友升股份IPO | 董监高履历“玩穿越”上瘾，核心技术人员接连离职

中沪网了解到，上海证券交易所上市委员会定于2025年6月20日召开2025年第20次审议会议，届时将审议上海友升铝业股份有限公司（以下简称“友升股份”）的首发事项。

据悉，友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，公司始终专注于轻量化汽车零部件领域，致力于推动新能源汽车的续航升级和燃油车的节能减排。公司产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。

据招股书显示，友升股份本次拟募集资金247,085.45万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目（一期）、年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项目、补充流动资金，具体如下：

（截图来源于友升股份招股书）

中沪网查阅相关资料后，发现友升股份还存在以下问题，现金流持续恶化，赊销问题加剧，资产负债率逐年增长；董监高履历“玩穿越”上瘾，信披质量堪忧；核心技术人员接连离职，发明专利数行业倒数。

01

现金流持续恶化，赊销问题加剧，资产负债率逐年增长

据招股书财务数据显示，2022年、2023年和2024年（以下简称“报告期”），友升股份实现营业收入分别为235,012.29万元、290,485.81万元和395,016.08万元，同期扣除非经常性损益后归母净利润分别为22,434.87万元、31,907.34万元和40,115.90万元。

报告期内，友升股份业绩呈现增长的趋势，但是公司的现金流却陷入了“失血”的状态。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为4,911.60万元、3,802.24万元、-25,294.15万元。公司经营活动产生的现金流量净额远低于当期扣除非经常性损益后归母净利润，还呈现逐年减少趋势，且在2024年转为负数。

友升股份现金流不断恶化，这与其公司赊销问题不断加剧有着直接的联系。报告期各期末，公司应收账款净额分别为66,245.45万元、89,454.70万元和128,339.09万元，占总资产的比例分别为26.76%、30.03%和31.03%，公司应收账款净额不断增加，这与其自身业绩增长是相吻合的，但是公司应收账款金额占总资产的比例也在不断增长，这就说明公司赊销问题正在不断加重。

除此之外，报告期内友升股份的负债压力也在不断加大。报告期各期末，公司短期借款分别为45,754.50万元、50,557.48万元和98,886.76万元，逐年大幅增加。公司短期借款主要系向银行借入的短期贷款。报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为50.57%、47.69%和52.98%，呈现逐年增长的趋势。

02

董监高履历“玩穿越”上瘾，信披质量堪忧

罗世兵及其配偶金丽燕系友升股份实际控制人。罗世兵现任公司董事长兼总经理，金丽燕现任公司董事。罗世兵、金丽燕直接和间接合计控制友升股份70.44%的股份，其中，罗世兵直接持有友升股份1.41%的股份，罗世兵通过泽升贸易控制友升股份61.99%的股份；金丽燕担任共青城泽升执行事务合伙人，通过共青城泽升控制友升股份7.04%的股份。

据招股书罗世兵简历显示，罗世兵1998年10月至2002年6月任上海卡迪欧医疗器械有限公司（以下简称“卡迪欧”）副总经理；2000年7月至2002年6月任上海交大全球通信息技术有限公司（以下简称“交大通信”）总经理。

据卡迪欧工商信息显示，卡迪欧成立于1999年9月，也就是说，罗世兵开始担任卡迪欧副总经理的时间比卡迪欧成立的时间还早了一年。另外，据交大通信工商信息显示，交大通信成立于2000年12月，可以看出，罗世兵开始担任交大通信总经理的时间也比交大通信成立的时间早了5个月。

对此，有相关专业人士表示，企业实控人的履历确实非常重要，因为高管履历出现有违事实性矛盾。可能会让市场怀疑企业的诚信程度，因此无论如何，企业对于披露的任何信息都应更严谨。值得注意的是，友升股份招股书披露的董监高成员简历除罗世兵外，其董事、总经理秘书罗登，监事李宗毅，副总经理、销售部总监付忠祥以及副总经理刘旺才的简历也存在同样的问题。

据招股书罗登简历显示，罗登2007年1月至2012年2月任上海昊钰软件信息技术有限公司（以下简称“昊钰软件”）研发总监。据昊钰软件工商信息显示，昊钰软件2008年12月，同样罗登开始担任昊钰软件研发总监的时间比昊钰软件成立的时间早了近两年。

据招股书李宗毅简历显示，李宗毅2006年5月至2009年4月任上海蓝盟网络技术有限公司（以下简称“蓝盟网络”）软件工程师。据蓝盟网络工商信息显示，蓝盟网络成立于2006年11月，李宗毅开始担任蓝盟网络软件工程师的时间比蓝盟网络成立时间早了半年。

据招股书付忠祥简历显示，付忠祥1997年3月至1999年2月任远大空调有限公司（以下简称“远大空调”）销售员。据远大空调工商信息显示，远大空调成立于2003年1月，付忠祥在担任远大空调销售员期间，远大空调都还没有成立。

据招股书刘旺才简历显示，刘旺才2000年9月至2004年3月任广东东箭汽车科技股份有限公司（以下简称“东箭汽车”）计划部经理。据东箭汽车工商信息显示，东箭汽车成立于2003年7月，刘旺才开始担任东箭汽车计划部经理的时间比东箭汽车成立时间早了产不多三年。

从上来看，友升股份招股书披露的多名董监高简历上演“玩穿越”的情形，这不免让人对其招股书质量产生了质疑？

03

核心技术人员接连离职，发明专利数行业倒数

友升股份在招股书中自称，在研发方面，公司一贯高度重视技术研发和自主创新体系的建设。不过友升股份在研发上的投入与同行业相比还是有差距的。

报告期各期，友升股份研发费用分别为8,628.58万元、9,701.23万元和12,092.96万元，占营业收入的比例分别为3.67%、3.34%和3.06%。同期同行业可比公司研发费用率均值分别为3.78%、3.79%和3.58%。

不仅如此，报告期内，友升股份的核心技术人员还接连出走。据申报稿招股书显示，友升股份共认定了4名核心技术人员，李文通、糜罕峰、王立忠、董朋轩。值得注意的是，在2023年公司的核心技术人员却接连离职。2023年2月王立忠因个人原因辞去工程技术中心项目经理职务，2023年11月董朋轩因个人原因辞去工程技术中心项目经理职务。而到了上会稿招股书，公司的核心技术人员也4名减少至2名了。

另外，专利数是衡量一家公司研发创新能力的重要指标，其中发明专利对创造性水平的要求显著高于实用新型专利，且保护期限更长，因此更被看重。截止2024年12月31日，友升股份拥有发明专利29项，友升股份同行业可比公司和胜股份拥有发明专利89项、旭升集团拥有发明专利33项、文灿股份拥有发明专利36项、新铝时代拥有发明专利23项，公司发明专利在同行业可比公司中仅比新铝时代多，处于行业倒数。

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