两天内连开京沪两店，泡泡玛特做珠宝“对标”老铺黄金？

（文/霍东阳 编辑/张广凯）

6月14日，泡泡玛特旗下的独立珠宝品牌popop北京首店在北京国贸商城正式开业，而在前一天的6月13日，popop刚刚在上海港汇恒隆广场开出全球首店。

两天时间里连开两店，泡泡玛特明显不满足于labubu进一步带火的潮玩生意，popop开业的背后是泡泡玛特在整个生活方式商业布局的进一步延伸。

泡泡玛特创始人王宁在上海门店开业时曾表示，“我们其实一直希望能够通过不同的品类去拓展更多的可能性，珠宝是我们一直在尝试的重要品类。”

泡泡玛特珠宝品牌线下门店的落地是其“IP+”战略的重要延申。

popop作为泡泡玛特孵化的独立珠宝品牌，主打IP潮流珠宝与日常穿搭饰品的结合。popop的饰品覆盖了泡泡玛特旗下的热门IP MOLLY, SKULL PANDA, Hirono, Crybaby, TWINKLE TWINKLE，以及最近让泡泡玛特“住在”热搜的LABUBU。

据悉，popop产品涵盖耳饰、戒指、项链等多个品类，其中，戒指的价位在399、499、699等，手链的价位在500至1000元之间，项链的价格区间在1000至2699元。不过，观察者网发现popop并未开通线上购买的方式，线上充斥着代购。

在推出独立珠宝品牌前，泡泡玛特就曾通过联名的方式涉足饰品赛道。在2023年、2024年，泡泡玛特分别与周生生推出联名金饰。以2024年推出的“周游奇梦”为例，围绕经典IP形象DIMOO，产品包括六大主题的足金吊坠和Charme串珠系列。就价格来看，DIMOO周生生黄金足金吊坠单颗售价3400元，金重约为1.8-2克，折算下来每克约为1700元，是当时金价（约为812元/克）的2倍多。

近日，也有媒体报道称，随着旗下品牌LABUBU的大火，深圳水贝黄金市场出现了黄金版LABUBU饰品在售，价格仅为百元。有律师指出，商家未经许可生产销售“LABUBU”金饰，可能涉及侵犯泡泡玛特对“LABUBU”造型享有的著作权，权利方有权要求其停止侵权、赔偿损失并销毁侵权商品。

但泡泡玛特的独立品牌popop则面向了更为广阔的银饰市场，与丹麦的轻奢珠宝品牌潘多拉类似，在价格带设置上，popop也似乎有向其看齐的架势。尽管潘多拉近年来在中国市场业绩遇冷，但昔日75%的毛利率仍旧预示着这条赛道“钱景无限”。

另一面，泡泡玛特也被指与同为“港股消费三姐妹”的老铺黄金抢市场，popop所在的上海港汇和北京国贸也都有老铺黄金的门店。包括在京沪门店正式亮相前，popop曾在上海IFC商场、深圳万象城、成都IFS商场同步开业，后二者也有老铺黄金入驻。

有媒体报道称，popop计划于年内继续扩展线下渠道，以强化品牌影响力并试探珠宝品类在潮流消费中的增长潜力。

不过，在二级市场中泡泡玛特的股价有所波动，6月16日早盘一度跳水，盘中最低跌幅接近5%。有媒体分析称，这不排除广州天环LABUBU快闪店和杭州泡泡玛特新店黄牛密集的影响，LABUBU等IP产品的高溢价现象引发了市场对其商业模式可持续性的讨论，部分投资者担忧当前股价是否已透支未来增长预期。

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