宝能收购威马，一场无效的挣扎

宣告“回归”，并伴随着一系列的动作。

近日，一则“关于公司正常经营的声明”出现在宝能汽车官方社交账号，内容针对的为近期出现的有关宝能汽车及其关联公司“解散”传闻。在宝能汽车否认清算解散前一日，悠宝利宣布宝能汽车深圳工厂复工、悠宝利A3复产，并同步开启城市招募计划。

不仅如此，宝能收购威马的消息也再次甚嚣尘上。

宝能汽车内部人士透露，“公司已完成对威马的收购，目前正处于生产资质等资产交接的关键阶段。”近日，威马汽车已经进入宝能汽车的展厅，在深圳市罗湖区梨园路406号的宝能汽车展示中心内，两台威马汽车与宝能旗下的悠宝利A3车型一同展出。

而轮番的消息背后，市场上的疑问也不断溢出：两个早已消失于市场之上的车企，即使抱团又能掀起怎样的风浪？同时，深陷债务危机的他们，又有打出怎样的“复活”牌呢？

造车之梦

宝能入局造车，野心不可谓不大。

2017年3月，宝能集团高调地成立了宝能汽车有限公司，并在同年底的广州新能源汽车产业园动工仪式上，提出了造车目标——用10-15年时间，将宝能汽车打造成为具备强大竞争力和国际影响力的汽车集团。

为了达到这一目标，缺少造车经验、以房地产起家的宝能开始通过“买买买”来补课。

同年12月，宝能集团宣布以16亿元购入观致汽车25%股份，正式入局汽车行业。一个月后，观致汽车母公司Kenon Holdings宣布，宝能集团投资66.3亿元购入观致汽车51%的股权，成为观致汽车控股股东。

而宝能集团的入主，为观致汽车也带来了短暂辉煌：2018年，观致汽车的销量暴涨322.35%至6.32万辆。但好景不长，仅一年后，观致汽车销量便跌至2.27万辆，同比下降63.4%，2020年跌至1.31万辆。2021年，观致汽车在面临内部员工流失、外部供应商和经销商维权、销售失利等诸多因素的影响下，销量再度腰斩，仅为5200辆。进入2023年，负面消息缠身的观致汽车几近停摆。

复盘首年的暴涨，市场揭秘为“左手倒右手”。其中，大部分车辆出自于宝能体系租车平台“联动云”的大量采购，在实际的消费市场少之又少。

而更根源的理由在于卖不动的产品：从奇瑞手中接棒观致之后，宝能在产品上尚未有大的动作，啃老本的观致3、观致5早已偏离市场需求，尽管后期，观致汽车推出观致7车型，打破了观致汽车4年的“产品荒”，但依旧未能激起市场一点浪花。

销量虽不如意，但并未打消宝能深耕汽车的“野心”。在收购观致一年后，宝能集团还接盘了长安PSA（长安标致雪铁龙汽车有限公司）50%的股权。但最终，DS同样败走中国。

眼见在汽车领域的投资未能取得预期收获，2021年，宝能又发布了自己旗下的新能源汽车品牌宝能汽车，按照当时的计划，其将在年内推出两款新车并争取10年成为全球一流新能源汽车集团。这一目标，与宝能在四年前喊出的口号凸显着同样的野心，连高举高打的姿态都如此相似。但经过两年的运作，宝能汽车依旧没有等到想要的未来。

能否再战？

而被收购的威马汽车，也难言轻松。

早期的威马，也曾一路开挂：2019年，威马汽车销量达到1.6万辆，仅次于蔚来，并且威马EX5还夺得了单一车型交付量冠军。但令人惋惜的是，这个领跑优势并未继续发扬下去，威马开始掉队了。

而对于这一结果，业内更多的认为是“咎由自取”：产品没有亮点，更加没有形成自身鲜明的品牌形象。同时，频发的自燃事故，也让威马汽车陷入舆论质疑。彼时，有报道称，期间为解决电池自燃问题，威马私自“锁电”，影响续航里程，又引发了车主集体投诉，重创了品牌形象。

值得一提的是，排位逐渐掉队的同时，威马的亏损也像滚雪球一样，越来越大。2019-2021年，威马汽车一共亏了174.35亿元。2023年10月，面临的资金压力的威马汽车申请破产重整，负债总额已经超过260亿元。

基于此，宝能与威马有了交集，并成为了其“白衣骑士”。

今年1月，上海市第三中级人民法院正式受理威马重整申请，债权人会议通过了重整计划草案，深圳翔飞汽车销售公司成为唯一报名成功的战略投资人。而随着调查深入，深圳翔飞的股权结构指向了同一个名字——宝能。

而双方抱团的背后，是不甘被挤下牌桌的挣扎。“重生”而来的威马，更是制定了宏伟的产期战略规划。根据重整计划：2025年完成复工复产，同步进行品牌焕新与营销网络构建。2026-2027年加大研发，实现年销量超60万辆。2028-2029年将10款新车型投放到全球市场，计划2029年年销量超100万辆、营收超1100亿元，目标资本市场估值超1500亿元。

可以说，活在当下的新势力们都不敢如此激进，何况是已经“阔别”行业近2年的威马。

事实上，市场上对于威马的“复活”并不看好：首先，曾经“破产”的头衔，很难再次重拾消费者的品牌信任；其次，本就掉队的威马，在技术发展日新月异的当下，更加难以追赶。就以各近期大品牌都在卷的智驾技术而言，激光雷达、端到端AI大模型等智驾技术，于威马而言已然陌生。

“除非另有所图，否则单纯想盘活威马绝非易事。”针对上述的种种现实，这场魔幻的“失败者联盟”，似乎早早写下了败北的答案。而宝能的造车野望，在更为严苛的市场局面下，也难有新的立足点。