【再生PE】原油大涨提振新料 再生料跌势止步

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6月以来，再生PE仍延续走跌态势，场内心态普遍偏空。中旬左右受地缘政治局势升级影响，国际原油价格大幅攀升，成本压力迅速传导至聚乙烯产业链，推动新料价格迎来阶段性上涨行情。随着新旧料价差逐步扩大，再生料市场此前承压的局面有所缓解，利空因素减弱。

一、地缘政治紧张 国际原油价格大涨

数据来源：金联创

当地时间2025年6月12日凌晨，以色列对伊朗发动袭击。13日，以色列国防部长卡茨称，以色列宣布全国进入紧急状态，并表示以色列对伊朗进行“先发制人”的打击，预计不久的将来会有针对以色列及其平民的导弹和无人机袭击。

中东地缘紧张局势的骤然升温，令国际油价不断冲高。6月13日（周五），国际油价收盘上涨， WTI 7月原油即期合约收盘上涨4.94美元/桶，至72.98美元/桶，涨幅7.26%，布伦特8月原油即期合约收盘上涨4.87美元/桶，至74.23美元/桶，涨幅7.02%。

二、成本走强 新料阶段性反弹

数据来源：金联创

地缘政治紧张将推动国际原油上涨，从成本端传导至聚乙烯产品，促进聚乙烯阶段性上涨，为聚乙烯特别是高压产品带来短线操作机会。但目前聚乙烯市场主要矛盾仍在于高供应与低需求的供需面结构性矛盾，国内产能迅速扩张，供大于求格局下，成本端大幅上涨，但终端接受能力疲软，需求端弱势将会压制价格上行幅度。目前来看，中东局势将阶段性推涨市场价格，主要是情绪上的提振，国内供应过剩与需求疲软矛盾长期存在，压制行情回归疲软的基本面。

三、利好难寻6月再生市场触底后趋稳

6月上旬再生PE市场重心下跌，商谈气氛偏弱。淡季下游订单跟进不足，原料采购情绪低迷且新旧料价差维持低位，对再生颗粒出货节奏造成压制，虽行业开工处于低位，但部分厂家仍有库存压力。且毛料价格承压走低，再生颗粒底部支撑减弱，价格不断刷新低。但随着原油价格大涨，新料成本支撑增强，行情普遍拉升，受此影响，PE新旧料价差逐步修复，中和再生PE市场部分悲观情绪，不过目前样本新旧料价差尚未达到合理水平，对再生市场仍有一定压制。目前再生市场主要利空因素为需求疲软，新旧料价差回调部分缓解再生料市场的下行压力，业者心态趋于平稳，观望为主。

截至6月16日，金联创统计样本颗粒新旧料价差在925元/吨，较6月初走高23.33%，较5月初走高0.54%；金联创再生PE行业价格指数收于5591点，较6月初走低1.84%，较5月初走低3.25%。

四、淡季效应持续 行情僵持运行

短期再生PE市场将维持低开工、弱成交格局。需求端仍受淡季制约，下游制品厂补库意愿有限；新旧料价差继续拓宽，但短期涨幅有限，下游工厂观望为主，对再生颗粒出货节奏仍有一定抑制；但受高温天气影响，毛料回收量持续偏低，不过需求跟进不足，供应端对价格支撑力度一般。综合来看，传统淡季效应持续，再生厂家低开工状态难改，市场缺乏明显驱动因素，短期或僵持整理运行。预计华北地区再生PE高压白透明一级颗粒主流报6000-6100元/吨，EVA一级颗粒主流报5750-6000元/吨，低压白色娃哈哈一级颗粒主流报5300-5400元/吨。

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