SEC督促修改申请文件，Solana ETF获批进入倒计时？

SEC要求资管公司修改Solana ETF申请文件，暗示这一新型加密投资产品可能很快获批上市。

周五，据媒体报道，至少三家资产管理公司已收到美国证券交易委员会的修改要求，需要对其Solana ETF申请文件中的两个关键问题进行调整。争议焦点集中在：基金如何处理加密货币赎回机制，以及是否允许投资者通过质押Solana代币来获得收益。

这种主动沟通被市场视为积极信号。Crypto is Macro Now通讯作者Noelle Acheson表示：

SEC要求ETF发行方修改S-1文件的举动听起来像是，正式批准可能只是几天或最多几周的事情。这对现货加密市场来说将是一个巨大变化。

21Shares AG发言人证实：我们已被要求处理并提交修改后的S-1文件，我们计划很快这样做。据知情人士透露，另外两家竞相推出Solana ETF的基金发行商也收到了SEC的类似反馈。

技术难题成焦点：实物赎回与质押收益

复杂之处在于Solana基金发行方在处理投机性代币时，能够在多大程度上复制传统ETF结构——这些代币的运作方式与股票和债券截然不同。

目前尚不清楚这些基金是否被允许使用底层加密资产而非现金进行股票赎回，即所谓的"实物赎回"机制。虽然这种机制在传统资产类别中相对简单，但在加密产品中却因托管、安全和结算方面的挑战而变得极其复杂。

另一个争议焦点是质押——这是以太坊和Solana等所谓权益证明区块链的核心特性，允许持有者赚取收益。根据Coinbase Global Inc.的数据，Solana质押收益率超过5%，而以太坊约为2%。

彭博情报ETF分析师James Seyffart指出：

任何将现金投入不进行质押的产品的人都在损失收益。如果允许实物赎回和质押，这些ETF将成为更好的长期投资产品。

竞争白热化：七家机构角逐万亿市场

根据彭博情报汇编的数据，目前至少有七家发行商希望推出Solana ETF，包括Grayscale Investments LLC、Bitwise Asset Management、VanEck Asset Management和Canary Capital。

值得注意的是，REX Financial和Osprey Funds提出的两只允许质押的ETF最近成为SEC的关注焦点。在发行商表示可能在6月中旬推出后，监管机构质疑这些基金是否符合联邦法律下投资公司的定义。

不过，彭博情报的Seyffart和Eric Balchunas在报告中写道，这种情况"可能最终迫使监管机构摊牌"。SEC现在可能会比计划更早地专注于处理Solana和质押ETF的19b-4文件。

两位分析师预测，Solana ETF今年获批的概率高达90%。