A股迎年度分红“红包雨”，现金流ETF、红利国企ETF双双分红

在新“国九条”、市值管理等政策推动下，上市公司分红积极性显著提升。Wind数据显示，根据2024年年报披露情况，共有3750家A股上市公司宣告拟进行现金分红，分红金额近2.39万亿元，同比增长超7%，再创历史新高。

无独有偶，主打“可月月评估分红”的现金流ETF和红利国企ETF也迎来了双双分红。最新公告显示，现金流ETF（159399）迎来上市以来第4次分红，本次分红方案为0.2%，权益登记日为6月13日，现金红利发放日为6月18日；红利国企ETF（510720）本次分红方案为0.35%，权益登记日为6月12日，现金红利发放日为6月18日，值得注意的是，这是红利国企ETF上市以来连续第14个月分红。

现金流ETF：历史长期跑赢红利

自由现金流是企业分红和回购的来源，被称为“红利之母”。现金流ETF（159399）跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数，严选现金流率TOP50只股票，大市值权重占比较高，总市值1000亿以上股票加权占比约70%。（数据来源：wind，截至2025/6/9，市场按成分股总市值进行统计），基日以来，富时现金流指数年化收益18.66%，同期中证红利指数年化收益12.96%，长期跑赢中证红利指数。（数据来源：WIND，基日是指2013/12/31，时间区间：2013/12/31-2025/6/9，采用全收益指数计算，历史业绩不代表未来表现）

从行业分布来看，相较于同类现金流指数，富时中国A股自由现金流聚焦指数在石油石化、煤炭、通信的占比相对更高。相较于中证红利指数，富时中国A股自由现金流聚焦指数超配石油石化、家电、汽车、通信、机械设备等行业，低配银行、交通运输、煤炭等行业。由此可见，传统红利指数在周期领域有较多的暴露，现金流指数则侧重现金创造。(数据来源：富时罗素，截至2025/1/13）

红利国企ETF：连续14个月分红

红利国企ETF是国内首批合同约定可每月进行评估收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配的红利类ETF产品。

从机制上看，红利国企ETF（510720）有望多次分红的原理来自于标的指数上证国企红利在编制策略上对高股息行业的有效覆盖，使得指数拥有较高且持续稳定的股息率、以及较好的二级市场表现。

从行业分布角度看，当前上证国企红利指数成分股所占行业中，金融、能源、工业等低估值、高股息行业占比最高，权重占比分别达到了37.27%、32.45%、24.28%；从成分股市值分布来看，上证国企红利指数成分股中，500亿以上市值成分股权重占比近60%，千亿以上市值成分股权重占比50%，集合了A股大批大体量央国企上市公司。（数据来源：wind，截至2025/6/15）

低利率高波动背景下，红利类资产具有较高配置价值

从外围环境来看，特朗普关税政策仍存较大不确定性，叠加中东、俄乌、印巴等地缘政治风险升温，外围环境不确定性加剧。在此背景下，高股息、低波动的的红利类资产显现出较高的配置价值。

从政策面来看，近年来监管层面密集出台了新“国九条”及《上市公司监管指引第10号——市值管理》等多项政策，积极鼓励上市公司分红和开展市值管理，聚焦高质量发展，呵护慢牛长牛。对于央企来说，健全分红政策，稳定分红预期，既有助于增加投资者回报，又有助于央国企获得价值认同、估值修复，是市值管理的有效途径，符合“中特估”重塑价值的要求。

从资金面来看，当前市场流动性持续宽松，一年定期存款利率已经下破1%。在美联储进入降息通道、国内稳增长背景下，流动性环境易松难紧。相比之下，具有高股息、高分红特质的资产对投资者的吸引力显著增强。

作为高股息、高分红代表之一，上证国企红利指数本身具备红利和“中特估”双重属性，在新“国九条”背景下有望继续有所表现。自由现金流指数得益于较高的经营质量和股息率，同时兼具长期成长性，同样具有着较高的配置价值。红利国企ETF（510720）和现金流ETF（159399）可月月评估分红，有望成为投资者兼顾现金流需求与投资获得感的选择。

注：红利国企ETF基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，具体分配方案以公告为准。若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；2、本基金的收益分配方式为现金分红；3、基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配。在收益评价日，基金管理人对基金净值增长率和标的指数同期增长率进行计算；4、基金管理人可每月进行评估及收益分配，在符合基金分红条件下，可安排收益分配。评估时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；5、基于本基金的性质和特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；6、每一基金份额享有同等分配权；7、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人可酌情调整以上基金收益分配原则，此项调整不需要召开基金份额持有人大会，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，基金分红不一定来自于基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。现金流ETF的收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可 供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期 增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于 本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净 值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金 收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值 减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价 时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根 据实际情况确定并按照有关规定公告；5、每一基金份额享有同等分配权；6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不 利影响的情况下，基金管理人可调整基金收益的分配原则和支付方式，不需召开 基金份额持有人大会审议，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，基金分红不一定来自于基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。

风险提示：红利国企ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基 金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略， 跟踪富时中国 A 股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的 市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF长期跑赢红利是指富时中国A股自由现金流聚焦指数在2013/12/31-2024/12/31区间涨跌幅为602.17%，涨幅高于中证红利指数的287.57%。均采用全收益指数计算，中证红利指数数据来源WIND。现金流ETF基金完全由国泰基金管理有限公司开发，与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业(统称“LSE Group”)之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。

如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

本文源自：金融界

作者：E播报