重庆
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港股研究社讯，近日，周大福（01929）在资本市场上的表现备受瞩目。麦格理发布研报，将周大福置于精选买入名单，并予“跑赢大市”评级。
麦格理在研报中指出，预计周大福2025财年下半年收入同比下降15%，但营运利润同比增长15%，超出市场预期及市场共识。净利润更是同比增长74%，显示出公司强劲的盈利能力。此外，得益于金价上涨及有利的产品组合，周大福2025财年下半年毛利率预计将同比扩张4.8个百分点至28%，营运利润率也将同比上升4.1个百分点。
对于2026财年，麦格理认为周大福将凭借金饰需求复苏及效率提升，实现稳健的盈利增长。尽管因金价上涨的效益预计将逐步消退，周大福预测毛利率将有所减少，但营运利润率仍将保持较温和的同比下降。这一预测为市场提供了对周大福未来业绩的清晰展望，也进一步增强了投资者对周大福股价的信心。
麦格理将周大福目标价下调1.4%至14.1港元，但基于2026财年15倍预测市盈率不变，这一调整并未改变市场对周大福长期价值的看好。
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