广东
我国的稀土产业格局6大集团变成两大巨头
巨头一，北方稀土，2024 年稀土开采指标18.87 万吨
巨头二，中国稀土，2024 年稀土开采指标8.14万吨。中国稀土由五大集团合并而成，分别是厦门钨业、广东稀土（下属广晟有色）、稀有稀土（下属盛和资源）、南方稀土、五矿稀土
在全球稀土分布上，中国拥有4400万吨储量（占全球49%）和27万吨年产量（占全球69.2%），我国属于当之无愧的稀土大国。稀土作为一种战略资源，我国已对稀土开采和冶炼实行配额管理
2025年4月，我国对7种关键稀土实行出口管制
受地缘政治的影响，A股的稀土板块明显走强
北方稀土和中国稀土，被市场称作“稀土双雄”。今天廖先生就来分析一下，两大巨头各自的优劣势，以及财报的含金量情况。
先对2家公司做个基本介绍：
第一家，北方稀土
市值：847亿
优势：背靠包钢集团，稀土配额稳占鳌头
公司亮点：北方稀土是全球规模最大的集生产、科研、贸易于一体的稀土行业骨干龙头企业。在 2024 年共两批的国家稀土开采、冶炼分离总量控制指标中，公司共获得的矿产品、冶炼分离产品指标 18.9 万吨、17.0 万吨，分别占指标总量的约 70%、67%。大股东包钢集团拥有超过全国 80%的稀土储量。
第二家，中国稀土
市值：365亿
优势：中重稀土龙头，在稀土资源和冶炼分离端均有布局
公司亮点：公司在稀土行业中占据重要地位，尤其在稀土矿的开采和稀土氧化物的生产方面。公司拥有湖南省唯一一宗离子型稀土矿采矿权，并且是全国单证开采指标最大的离子型稀土矿
看完了三巨头的介绍，接下来廖先生采用经典的杜邦分析法，为大家解析这家公司的综合含金量
（杜邦分析法的核心指标是净资产收益率（ROE），巴菲特做投资时特别看重这个指标。杜邦分析法的好处是能够直观的反映公司的盈利能力、运营效率以及财务杠杆）
一、先看第一个指标，三大公司的盈利能力（销售净利率）
该指标企业每卖100元产品，能够赚多少钱
两家企业的盈利能力波动都非常大，同时又有一些不同。
北方稀土的销售净利率能常年维持正数，但是近几年该项指标明显呈现下滑趋势
中国稀土的销售净利率的波动更大
销售净利率：北方稀土>中国稀土
二、再看第二个指标，2家公司的运营效率（总资产周转率）
该指标考察企业的资产周转速度，周转速度当然越快越好。该项数据高，则表明公司库存周转快、应收账款回款快。
北方稀土的总资产周转率能够常年超过中国稀土。但是最近三年两家公司的总资产周转率都有明显的下降趋势。表明该行业出现了某些问题，导致两家公司的库存周转变慢，或者应收账款回款变慢（大家一起降，肯定不是公司自己不努力，而是大环境影响）
总资产周转率：北方稀土>中国稀土
三、再看第三个指标，4家公司的财务杠杆（权益乘数）
该指标考察企业的企业负债程度，高杠杆能放大收益但增加风险，通常制造业杠杆通常高于消费品行业
两大巨头的财务杠杆都常年稳定，最近三年，北方稀土的财务杠杆小幅增长，而中国稀土的财务杠杆基本不变。
（知识扩展：资源类企业如煤炭、金属矿等企业的财务杠杆基本不怎么变，因为公司的矿就这么多，老老实实挖矿也不会有突然的重大开销。除非公司要开辟新矿，要大量购买设备，这是公司的财务杠杆就会增加）
权益乘数：北方稀土>中国稀土，北方稀土的该项数值常年超过中国稀土
最后，结合上述三大指标，计算公司的净资产收益率（ROE），看看哪家公司的含金量更高
净资产收益率（ROE）=销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数
净资产收益率（ROE）排名：
第一名是北方稀土，净资产收益率常年超过中国稀土。公司在行业景气度高的年份（如21年和22年），净资产收益率大幅提高，即便是景气度不高的年份也能稳住
第二名是中国稀土，公司经营波动率较大，近5年的ROE甚至不及北方稀土的一半
从长远的角度，大家更加看好哪家公司呢？欢迎在评论区留言
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