北京
五矿证券近日发布电气设备研究报告：低空经济发展的卡点之一在于电池环节。低空经济产业对电池的需求是高能量密度、高倍率和高安全。1）高能量密度：根据《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035）》，到2035年规划400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产。2）高倍率：低空飞行器起飞和着陆悬停对电池功率的要求较大。3）高安全性：载人飞机的灾难级故障率往往要小于10^(-9)/小时，这对电池在内的动力系统提出较高要求。
以下为研究报告摘要：
事件描述
1）近期，动力电池应用分会和电池中国网联合主办的“电动航空及下一代电池技术（CIBF2025深圳）”交流会在深圳举办。
2）欣旺达发布低空飞行电池产品欣·云霄2.0。
事件点评
低空经济发展的卡点之一在于电池环节。低空经济产业对电池的需求是高能量密度、高倍率和高安全。1）高能量密度：根据《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035）》，到2035年规划400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产。2）高倍率：低空飞行器起飞和着陆悬停对电池功率的要求较大。3）高安全性：载人飞机的灾难级故障率往往要小于10^(-9)/小时，这对电池在内的动力系统提出较高要求。
从需求场景角度看，对电池的“三高”要求会促进材料的迭代。1）硅碳负极：负极往硅方向的迭代对提升能量密度作用大，伴随多孔碳、CVD设备等卡点的逐步解除，硅碳负极的降本有望推动EVtol的发展。2）高能量密度正极材料往往具备较差热稳定性，固态电池方案在低空经济中的适配性较好。3）促进高镍正极、高导电性材料、电池散热结构等的变化。
从投资角度，建议重点关注硅碳负极材料、固态电池相关产业投资机会。
1、硅碳负极材料降本不及预期，影响低空经济产业的发展
风险提示：
2、高镍正极材料产业发展不及预期、固态电池产业降本不及预期
3、低空经济产业政策发展不及预期（五矿证券 张鹏）
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