大国浓香亮成绩：营收、分红创新高，定盘星地位凸显

6月20日，五粮液2024年度股东大会在四川宜宾召开，本次大会以“同心聚力强根基 和美同行启新程”为主题。

五粮液股东大会受到国内外的高度关注，一方面是五粮液将审议2024年的分红方案，这是股东们最为关注事情；另一方面则是看在行业调整期，五粮液会给出怎样的经营计划，如何夯实“大国浓香、和美五粮、中国酒王”的品牌地位，引领中国白酒产业重塑信心、穿越周期。从股东大会的信息来看，五粮液的答案铿锵有力。

全年分红223亿，创历史新高

根据2024年利润分配方案，五粮液将向全体股东每10股派发现金红利31.69元（含税），合计拟派发现金红利超123亿元，加之2024年中期已经派发的约100亿元红利，那么2024年财年五粮液共计派发红利约223亿元，分红率约70%，双双创下了历史新高。

（数据按四舍五入处理，单位：亿元）

去年10月份，五粮液发布了“2024-2026年度股东回报规划”。为了保持利润分配政策的连续性、稳定性和可预期性，提高投资者回报，2024-2026年度，五粮液每年度现金分红总额占当年归母净利润的比例不低于 70%，且不低于 200 亿元（含税）。

彼时，该分红计划的出台，赢得了投资人和行业的一片掌声，要知道五粮液此前的分红比例都没有超过65%，这无疑是给了市场信心，五粮液股价应声上涨。而且从最新股价来看，五粮液的股息率接近5%，远高于大多数理财产品。

高分红比例，是源于五粮液的高盈利能力。2024年，五粮液实现营业总收入891.75亿元，同比增长7.09%；归属于上市公司股东净利润318.53亿元，同比增长5.44%。其中五粮液产品毛利率高达87.02%，是中国白酒盈利能力的佼佼者。

“中国酒王”高质量发展动能持续增强

面对近些年的产业调整与市场波动，知酒君注意到五粮液没有躺平，而是战略上积极进取、主动作为，战术上事不避难、稳扎稳打，在酿酒生产、产品运营、品牌宣传、科技赋能、渠道终端等方面都实现了突破。

以产品为例，五粮液去年焕新上市了45度五粮液，产品在江苏、浙江、河南等地大受欢迎，逐渐成为商务宴请主流产品；焕新发布的68度五粮液，则面向收藏、超高度白酒爱好者；通过系列组合拳运营政策，52度五粮液（第八代普五）稳居千元价格带，已经同其他竞争对手拉开了差距；经典五粮液形成了10、20、30、50产品梯度，稳固了五粮液在超高端白酒细分市场的话语权，也代表着五粮液顶级的产品能力。

在消费疲软的大环境下，五粮液的系列酒迎来了更好的发展速度。2024年，五粮液系列酒营收增速为11.79%，高于五粮液酒8.07%的营收增速。

具体来看，旗下五粮春、五粮醇、五粮头曲和尖庄四大主要产品系列去年都强化了市场地位，取得了优异的成绩。五粮春产品在全国主要白酒市场都有销售，在宴席市场占有较高的份额，2025年是五粮春品牌成立30周年，五粮春还将策划一系列的品牌唤醒活动。

尖庄是五粮液浓香酒公司的光瓶酒大单品，在当前及其复杂的市场环境下，知酒君在市场调查中了解到，尖庄在山东、安徽、河南、河北等地的市场表现非常好，保持良好的开瓶和动销。上市二十余年，尖庄已经成为几代中国人的白月光品牌。

作为白酒行业的头部企业，五粮液的每一步市场动作都备受关注。从年初的停货，让普五价格快速回稳；到庆祝“非遗中国年”，五一举办非遗节；再到今年618发布消费者告知书，提醒消费者在正规渠道购买五粮液产品，谨防假冒伪劣。

在知酒君看来，在当前极其复杂的宏观环境下，五粮液没有浮躁、焦躁之风，而是在苦练内功，以优质的产品和服务来满足消费者，以盈利产品和帮扶政策来维系经销商，以企业公民的身份来回馈社会，其所倡导的和美文化、美美与共，也是企业可持续、高质量发展的内在动力。

聚焦五个“一流”，提升营销执行能力

对于2025年的白酒行情，曾从钦表示，白酒的文化载体特性没有变、情感表达属性没有变、精神寄托属性没有变，人民对美好生活的向往就是白酒产业最大的机遇。

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦

“有风有雨是常态，风雨兼程是状态”，曾从钦在现场表示，请大家坚信，五粮液具有千年的文化底蕴、过硬的品质传承、敏捷的应市能力，只要大家和衷共济、勠力同心，就一定能穿越周期遇见彩虹。

