交易”到“交友”，才有可能抵御流量红利的周期性潮汐。

当电竞明星走进滑雪场，当虚拟战斗映射现实狂欢，商业的终极战场也许正归于对人的尊重。围绕寰聚商业的这场交易，既是两位“企二代”的命运交叉，或许也是中国新消费业态迭代的启幕哨音。（本文首发于钛媒体APP，作者｜马金男 ）