地缘冲突加剧，如何构建“防弹资产团”？

国际舞台“风起云涌”、海外局势“火星四溅”，全球市场“心跳加速”。客官们，“灵魂疑问”时间到，请接招——

面对此情此景，你觉得有哪些资产，有望扛住压力、甚至逆风翻盘？

A

黄金千年老字号、乱世硬通货、闪闪惹人爱

B

原油现代工业血液，中东乱局助推身价飙升

C

军工越不太平、需求越旺

D

美元/美债流动性的King、资金避风港（？）

E

现金“躺平”不动，静待风浪缓和

F

权益类富含防御型板块、阶段性低估行业

G

固收类紧跟利率水平，稳健派的底仓之选

答案

在心中默记住您的选项，点击下方空白处，揭晓参考答案及解析！

A、B、C、F（高股息方向）

选项A.黄金

避险属性突出

作为一种不可再生且不生息的珍贵金属，黄金与股、债等资产之间的相关性较弱；在“黑天鹅”事件爆发时，往往展现出杰出的抗风险能力。

近两年间，大国博弈不断升级，在政治、经济和军事领域的相互制裁频出，使市场情绪和风险偏好转向保守、安全，黄金自然备受青睐。

数据来源：Wind，统计区间为2002年10月30日至2025年6月16日。历史数据仅代表过去，不预示未来。

今年以来，黄金的投资逻辑发生了改变。从前，金价与美债收益率呈显著的反向关系，黄金要“买在美元危机时”；而如今，由于“美元霸权”受到挑战，包括各国央妈在内的全球资金出于旺盛的避险需求，推升金价步步走高。

近期，已然处在高位的金价遭遇连续回调，也让不少客官患上了“恐高症”和“错失恐惧症”：现在是“倒车接人”的好时机吗？如果不上车的话，会错过后续的金价上涨吗？

对此富二想说，客官们不如用配置的思维来看待黄金的投资机会。如果地缘冲突等利好金价的因素有所减退，黄金有可能出现较为明显的调整；但如果代入中长期的视角，用小额轻仓、逢低分批布局金ETF（518680）的方式来做黄金投资，容错率则可能大得多。

选项B.原油

短期表现较强

原油作为全球最大宗的工业品，其价格受到供需关系、地缘博弈和金融市场这三大核心因素的共同影响。

➢供需关系：是影响价格的最根本因素，体现原油的商品属性

➢地缘博弈：作为“现代工业血液”，国际局势是其敏感神经

➢金融市场：与美元挂钩的，让原油与全球金融市场深度绑定

通过复盘过去几轮地缘冲突中各类资产的表现，可以发现动荡的时局对油价的短期提振较大；尤其是当冲突影响到主要产油国或油气运输通道，油价短期暴涨的概率比较大。不过，立足于长期来看，油价依然取决于供需平衡。

全球主要原油产区及原油运输要塞多数分布在中东地区，如果地缘局势缓和，叠加当前原油供应和库存量并未发生实质性变化，油价或会出现回落。

选项C.军工

自主可控卫国重器

军工板块是地缘冲突的“直接受益者”，受益于情绪面的短期提振。不过，站在基本面的角度来说，军工板块的投资逻辑已超越传统避险逻辑，成为兼具“事件驱动弹性”与“长期成长确定性”的战略性资产。

其核心价值源于三大维度：1）国防安全是国家必选消费，不受经济周期扰动；2）技术外溢：军事技术创新向民用领域扩散，打开长期增长空间；3）全球格局重塑：中美博弈下，军贸出口从“边缘替补”跃升为“主流选项”。

在此催化下，军工板块的投资逻辑从“事件催化”向“产业革命”转变，在资本市场中属于兼具高景气和高弹性的赛道。但需注意，军工股波动性较高，需结合订单兑现节奏与估值合理性布局。对军工板块感兴趣的客官，不妨关注一下军工龙头ETF（512710）。

选项F.权益类

红利，依然“港港的”

在震荡反复的市场环境中，红利板块凭借相对稳定的现金流、较强的盈利能力、显著的低估值，较好地扮演着权益类资产中的“稳定器”角色。其中，港股中的红利股更是“隐藏款”。

以富二家的恒生红利ETF（513950）紧密跟踪的恒生港股通高股息低波动指数为例，相较于A股的同类型指数，股息率优势更显著。

数据来源：Wind，截至2025-06-05。指数过往业绩不预示其未来表现，亦不作为相关基金产品业绩保证。历史数据不预示未来，历史股息率不是未来分红情况的保证。

落实到持有人实际收益的层面，恒生红利ETF（513950）自2024年以来，连续7次实施双月分红；其联接基金（A类019260/C类019261）自2024年9月以来，在过往9个月内，月月实现分红。

注：恒生红利ETF（联接基金）经过基金管理人每双月（每月）评估，在符合基金收益分配条件下，可安排收益分配。基金历史分红情况不预示未来，不构成对基金业绩表现的保证。

左手是较稳健的业绩表现，右手是历史上可持续的分红，红利资产或可作为中长期的“底仓”之选，这不香吗！

写在最后：近年来，相信客官们能越来越深地感受到，不确定才是唯一的确定；面对海内外的不确定性冲击和愈发复杂的市场环境，客官们的基金投资也要找到相对确定的方向，并兼顾防御与进攻。

在今天的文章中，富二列了一份参考思路：在资产配置中，由黄金与红利提供“避风港”，原油与军工则捕捉事件驱动机会，以应对充满不确定性的大环境~

风险提示：以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。请关注投资于交易型开放式基金及其联接基金的特定风险：标的指数波动的风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数值计算出错的风险、标的指数编制方案带来的风险、标的指数变更的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、成份股停牌的风险、指数编制机构停止服务的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、套利风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、申购赎回清单差错风险、申购及赎回风险、退市风险、第三方机构服务的风险等等。

-#日富一日 资产配置-

各位客官，在您的组合中，由哪类资产扮演“稳定器”角色呢？欢迎留言分享～

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。不同微信号的同一个获奖手机号均视为一个用户，仅作一次奖励。）

本活动截至2025年6月19日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。