道生天合：从叶片材料到新能源汽车的多元跨界发展

在新能源浪潮席卷全球的当下，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（以下简称“道生天合”）以其在高性能热固性树脂领域的卓越表现，成为资本市场备受瞩目的新星。作为风电叶片材料领域的全球领军企业，道生天合凭借技术创新、多元化布局和全球化战略，展现出强劲的发展动能。

自2015年成立以来，道生天合从代理进口风电叶片材料起步，通过持续研发投入，成功转型为自主生产的高性能热固性树脂供应商，产品自产比例高达99.96%。公司专注于环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等核心材料，开发出适配风电叶片制造的系列产品，覆盖基体树脂、结构胶和结构芯材，合计占叶片成本超56%，其中基体树脂占比约36%，成为叶片制造的核心支柱。

道生天合的风电叶片用环氧树脂技术已适配主流风机叶型，支持陆上及海上风电场景，并可应用于超147米的大型叶片。根据中国石油和化学工业联合会及环氧树脂及应用专业委员会数据，2022-2024年，公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量连续三年稳居全球第一，“风电叶片用结构胶”销量位列国内第二、全球第三。截至2024年末，公司累计获得63项专利，其中发明专利32项，其“真空灌注工艺用快速固化环氧树脂系统”荣获2022年度“中国好技术”和2023年度生产力促进（创新发展）奖，彰显了其在技术领域的深厚实力。

道生天合并未局限于风电市场，而是依托技术优势，成功拓展至新能源汽车、储能、氢能、航空等高增长领域。其新型复合材料用树脂广泛应用于新能源汽车电池上盖、电力输送、拉挤制品、航空座椅等场景，客户包括重庆风渡、中复碳芯、泰山玻纤等行业翘楚。在新能源汽车及工业胶粘剂领域，公司产品覆盖电机、电池、电控等“三电系统”及电子传感器，服务于比亚迪集团、广汽集团、吉利集团等知名企业。

这一多元化战略为公司开辟了新的增长空间。2022-2024年，公司营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元，展现出稳定的经营表现。其中，新能源汽车及工业胶粘剂业务表现尤为突出，收入从2022年的5,863.39万元增长至2024年的20,022.00万元，成为业绩新引擎。同期，公司毛利率从10.77%提升至11.58%，净利润从1.08亿元增至1.55亿元，盈利能力显著增强。

道生天合通过提供涵盖材料配方开发、生产和技术支持的全链条解决方案，成功解决风电叶片制造中内外表面发白、结构胶开裂等行业难题，赢得客户高度信赖。其客户群体覆盖国内主要风机叶片制造商，如中材科技、时代新材、三一重能等，终端整机厂商包括金风科技、远景能源、明阳智能等行业龙头。

在全球市场，公司积极开拓海外高端客户，已通过维斯塔斯、恩德集团的供应商认证，成为唯一向维斯塔斯同时供应环氧树脂和结构胶的中资企业。此外，公司正加速与GE、西门子歌美飒的认证进程，并与印度苏司兰、阿达尼等企业建立业务联系，海外市场拓展稳步推进，带动销售单价和毛利率持续提升。

在“双碳”目标和绿色金融政策的推动下，我国风电产业迎来快速发展。2024年，全国风电新增装机容量达79.82GW，占全球新增装机的65.66%，凸显中国市场的全球影响力。《风能北京宣言》明确提出，2025年后年均新增风电装机不低于60GW，到2030年累计装机达800GW，为产业链企业提供了广阔机遇。

道生天合紧抓政策红利，持续攻克高端环氧树脂和碳纤维复合材料等关键技术。其碳纤维用高性能拉挤树脂实现量产，显著提升风机叶片的大型化性能；碳纤维预浸料通过航空级认证并实现量产，为高端应用国产替代注入新动能。这些技术突破不仅巩固了公司在风电领域的领先地位，也为中国新材料产业的全球竞争力增添了新亮点。

道生天合的IPO标志着其迈向新材料领域综合平台的重要一步。募投项目的实施将进一步扩大高端胶粘剂和复合材料树脂的产能，强化公司在新能源领域的核心优势。在绿色金融和“双碳”政策的双重加持下，道生天合正加速从风电材料领军者向全球新能源材料平台转型，为中国高端制造的崛起贡献力量，未来可期。