北京
今日午后，A股市场IP经济相关概念股表现活跃，集体拉升。其中，创源股份盘中一度触及20CM涨停，股价创下历史新高；金运激光、奥雅股份、柏星龙涨幅均超10%；元隆雅图、京华激光、富春股份、德艺文创、哈尔斯等个股也表现不俗，涨幅超过5%。
与此同时，港股“潮玩第一股”泡泡玛特股价持续攀升，午后一度上涨超过4%，公司市值首次突破3600亿港元大关，创下历史新高。截至发稿，泡泡玛特涨幅为3.32%，报267.4港元，成交额超过38亿港元。其股价走强的消息面背景是，在永乐2025春季拍卖会上，一款被视为初代藏品的Labubu荷色版本，最终以108万元高价成交。
这款引发市场关注的Labubu，源自中国香港插画师龙家升2015年创作的《The Monsters》绘本，灵感汲取自北欧森林精灵传说。其标志性的兔耳朵、呆萌大眼与小尖牙构成的“丑萌”形象，不仅在国内积累了庞大粉丝群，更在日韩及东南亚等海外市场迅速蹿红。自2019年与泡泡玛特合作推出盲盒系列以来，Labubu已成为潮玩领域的现象级IP，至今已衍生出超过300个版本。
Labubu实现全球范围“出圈”，离不开海外明星与潮流博主的带货效应。从欧美名人晒图到日韩偶像公开收藏，Labubu频频登上社交媒体热搜，在全球掀起抢购热潮，其隐藏款在二手市场甚至被炒至原价数十倍，仍一“Bu”难求。
Labubu走红背后：情绪价值与圈层文化的共振
Labubu的成功并非偶然。与传统强调实用性的消费品不同，它所代表的潮玩核心在于提供“情绪满足”和“精神投射”。消费者购买Labubu，并非仅仅为了一个摆件，更是为了表达自我、寻求与同频人群的连接与归属感。其火爆逻辑在于“情感价值×社交裂变×圈层归属”的叠加效应——消费者购买的不仅是玩具本身，更是身份认同与进入特定社群的“入场券”。这标志着新消费品牌正经历从“功能满足”向“精神共建”的快速跃迁。
Labubu的崛起，映射着一个更为宏大的消费趋势缩影——以“悦己”为核心的新消费浪潮正迎来爆发期。
新消费浪潮崛起的驱动力：需求端变革与渠道革新
新消费浪潮的兴起，源于需求端的结构性变化。随着90后成为消费主力、00后消费力提升，年轻一代的消费观念已从传统的“价格与性价比”转向追求“价值感、愉悦感、参与感”。他们是“悦己消费”的代表，乐于为喜爱买单并主动在社交媒体分享偏好。数据显示，2024年消费者以“取悦自己”为购物动机的比例较2021年提升了9个百分点。伴随消费动机转变，对情绪价值的关注度提升，具有“悦己”属性的消费市场快速增长，例如周边商品经济（“谷子经济”）2024年市场规模高达1689亿元，同比大增40.6%。
同时，消费渠道的革新为新品牌提供了沃土。从抖音、小红书种草，到社群私域运营，再到IP联名带货，“品牌即内容”的新逻辑打破了传统流通壁垒，使得小而美的品牌能够精准触达目标人群，快速建立认知与情感连接，实现低成本破圈。这种从“供给驱动”到“需求驱动”的转变，正是新消费浪潮崛起的根本。
新消费或迎黄金时代，赛道景气度受机构看好
新消费的核心特征在于“新”——新业态、新模式、新服务、新技术、新体验正在重构消费版图。它难以被精准定义，可以是IP潮玩、东方茶饮、艺术黄金，或是功效与悦己并存的美妆护理。新消费并非单一行业趋势，而是多行业同步发生的“认知重构+产品创新”运动，在产品形态、服务场景、品牌传播、用户关系等维度处处体现着“新”意及其映射的黄金机遇期。
近年来，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金等“新消费样本”相继走红并获得资本市场热捧。当前阶段，市场潜力巨大且尚未完全释放。随着消费升级与代际更替持续，新消费领域成长空间依然广阔，具备成为未来重要投资主线的坚实基础。
展望未来，鑫元基金认为，新消费细分赛道有望维持较高景气度，各类新消费或持续涌现，受宏观经济和海外局势影响相对较小，具备增长韧性。 华泰证券表示，继续看好高成长性的情绪消费赛道：潮玩IP经济、宠物经济、沉浸式服务等围绕Z世代情感需求，正以社交化、场景化的消费模式构建千亿高景气市场。
本文源自：金融界
作者：归林
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