卓胜微接待38家机构调研，包括国信证券、中金公司、长城证券等

2025年6月15日，卓胜微披露接待调研公告，公司于6月13日接待国信证券、中金公司、长城证券、光大证券、信达证券等38家机构调研。

公告显示，卓胜微参与本次接待的人员共2人，为董事长、总经理许志翰，董事会秘书刘丽琼。调研接待地点为江苏省无锡市滨湖区胡埭镇姚胡路1号。

据了解，在本次投资者关系活动中，卓胜微董秘介绍了公司上市后经营模式从Fabless转型至Fab-Lite，形成完整可闭环资源平台实现资源重构；董事长分享对行业趋势和公司长期发展战略的展望，并与投资者交流。活动还安排投资者参观FAB走廊。

据了解，活动中投资者提出多个问题及公司回复情况如下：2025年短期业绩有压力但团队与工艺进步，长期具备全品类射频前端产品解决方案能力；射频前端行业5G建设进入收官阶段，6G等处于探索期，公司积极推进项目建设；公司对专利纠纷提起无效宣告程序，涉诉产品不涉及核心架构与工艺；依托芯卓能力建设，公司靠创新在细分领域领先，未来将提升高端化等能力。

据了解，从技术发展和竞争格局看，新型通讯需求要求企业提升技术储备，全球射频前端市场份额多被国外大厂占据，国产企业向技术突破和供应链自主化推进。卓胜微以“探索物理资源的边界”为愿景，致力于构建自主发展能力和核心竞争力壁垒。

调研详情如下：

在本次投资者关系活动中,公司董秘主要介绍了公司上市以来至今经营模式由Fabless转型至Fab-Lite,同时通过贯通设计、工艺、材料、器件、集成等能力形成了完整可闭环的资源平台实现了资源重构。

随后,董事长亲自分享对行业趋势和未来公司长期发展战略的展望并与现场的投资者就竞争格局、技术创新等问题进行深入交流。

此外,活动安排现场投资者通过参观FAB走廊,直观感受制造与工艺能力。

主要问题及回复如下:

1、请问公司2025年短期及长期的业务展望?

A:尊敬的投资者,您好!2025年短期来看,尽管受季节规律、折旧等多因素影响,公司在业绩上承受了一些压力,但整体来看团队与工艺都在持续进步。

产品方面,2024年意义重大,公司完成了12英寸产线的工艺通线,并积极推进在所有品牌客户的审厂认证且进展顺利。

公司自产的射频开关、天线Tuner、LNA等不同类型和型号产品先后通过了客户的导入和验证,产能亦进入爬坡阶段。

在产能爬坡初期由于产量低,产出的晶圆因分摊较高故单片实际成本高;该部分晶圆在2025年第一季度跨期销售后,由于折旧成本较高,对毛利率产生了较大影响。

目前 12 英寸产能爬坡进展顺利,低产出导致高成本的迹象也在产能利用率的不断攀升下逐渐减弱,产品也体现了良好的性能表现。

长期来看,公司发展至今已具备了全品类射频前端产品的解决方案提供能力,自主搭建的资源平台亦获得了诸多客户的认可,这也将成为未来公司在射频前端市场中核心竞争力之一。

随着人工智能等新兴市场的兴起和发展,全品类的射频解决能力在特色工艺能力的加持下,将支撑公司把握更多的机遇。感谢您对公司的关注!

2、请问公司所处的射频前端行业的现状与前景如何?

A:尊敬的投资者,您好!目前,5G建设或已进入收官阶段。下一代通信制式6G 与非地面网络(NTN)的发展蓝图仍处于探索期。

技术路线图尚未明晰,通信架构、频段应用等关键领域仍需突破理论与实践瓶颈,这使得 6G/NTN 的商用前景充满机会,也为全球通信产业格局的重塑带来无限想象空间。

公司积极推进芯卓半导体产业化项目建设,构建关键产品和工艺的智能制造能力,打造集设计、研发、工艺、器件、材料和整合优化等技术于一体的"智能质造"资源平台。

在快速发展和变化的环境中,公司正在做充分的准备,把握特色工艺和资源布局能力带来的更多机遇,加速向价值链高端攀升。感谢您对公司的关注!

3、请问公司目前专利纠纷的进展情况?

A:尊敬的投资者,您好!公司已于 2025 年 4 月就韩国涉案专利提起无效宣告程序,并拟就境内 4 项涉案专利向知识产权主管部门提起无效宣告程序。

村田制作所涉案的五项专利技术均为在行业公知的基础结构上的进一步限定,行业内多家公司存在多个在先专利或现有技术,尤其涉案的其中四项专利所依托的基础专利(专利号:ZL201610512603.9)已被国家知识产权局宣告无效。

本次诉讼涉及公司两款具体型号的滤波器产品,其主要技术来源于行业通用技术及公知技术的二次创新,公司涉诉产品并不涉及公司产品的核心器件架构或关键工艺。感谢您对公司的关注!

4、请问依托芯卓能力建设,公司如何进行差异化竞争?

A:尊敬的投资者,您好!回顾公司产品发展历程,之所以能够在细分产品领域不断积累领先优势,是因为不断创新及自主研发,重新定义细分产品线的游戏规则。

作为全球率先基于 RF CMOS 工艺实现射频低噪声放大器产品化的企业之一,公司在技术创新领域持续突破;通过独创的拼版式设计方法实现射频开关产品的供货周期优势,率先定义射频开关发射与接收的类别划分并借此奠定行业领先地位,更以 65nm RFSOI 晶圆工艺生产出性能达国际先进水平的高性能天线开关产品;在 5G 技术应用中,作为行业内首个采用全 IPD 解决方案的厂商,以最优技术路径攻克 5G 接收频段难题;同时作为本土率先量产高端 SAW 滤波器的企业,填补了国内该领域的产业化空白。

未来,在芯卓资源平台的支撑下,针对L-PAMiD等新产品,公司将不断提升高端化、定制化、差异化能力发展,以更加灵活迅速的方式和更优异的性能表现响应客户需求。感谢您对公司的关注!

5、请问公司如何看待目前的射频前端行业竞争格局?公司未来会成长为怎样的公司?

A:尊敬的投资者,您好!从技术发展来看,6G、卫星通讯等新型通讯需求的出现,一定程度上将驱使射频前端芯片能力的提升,对企业保持领先的技术储备、技术预演能力提出更为全面的要求;就现有的竞争格局维度而言,全球射频前端市场主要市场份额被国外领先大厂所占据。

在部分技术门槛较低且同质化严重的中低端射频前端产品领域,本土竞争日趋激烈。

随着射频前端产品差异化、集成化、高端化需求愈发旺盛,规模更大、产品线更完善、具有更强供应链调节能力的企业将获得更高的市场认可度与青睐。

在新技术迭代与地缘政治双重驱动下,国产射频前端企业向技术突破与供应链自主化趋势推进,部分国际头部企业在中国市场的竞争优势有所下降。

公司以"探索物理资源的边界"为愿景。就像十年前难以预测现在手机的发展,同理目前也很难预测十年后电子产品需要怎样的底层技术,为了跟上技术发展与迭代的步伐,公司能做的就是建设技术能力底座、打好基础。

拓展物理资源边界就是把科学家、物理学家打开的技术可能性落地为现实的技术产品。而面对全球政治环境的不确定性,公司要在新技术不断涌现的市场环境中,通过高附加值产品技术能力的突破,深度构建具有自主发展能力和核心竞争力的壁垒。感谢您的关注!

本文源自：金融界

作者：灵通君