锂电企业“扎堆”港股，锻造国际竞争力

有业内人士指出，在全球能源转型背景下，港股凭借国际化资本渠道和宽松的融资环境，正成为锂电企业突破内卷、加速海外扩张的战略“跳板”，未来国内锂电行业赴港上市队列有望持续扩大。

继宁德时代后，又一锂电巨头向港股发起冲击。近日，亿纬锂能发布公告称，公司拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。

事实上，截至目前已有多家国内锂电产业链企业向港股IPO发起冲击，谋求“A+H”布局。有业内人士指出，在全球能源转型背景下，港股凭借国际化资本渠道和宽松的融资环境，正成为锂电企业突破内卷、加速海外扩张的战略“跳板”，未来国内锂电行业赴港上市队列有望持续扩大。

谋求出海“突围”

亿纬锂能在公告中表示，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。

据悉，亿纬锂能此次计划在港交所发行的H股股数，将不超过发行后公司总股本的10%，并拥有不超过新发行股数15%的超额配售选择权。其发行方式包括香港公开发售及国际配售新股，前者面向香港公众投资者，后者则向国际机构投资者配售。

事实上，赴港上市不仅是融资行为，也是企业全球化战略的重要落子。据了解，香港作为国际金融中心，汇聚全球资本与资源。从行业角度看，相较于A股，港股具有更灵活的上市制度，能接纳不同类型企业，更加国际化和市场化，能够为企业提供全球投资者关注以及丰富的融资机会。

近年来，亿纬锂能持续发力国际化产业布局，不过结合年报数据来看，该公司2024年营业收入为486.15亿元，同比下降0.35%；归母净利润为40.76亿元，同比增长0.63%。其中，境外收入同比下滑11.35%，仍待进一步拓展国际市场。

针对此次赴港上市，亿纬锂能表示，旨在进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，提升公司国际化品牌形象，满足公司国际业务发展需要，深入推进公司全球化战略。另外，亿纬锂能称，本次公司发行上市所募集资金在扣除发行费用后将用于推进海外工厂建设、加快全球化产能布局、补充营运资金等。

“A+H”模式受追捧

整体来看，在全球化布局需求驱动下，锂电产业链正掀起一轮赴港上市热潮。除了亿纬锂能，近年来宁德时代、正力新能等多家锂电产业链企业均积极奔赴港股。

今年5月，宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市，正式成为“A+H”股上市公司。回顾其港股IPO历程，从2月11日递表到最终上市，仅用时三个多月。

4月，江苏正力新能电池技术股份有限公司在香港联合交易所主板挂牌上市，此次全球发售超1.2亿股股份，每股定价8.27港元，募集资金将重点用于产能扩张、智能制造设施建设及核心技术研发。另外，中创新航、瑞浦兰钧分别于2022年、2023年在港交所上市。

除企业自身“出海”需求外，政策红利也是推动赴港上市热潮的因素之一。2024年4月，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，其中提到，支持内地行业龙头企业赴香港上市。中国证监会将进一步加大和有关部门的沟通协调力度，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

香港财政司司长陈茂波指出，今年以来香港新股集资额累计超760亿港元，同比激增逾7倍，已达去年全年总额的近90%。

总体来看，当前锂电行业“A+H”上市阵营正在逐步壮大。对此业内有观点指出，在全球化战略成为企业发力重心的背景下，港股上市已成为锂电企业强化海外本地化供应链建设、实现国内外协同发展的重要选择。

为更好承接“A+H”上市需求，港交所也持续优化上市机制。去年10月，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）与香港联合交易所有限公司（联交所）发布联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，以进一步提升香港作为国际新股集资市场的吸引力。优化审批流程时间表对完全符合规定的申请、合资格A股公司快速审批时间表、需时较长的申请等不同情况作出具体规定，将使证监会及联交所审批新上市申请的流程时间更加清晰明确。

“硬实力”是关键

不过，尽管前景广阔，但锂电企业的港股征程也面临挑战，只有具备显著技术优势和核心竞争力的企业，才能赢得资本市场持续青睐。一方面，对企业而言，赴港上市仅是拓展海外市场的第一步，长远发展仍需回归技术创新本质。能否提升境外收入占比，取决于本土化研发实力和全球化供应链建设能力。随着出海企业不断增多，锂电企业全球化竞争将进入深水区。另一方面，近年来欧盟、美国等市场准入门槛不断提高，欧盟新电池法等政策也给电池企业带来出口成本、技术成本增加，合规难度增大等挑战。

值得关注的是，近期欧盟委员会提交提案，计划将《欧盟电池与废电池法规》里规定的经济运营商电池供应链尽职调查义务实施时间，从原定的2025年8月18日向后推迟两年，新的实施日期定为2027年8月18日。欧盟委员会指出，这一举措旨在给企业和监管机构留出更充裕时间，以应对诸如供应链调整、第三方认证机制存在不足以及新法规需要协调等挑战。不过，该提案还需经过欧洲议会和欧盟理事会审议并获得通过后才能正式生效。

在业内人士看来，欧盟新电池法推迟实施，将在一定程度上减轻企业在短时间内适应新法规的压力。不过，欧盟对电池全生命周期的高标准要求并未改变，企业仍需积极开展ESG体系建设，提升竞争力，以在欧洲能源转型浪潮中占据先机。

文丨本报记者 姚美娇

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出品 | 中国能源报（cnenergy）

责编 | 李慧颖