对于如何应对当前的复杂行情，以达成去年经销商大会提出的“营销执行提升年”，五粮液表示，将聚焦五个“一流”，提升企业的执行力、竞争力、感召力、战斗力和保障力。

一是建设一流的战略管理和执行体系，锻造企业蓝图落地的执行力。主要聚焦在原粮体系、原酒体系、产品体系、价格体系、文化体系、营销体系、创新体系、应急体系、激励体系、组织体系等十大体系。

二是建设一流的价值创造和交付体系，提升企业市场突围的竞争力。以顾客和市场为中心，一品一策、一地一策、一商一策、一渠一策、一群一策，重构白酒消费的“人、货、场”逻辑。

三是建设一流的文化内核和品牌体系，升华企业和美主张的感召力。五粮液将坚持把品牌文化建设摆在核心战略地位，坚定赓续历史文脉、焕新品牌形象、扩大品牌声量，持续将文化软实力转化为发展硬支撑。

四是建设一流的经营班子和人才体系，激发企业攻坚克难的战斗力。五粮液将坚持“去行政化”导向，强化“市场化”思维，全面推动经营班子和团队市场化转型和专业化建设。

五是建设一流的现代治理和管理体系，增强企业稳健经营的保障力。包括健全治理体系、强化市值管理、筑牢风险防线，持续提升企业现代化管理水平和效能。

在投资者交流环节，五粮液高管回答了投资者的具体问题，知酒君摘选了关注度最高的六个问题，涉及增长目标、宴席市场、普五大单品、五粮浓香酒、出海问题、白酒年轻化等。

五粮液股份公司党委副书记、副董事长、总经理华涛

对于如何完成年报上提出的增长目标，五粮液表示，初心不变、决心不变、信心不变。虽然行业形势困难，但发展目标没有变化。为了实现既定目标，五粮液有以下几方面举措：

● 精细化的市场运作，扩大市场份额。五粮液希望稳固优势市场、突破对垒市场、攻克弱势市场。五粮液希望保持量价平衡，营销稳定，维护渠道信心，针对特定的消费者群体、经销商值得更有针对性的营销策略。

● 走出去的市场策略，具体包括年轻化、国际化、潮流化、时尚化。

● 重落实、重执行。任何事情要真心、真诚、真实地去面对，要真正的变革。

● 产品规划进行新布局，要用最合适的方式提供给消费者，用五粮液给消费者提供更好的消费场景。

对于宴席市场，五粮液表示，宴席开瓶率高，影响效应大，示范效应好，五粮液一直比较重视宴席市场。上半年，宴席市场规模和开瓶率都实现了20%的增长，现在在千元价格带的宴席市场中，五粮液已经取得了领先定位。

对于普五大单品，五粮液表示，普五量价平衡，动态适应市场节奏。今年形势比较严峻，但终端网络保持稳定的增长，今年对20个重点城市实现了终端直配，降低了物流成本，提升了厂家对终端的管控能力。根据经销商的实际情况，调整动态的投放销售计划，保证有酒卖，但也要防止市场窜货。

对于五粮浓香系列品牌的基于，五粮液表示，当前白酒消费有朝着高性价比发展的趋势，消费群体也在进行代际更迭，这都给浓香系列酒带来机遇。这些年，浓香系列酒进行了多方面动作，希望做大浓香系列酒大单品。今年重点工作有三项：

● 深耕渠道，加强市场分级分类、精耕细作；新兴市场主要是对电商、商超渠道的扩展，另外也在尝试开拓本地生活等新零售渠道。

● 开展场景化、个性化、互动化的营销，根据品牌调性开展差异化的文化传播活动。

● 坚定不移抓好关键人物的运营，实现精准化的营销，利用大数据手段和会员数字化平台，推动会员体系的精细化运营、提升消费者粘性。

五粮液表示，国际化是企业未来发展的核心战略，五粮液的战略就是要打造世界一流的酒企和世界一流的品牌。最近两年，五粮液在产品层面做出了创新，比如欧洲市场的鸡尾酒、日韩市场的气泡酒，已经取得了不错的销售成果，鸡尾酒有100万杯销售，气泡酒有100万罐的销售。渠道方面，还在继续推进，让国际消费者看得见、买得到。去年，海外销售在低基数基础上实现了高增长，五粮液追求的是海外市场持续高增长，目标是在未来五至十年可以达到非常可观的销售体量。

对于如何吸引年轻化消费群体，五粮液公司会通过四个方面推动年轻化战略：组织层面成立年轻化专班；年轻人排斥白酒的辛辣和刺激感，五粮液有针对性地开发低度、潮流化新产品，下半年预计会推出29度的新产品；开设潮饮体验店、酒旅融合的新型店铺，融入年轻人的社交圈；实现营销动作的年轻化，让营销动作更精准地匹配年轻人群体，比如借助年轻人的婚礼场景来切入。