国家不断在降准降息，为什么还是有这么多人去存钱？

　　文|大 何

　　过去几年以来，我们的存款利率在持续下降，如今的存款利率，已经是建国以来的最低水平，而且预计还会不断下降。

　　活期利率现在只有0.05%；

　　定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；

　　三年期和五年期也只有1.25%和1.3%。

　　按照通常理解，如此低的存款利率，意味着存钱几乎已经接近无利可图。

　　但一个奇怪的现象是，尽管利率一低再低，但是我国的居民存款却越来越多，低利率丝毫不影响老百姓存钱的积极性。

　　从央行公布的存款数据来看，居民存款还是一如既往的猛。

　　2025年第一季度，我国住户存款增加9.22万亿元，相对于2024年同期的8.56万亿元增长7.7%。

　　相当于2025年第一季度我国人均新增的存款就达到了6500元左右。

　　最关键的是，这几年我国住户存款增量每年都很猛。

　　从2022年到2024年，我国住户每年新增的存款分别为17.84万亿元，16.67万亿元，14.26万亿元。

　　再加上2025年第一季度新增的9.22万亿元，截至目前，我国住户存款余额已经突破160万亿大关，达到161万亿左右。

　　这⼀波存款潮，眼下来看还远未到尽头。

　　为什么利率降到很低，并没有打压老百姓储蓄的积极性，反而让存款越来越多呢？

　　我觉得最大的根本原因还是没有信心。

　　大家不是不想花钱，是没钱可花。

　　宏观层面，最新的M2约有325.17万亿，M1 109.14万亿，但M2的增长速度是8%，M1的增长速度是1.5%，两者的剪刀差越来越大。

　　对个人来说，M2就是你钱包里的现金 + 银行里能随时取的活期存款 + 定期存款、理财、公积金等“暂时不能动但能变成钱”的资产总和。

　　M1就是就是你口袋里能随时掏出来花的钱，加上存在银行里随时能取出来的活期存款。

　　这就意味着，更多的活期存款变成了长期存款、定期存款，钱没进入消费领域，钱也没进入实体领域。

　　那钱在哪里？

　　这里面牵扯了一个概念，“流动性陷阱。”

　　凯恩斯说过：人们为什么持有一张纸（钱），动机有三个，第一个交易、就是买东西，第二个投机、把他叫做投资，第三个预防、就是安全，当这三个动机中占上风的变成预防性动机的时候，就进入了流动性陷阱。

　　为啥呢？

　　你无论降准、无论降息，大家就是不花钱，大家为了保障自己的安全需要，你无论怎样降息，大家都不借钱，都不投资，这叫流动性陷阱。

　　我不知道高层是怎么看待存款的，但是我相信对很多普通人而言：

　　银行存款账户里的数字，是对抗不确定性时代最有力的武器。

　　存款账户越丰厚，安全感越强。

　　至于能获得多少利息收入，已经不再是首要考虑因素。

　　而另外一个重要的原因，对于普通人来说，也确实没有更好的投资渠道。

　　存款利息一降再降，如今甚至在全国性的银行里，已经很难找到3%以上利率的银行了。

　　大家都去存定期，正是因为定期所能取得的回报是比较确定的，是能够锁定比较长时期收益的。

　　大家预期未来利息会持续下降，现在存定期可以防止未来利息不断走低。

　　另外也说明大家不愿意进行任何高风险行为，宁可吃可怜的利息也不愿意冒险投资。

　　而居民存款中定期存款的比例再过去一段时间还在不断增大，这说明有存款的储户他们不愿意投资，不愿意买房，不愿意买股票，也不愿意去开厂开商铺。

　　因为这些都没有赚钱效应，投入就是亏。

　　在没有赚钱效应的情况下，整个社会都会逐渐偏保守，不愿意持有M1现金，而愿意持有M2定期存款，获得更高的稳定收益。

　　更别说在近几年房价下跌的过程中，这种“纸面财富的脆弱性”被得到进一步加强。

　　之前房地产上行时，房子其实心理层面作为一个家庭的最终的保证，实在不行可以兑现成钱，或者换个小的房子，来解燃眉之急。

　　也就是房子在家庭资产负债表中，充当了财务的最终兜底的角色。

　　要不怎么会有丈母娘经济呢？实际上是一种农业文明思维的朴素的对于婚后家庭的一种经济上的底线保证。

　　而现在地产这个状态，造成这部分突然缺位了。

　　人就会对未来的不确定性失去了安全感，而产生一种经济上的焦虑，只能被动拼命地存钱来缓解焦虑。

　　所以降息一直效果很差，因为这部分钱所处的心理账户位置是对于家庭经济上不确定性的保证，是一种心理与风险的双重补偿，而不是消费。

　　所以说大量经济学家都是不食人间烟火的神仙，因为他们基本不会有这种焦虑，这就如同“不入世何以出世”一样，所以就造成他们也无法理解造成这种状态的市场心里本源是什么。

　　而且他们眼里只有数字，甚至用纯数学来计量经济，觉得根据所谓的“理论”，只要利息够低，“理性人”就会自动把存款转换为消费与投资。

　　从这个角度说，认为股市会大涨，房产价格会回暖的人，大概率会继续错，因为有现金的人，不断的将现金变成定期存款，根本不是活期存款，不会投入到这些市场里去了。

　　另外说一句，反而这几年选择存钱的老百姓其实都成了赢家。

　　最近几年，买房的人，房子基本上都跌了几十万甚至上百万元；

　　买股票的，也大概率被深度套牢；

　　买理财的，很多都遭遇了平台暴雷跑路

　　反而是看似保守的储蓄收获了最稳定的回报。

　　利息最高的时候，如果选择存款，3年期定期存款利率至少能有10%的累计收益。

　　那么，人人都节衣缩食、增加储蓄，到底是好是坏呢？

　　这其实是个两难的问题。

　　对个人来说，在经济下行、收入增长放缓的时期，多存钱、为未来做准备，无疑是理性的、正确的选择，是好事。

　　但对整个国家经济来说，如果每个人都只存钱、不消费，工厂的产品卖不出去，公司的投资没有回报，就会导致经济活力下降，这又是坏事。

　　这就形成了一个“恶性循环”：经济环境不好，大家感到不安，于是拼命存钱 -> 消费和投资减少，经济变得更差 -> 大家感到更不安，于是更加拼命地存钱……

　　可以说，我们可能已经在这个循环里转了几年了。

　　如何走出这个循环？

　　想要打破这个“越存越慌、越慌越存”的怪圈，让大家敢花钱、愿花钱，光靠降利息恐怕不够，关键还是要给大家实实在在的“安全感”。

　　方向无非两个：

　　一是，织一张更牢固的社会保障网。

　　如果在医疗、教育、养老这些问题上，大家都能少一些后顾之忧，知道自己和家人在生老病死面前有坚实的依靠，那自然就不需要过度储蓄来“自保”了。

　　钱也就能更放心地从银行账户里走出来，变成拉动经济的活水。

　　二是，让大多数人的口袋真正鼓起来。

　　想提振消费，关键要看谁的消费意愿最强。

　　一个高收入人群拿到一万块，可能只是账户里多了个数字；

　　但一个中低收入家庭拿到一万块，可能就会立刻转化成孩子的学费、家里的新电器或者一顿丰盛的晚餐。

　　因此，长远来看，必须努力提高中低收入群体的收入，让财富分配更均衡，形成一个庞大的、有消费能力的中等收入群体。

　　说到底，如果不能从根本上解决大家对未来的忧虑，那么这种“恐慌式储蓄”的趋势，可能就很难停下来。