2024盈利91亿，投资收益率超11%，中邮人寿经历了什么？

据中邮人寿保险股份有限公司（下称中邮保险）披露的2024年四季度偿付能力报告显示，该公司在2024年实现净利润91.88亿元，远超其他家银行系寿险公司，而2023年同期，中邮保险则亏损120亿元。这里也总结了中邮过去6年的投资收益率，2024年，综合投资收益率大幅度回升至11.04%。
这种“过山车式”的业绩变化，背后既有会计规则调整的“技术性操作”，也有市场行情和公司策略的叠加影响。
首先，2023年的巨亏主要源于新旧会计规则“打架”。当时中邮人寿在负债端（比如保单）使用旧规则，而资产端（比如投资）却按新规则计算，导致两边标准不同。
例如，新规则要求用市场利率计算保单准备金，但2023年国债利率下跌，公司被迫多计提80亿元准备金，直接“吃掉”利润。再加上当年股市低迷，股票和基金投资亏了近130亿元，最终导致账面巨亏。不过，这些亏损并不全是真金白银的损失，更像是规则切换带来的“账面波动”。
到了2024年，中邮人寿统一采用新会计准则，原本2023年的部分亏损被“冲回”，一次性增加了20多亿元利润。但这只是表面原因，真正的翻身来自投资策略的大调整。公司2023年提前低价买入大量长期国债（收益率超3%），2024年债市上涨，这类“稳赚”的债券贡献了85%的收益，加上下半年股市反弹，股票交易又赚了17-18亿元，这才让利润飙升。公司总经理李学军坦言，剔除一次性因素后，中邮正常年利润约60-70亿元，2025年利润可能回落，这才是“真实水平”。
中邮人寿近两年还持续抄底楼市。例如42.56亿元拿下北京中粮置地广场，108亿元投资上海博华广场。公司解释这是为了“补短板”——此前资产几乎全是金融产品，买楼可以分散风险，长期收租（如西安项目年化收益4%-5%）。总之，从各项数据和动作来看，中邮的财务状况是非常健康的。
总体来看，这两年中邮人寿的业绩波动更像是一次“技术性修复”，依赖会计规则调整和市场行情回暖，而非业务或自己经营状况的大幅度波动。对于这家股东邮政网络可触达6亿客户的巨头，长期看也无需过度担心其经营稳定性。