北京
买股票送粽子、送火腿、送电影票、送折扣券……今年以来，五芳斋、全聚德、横店影视等多家上市公司发布公告称，将向股东派发公司产品等福利，花式回馈投资者。
几张电影票、几只粽子，福利或许并不丰厚，却让投资者与上市公司产生了实实在在的连接，对股东身份有了“看得见、摸得着”的感知。投资不再仅仅表现为股票账户中起伏的金额数字，还化身为手中切切实实的米面粮油、日常用品，难免有种与有荣焉的参与感，生出一种长期投资、实业投资的成就感。
好吃、好用、好玩，投资者在品尝食品、使用日用品过程中，提升了对上市公司的认知与信任，当起产品的消费者、口碑的传播者。甚至不乏投资者提出改进优化的真知灼见，无形中成为品牌的塑造者。对于上市公司而言，实物回馈既是对投资者的回报，更可实现提升股东忠诚度、扩大品牌影响力、促进消费转化的一举多赢。
从现金分红、股份回购到实物福利，上市公司“宠粉”的背后，折射出回报意识的增强。近年来，监管部门不断呼吁上市公司积极践行尊重投资者、回报投资者理念，多措并举提升投资者获得感。资本市场重回报的市场氛围日益浓厚，越来越多上市公司加大现金分红力度，探索多样化的股东回馈方式，搭建起企业与股东深度沟通的桥梁。
以实物形式让利股东，新意十足，也有人对个别上市公司送礼的诚意打上了问号。过去不乏企业赠送的公司产品以零售标价折算，远高于市场成交价；还有企业赠送的礼品或是新品试水，或是以滞销品充抵，使回馈异化为“做实验”“清库存”。如此回馈不仅无法拉近与投资者的距离，反而消耗了投资者的信任，无疑是在给自身未来发展挖坑。上市公司应摒弃甩库存、玩套路的小心机，从股东真实需求出发，送出高品质的“大礼包”，把价值分享落到实处。
能否做到公平，也考验着上市公司回馈的诚意。有的上市公司规定股东持股需要在一定数量才能获赠礼品，这让一些持股时间长但数量不达标的投资者感到失落；有的上市公司赠送礼品是按特定持股时间节点来划分，这让入场时间晚但持股数量多的股东有所不满。上市公司应形成完善的制度安排，科学合理规划回馈方案并进行详细说明，务求公平透明、清晰可见，尽可能维护同股同权原则，将好事办好。
实物福利再好，终究不能替代真金白银的财务回报。与能不能拿到米面粮油、购物折扣券相比，投资者更加关注上市公司经营是否向好、回报是否可持续。尤其是在个别公司营收和净利润双降依旧坚持实物回馈的情况下，投资者对企业未来发展心存疑虑，对实物赠送的必要性抱有异议，对现金分红是否会被替代感到担忧。可见，上市公司要真正获得市场信赖，让股东长期看好，说到底还需靠稳健的业绩实力、良好的经营战略和科学可持续的现金回报规划。
无论是现金回报还是实物回馈，出发点和落脚点都应是尊重投资者、回报投资者，支撑点和立足点都应是坚实的业绩、向好的基本面。如此，方能赢得投资者信任与市场认同，提升企业投资价值，推动资本市场高质量发展。（本文来源：经济日报 作者：李华林）
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