直击股东大会丨“新帅”首秀，水井坊回应大股东“砍成本”传闻、“双品牌”如何迭代等热点问题

6月18日，水井坊召开2024年年度股东大会，公司总经理胡庭洲也迎来了其股东大会“首秀”。

作为全球烈酒巨头帝亚吉欧在华业务的重要一环以及A股上市白酒企业，水井坊的业绩表现以及核心管理层的稳定性一直备受外界关注。如今，随着胡庭洲的到任，市场也期待其能够带来新的改变。

据了解，拥有丰富消费品公司操盘经验的胡庭洲，在加入水井坊的前8个月，选择拜访了超万名消费者。随后，公司发布了“水井坊”和“第一坊”的双品牌战略。

“作为白酒上市公司之一，公司当前体量相对而言较小，因此在门店拓展、品牌力、产品力和团队执行力方面，有很多的增长空间。”胡庭洲在会上明确了公司未来发力的重点。

不过值得关注的是，白酒行业当前在消费者需求、消费场景等方面正经历深刻变化。伴随着水井坊“双品牌”战略未来逐步落地，迭代产品如何与既有产品实现有效区隔？面对行业持续调整，公司如何拓展新的增长点？管理层稳定之后，如何提升内部组织效率与管理效能？这些将成为胡庭洲及公司核心管理层未来面临的主要挑战。

在此次股东大会上，公司管理层也就上述问题向投资者进行了详细说明。

2024年，水井坊实现营业收入52.17亿元，同比增长5.32%；实现净利润13.41亿元，同比增长5.69%；扣非净利润为13.11亿元，同比增长7.07%。今年一季度，公司实现营业收入9.59亿元，同比增长2.74%；实现净利润1.9亿元，同比增长2.15%，顺利完成了2024年年初既定的经营目标。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，处于深度调整期的白酒上市企业，2024年业绩增速普遍出现不同程度放缓。在此背景下，水井坊虽呈现个位数增长，其营收则突破50亿元大关，创下历史新高。此外，在A股20家白酒上市公司中，去年仅有4家实现了净利润同比增长，水井坊位列其中。

除了业绩，水井坊核心管理层的稳定性，在过去很长一段时间也备受投资者关注。据了解，在胡庭洲到任之前，总经理职位也空置多时。“去年股东大会我们就被问到这样的问题。我觉得事实大于雄辩，我们核心管理层的稳定性还是非常好的。”胡庭洲这样强调道。

对于公司内部如何提升管理效能的问题，胡庭洲表示，“去年我们推进了‘业绩文化’，并取得了很好的效果”。该制度注重执行效果，通过排行榜追踪生意表现，前列奖励、末位淘汰，以此激励各级人员。

“我们每天都会有业绩排名，让工作好的同事能够得到更好的奖赏，工作上有压力，同事、团队一起去帮助其提高。在2025年及未来的日子，我们会持续推行。”胡庭洲说道。

据悉，在渠道方面，水井坊对于传统渠道一是关注签约门店单店产出，二是继续拓展新店。截至一季度，其新拓展门店超过2.4万家。新兴渠道方面，水井坊此前已经与美团、京东、盒马等线上线下新零售客户达成了合作。今年一季度，水井坊新渠道收入同比大涨184%，达到去年的一半。

胡庭洲还提到了库存管理考核。“库存管理是公司管理层非常重要的一项考核指标。公司的出货与动销紧密相关。公司内部每天都会观察动销数据。目前来看，公司的库存水平还是非常合理的。”

据水井坊副总经理、财务总监蒋磊峰介绍，今年一季度水井坊的消费者扫码开瓶数同比增长45.1%；一季度宴席比去年同期增长9.7%，也有回暖趋势。

回应大股东成本削减计划：帝亚吉欧对中国市场、对水井坊寄予厚望

除了自身内部管理外，水井坊背后大股东帝亚吉欧亦是投资者关心的。

今年5月，帝亚吉欧宣布启动一项5亿美元（折合人民币约36亿元）的成本削减计划，以减轻债务负担。

帝亚吉欧高管表示，主要是通过减少广告促销费用、缩减管理费用、打造更敏捷的团队和提升供应链效率实现的，并称看到“对投资组合进行重大变革机会”“这将超出过去三年中常见的小型品牌处置规模”。

彼时有市场消息称，水井坊可能成为此次出售的对象之一。而在本次股东大会上，公司管理层从两个方面对此进行了正面回应。

“首先，帝亚吉欧一直将中国视为其全球两大战略市场之一。公司管理层也能清晰感受到，帝亚吉欧对水井坊在中国这一重要战略市场中所扮演的角色寄予厚望。”水井坊首席公共关系事务官洪宗华表示，“其次，帝亚吉欧高管此前接受采访时均明确表达了对中国市场的信心，并强调通过水井坊参与白酒品类的战略发展。”

洪宗华进一步指出，“公司与大股东帝亚吉欧一直保持紧密且常态化的沟通。基于上述背景，目前帝亚吉欧传递的信息是非常明确的。”

回应“双品牌”产品迭代：正有序推进中

胡庭洲来到水井坊后的重要举措之一，便是实施“水井坊”+“第一坊”的“双品牌”体系，以不同价格带的产品、品牌定位体验，来满足不同消费者两大差异化场景的用酒需求。

这就意味着，“水井坊”与“第一坊”将分别单独作为品牌矩阵来进行打造。其中，“水井坊”聚焦宴席、节庆等场景，定价为300元~800元价格带；“第一坊”定位高端圈层，定价为800元以上价格带。

当前，政务商务场景需求减弱，社交及家庭聚会场景上升，成为白酒消费增长的重要驱动力。而全新品牌定位也成为公司顺应市场需求、寻找新增长点的重要举措。

在上述股东大会现场，公司管理层提出，2025年核心目标便包括第一坊产品正式上市和水井坊系列迭代产品按计划推出。

不过值得关注的是，此前，水井坊在次高端市场已打造了臻酿八号、井台这两款明星大单品，共同贡献了公司80%以上的营收，也形成了较为完善的渠道体系和价格梯度。而未来新的迭代产品将如何与既有产品进行区分，以及当前市场环境下，新品发布的节奏是否会有所调整？

对此，公司首席市场与数字商务官周苑忻回应道，“在白酒行业中，核心单品的迭代并不是特别新的概念，但却有着必要性。目前从市场了解到，消费者希望看到公司产品的品质、价值有所提升，迭代产品在酒体、年份等方面都会与既有产品有明显的区隔。目前，下半年的产品迭代规划正在有序推进中”。

公司“双品牌”战略一定程度上是迎合消费市场发展趋势、创新消费场景的重要手段。不可忽视的是，随着年轻消费群体的崛起，白酒消费结构也正在发生着改变。其中，“降度”正成为白酒企业迎合年轻消费者的重要手段。

对于白酒年轻化的趋势，周苑忻表示，公司已观察到25~30岁的年轻消费者在一些新兴平台上的消费潜力，当前在人群、渠道方面均有持续投入。未来也会进行产品创新，包括在特定区域将推出38度以下产品。