留给周六福的时间，已经不多了

作者 | 煜禾

在国内买金饰，大部分人都会有这样的问题：为什么这么多金店“姓周”？有什么区别？到哪里买才好？

只要在网上一搜，就会发现这似乎是一个“公开的秘密”——

真名牌不多，其他大部分都是“山寨”，甚至有网友留言说：不买周六福。

周六福，怎么了？

周六福有三大“疑”。

第一疑，疑似蹭大牌。

周六福可能是最早一批“蹭周姓”的品牌。一方面，创始人姓李而不姓周，另一方面，跟传统名牌相似度实在太高。

香港珠宝有四大名牌：周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟。

周六福，简简单单就蹭上周大福和六福两大品牌，对于不会刨根溯源查的消费者来说，甚至压根不会有什么怀疑，更不会想到，周六福创始人不姓周，而姓李。

但实际上，这几家的品牌历史相差甚远。

因为品牌商标问题，周六福吃了不少官司。

中国新闻周刊曾报道，2015年，六福珠宝起诉周六福商标侵权，法院认定其构成不正当竞争；2021年，香港周大福和六福集团联手起诉周六福，法院最终判决周六福赔偿500万元。

时至今日，在天眼查上面，周六福作为被告的商标司法案件，依然有上百个，而且数量日渐增多。

周六福在品宣上的骚操作，还不止这一个。

2009年，周六福自称早在18世纪初已经成立，但后来被媒体戳破是谎言，现任公司副总经理谢明育当时只能尴尬辩解说，这是“善意谎言”。

第二疑，产品质量稳定性存疑。

在新浪消费者平台“黑猫投诉”中，同样是最近30天，周六福的投诉量超过100个，远高于其他同行。

究其原因，可能是周六福经营中有两大问题——

首先，自研自产少，产品缺乏独特性和竞争力。

周六福招股书披露，从2019年以来，自行生产的产品占比低于10%并且逐渐走低，到2022年4月后，直接关停自行生产的子公司，无论是自营门店还是加盟店，都是采购外部供应商产品。

全部依赖供应商供货，意味着一方面周六福的商品没有差异性独特性，大部分供应商都是一对多，周六福没有差异化的竞争优势；另一方面是加大品控的难度。

其次，过度依赖加盟店，管理难度越来越大。

周六福招股书显示，加盟店占比长期在98%左右。比重不仅高，还采用了比较“自由”的采购政策，允许加盟商直接从指定的供应商采购，甚至在2021年进一步放宽标准，以前只允许加盟商从特定供应商采购钻石类产品，后来直接放宽到素金、钻石等全品类产品，加盟商都可以直接从特定供应商采购，周六福在中间只做检测。

从商业模式来说，周六福少管事儿，降低成本，确实是有利于提升自己的毛利率。但是对于消费者，或者对于产品质量控制来说，那就是增加了品控的难度，投诉增多。

既要做甩手掌柜，又要精准控制一线战况，很难。

第三疑，挥之不去的“关系户”味道。

现代企业管理，最难能可贵的是将“家天下”变为“公天下”，生意就是生意，不掺杂私人关系，将企业和消费者利益最大化，企业才能长期稳定存续。

但查看周六福和产业链的股权关系，却一直有一股“关系户”味道。

一方面是供应商和加盟商，买卖双方之间存在亲戚关系。招股书披露，周六福旗下有19~32家加盟店，跟特定供应商存在亲属关系。

虽说在上千家门店中，这个比例不高，但对于消费者来说，无法分辨哪些门店是从“自己人”手里进货，消费透明度不高。

另一方面是供应商和周六福之间的股权关系，在目前持股不到5%的8位中小股东中，就有3位跟周六福的供应商有亲戚关系。

对品牌的质疑，是周六福以加盟为主导，快速扩张的后遗症。品牌公信力的消耗速度，快于建设和维护的速度，这种成长很快就会走到尽头。

但更容易走到尽头的，是周六福的经营策略和商业模式。

招股书显示，周六福大部分门店在三线城市，走低线城市的经营线路。盈利模式方面，除了依靠加盟商售卖产品之外，还会针对上下游的供应商和加盟商收取服务费用。

这种发力低线城市，收服务费，不生产制造的模式，很容易让人联想到拼多多，只是后者在低价和玩流量方面做得更极致。

但在经营的商品方面，尤其成本，周六福和拼多多有本质区别。

背靠国内强大的生产制造能力，拼多多卖的普通商品，成本确实可以打得非常低。

但周六福经营的是金饰，逐年上涨的黄金是让所有金店都非常头疼的问题，暴涨的成本会挤压店铺利润，甚至挤压消费者的购买欲望。

尤其在当前的国际局势下，金价的上涨速度，比国际投行的预测还要快，黄金牛市难言见顶。

越来越高的成本，叠加涨不起来的门店利润，最终会吞噬周六福的扩张速度，打击加盟商的积极性。

除此之外，消费者也越来越清醒。

这两年，黄金消费圈出现两大怪象：定位奢饰品的老铺黄金门庭若市，其他金店冷冷清清；金币金条需求持续升高，金饰则反向走低。

这背后都是因为，无论是高净值人群还是普通消费者，都越来越清醒。

对富人来说，虽然都是单价很高的奢饰品，但是在黄金和皮革包包之间，还是选择更硬通货的黄金。有奢饰品属性的老铺黄金，股价也大幅超越LV和爱马仕。

对普通消费者来说，金条金币的加工费比金饰更低，一旦要回收变现，面临的损失更小。

大家都变得越来越清醒，越来越务实，追求本质。

而清醒到最后，对周六福来说，除了面对其他金店之外，还有两个很难战胜的竞争对手。

第一，深圳水贝，也就是周六福的货源。

没有生产能力，产品独特性不强的周六福，本质上就是中间商，从水贝采购倒腾几次就能赚到价差。

当消费者清醒之后，完全可以直接抛弃这个中间商，直奔源头采购，挤压周六福的需求。

事实上，百度指数显示，网友对深圳水贝的关注度和搜索量已经明显提升，证明这一源头市场已经逐渐被更多消费者了解并传播。

第二，银行。

一般来说，买金饰当然会首先考虑金店珠宝店，但如果要买金条金币，消费者首先考虑的可能是银行。

银行不仅能买到低加工费的金条，而且从信誉和网点数量来说，周六福跟四大行根本不在同一个量级。

从2019年开始，周六福已经在冲刺IPO，屡战屡败，至今已经是第五次发起上市。

六年不到的时间，五次IPO，A股不成就冲港股，由此可见周六福对资本的迫切程度。

但在新宏观环境下，如果不突破原有模式，即便成功上市，留给周六福的时间，已经不多了。

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