北京
【近期国内PP市场受原油影响价格冲高，但反弹持续时间或有限】6月中旬，国内PP市场一改偏弱态势，价格重心明显抬高。以华东PP拉丝为例，目前均价7190元/吨，较上周四涨75元/吨，涨幅1.05%。上涨主因突发因素带动，临近周末中东地缘局势升级，石油供应担忧加剧，原油持续上涨并站稳70美元/桶以上，提升市场心态，且PP基本面无明显供需矛盾，市场气氛升温。 进入二季度，新增产能投放与装置检修博弈。目前国内PP总产能达4592.5万吨，一季度仅内蒙古宝丰二线50万吨/年投产，二季度新增产能投放加快，削减了装置检修利好。2025年PP装置检修早于且力度强于去年同期，但6月检修力度难持续，随着前期检修装置重启，供应渐宽松，供应端支撑有限。 当下PP逐步进入需求淡季，下游塑编等行业开工下滑。一方面高温使下游开工负荷率下调，另一方面新单跟进不足、盈利有限、“旺季不旺”致成品库存提前累积，库存压力大，降负荷意愿提升。近期原料价格走高，下游成品议价空间有限，利润再遭挤压，需求偏弱，后期淡季表现或更明显。 短期看，原油冲高增强了PP成本端支撑，是价格走高主因。但有迹象显示中东某国希望与以色列停火，国际油价早盘大涨后大跌5%，后期地缘政治影响或弱化，原油波动收窄，对PP阶段性影响减弱。 总体而言，短期PP受原油提振维持高位波动，但高价位成交受阻，供需基本面支撑偏弱，尤其需求端疲软使上行阻力大。预计此番PP反弹持续时间有限，谨防价格高位回落，建议关注原油价格波动和PP下游采购节奏。
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