通缩周期下，汽车“价值竞争”能否激活 1.94 亿家庭二次消费？

6月6日-6月7日，2025中国汽车重庆论坛在重庆举行，“反内卷”“抵制恶性竞争”成为本届论坛的关键词，诸多中国汽车企业的高层和行业人士围绕此话题展开激烈讨论，其中甚至不乏火药味，进一步凸显了当下中国汽车产业白热化的竞争强度。5月23日，某车企宣布旗下22款车型开启限时降价，最高优惠幅度达到5.3万元。随后，多家车企跟进，引发行业恐慌。5月26日，港股、A股汽车股全线下跌，主要整车上市公司当日股价跌幅超5%。当一辆车降价五万，消费者笑了，车企哭了。这不是促销，而是生死博弈。根据国家统计局数据，2024年全年，车企因为价格战直接损失1380亿元，汽车行业整体利润率仅有4.3%，相比2014年的8.99%已经腰斩，到了2025年一季度，这一数据更是降至3.9%。这场由头部企业掀起的降价风暴，正在将整个行业拖入 "失血竞争" 的深渊。内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。

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车企疯狂降价，监管也在重拳出手

中汽协的倡议书墨迹未干，工信部的监管重拳已然落下。

5月30日，中国汽车工业协会发出四点倡议：一是所有企业严格遵从公平竞争原则，依法依规开展经营活动；二是优势企业不为垄断市场，挤压其他主体生存空间，损害其他经营者合法权益；三是企业在依法降价处理商品以外，不以低于成本的价格倾销商品，不进行诱导消费者的虚假宣传，扰乱市场秩序，损害行业和消费者根本利益；四是所有企业应对照国家相关法律法规进行自查整改。

5月31日，工信部表示将加大对汽车行业“内卷式”竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益。

监管层的介入并非偶然。央行认为，在投资驱动的模式之下，内卷已经变成了通缩的重要原因。当下，价格战四处蔓延，即便央行发行货币，物价下跌的态势也未能得到有效遏制。若不能妥善管控降价趋势，打破通缩的恶性循环，收入增长与通胀复苏将难以实现。

从宏观视角审视，我国经济发展已步入从追求数量规模向提升质量利润转型升级的阶段。我国承接了欧美制造业，成为工业文明史上的重要力量。然而，在看似庞大的产业规模背后，众多中小企业却在微薄的利润空间中艰难求生，面临着 “搭便车” 困局。在此关键时期，大型企业肩负着重任，理应提高站位，积极引领技术创新，为经济向高技术、高利润的产业升级树立典范。

就汽车行业而言，在我国传统的相亲观念中，汽车往往是必备条件之一，可见其在民众生活中的重要地位，汽车产业也由此成为除房地产外规模庞大的产业链。鉴于此，汽车产业在未来打破通缩困局中，无疑将承担起光荣且艰巨的使命，成为推动经济复苏和转型的重要引擎。

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“内卷式”竞争成因与危害

中国汽车技术研究中心有限公司党委书记、董事长安铁成认为，“内卷式”竞争是多重因素交织的结果。一方面，中国汽车产业正处于由“汽车大国”向“汽车强国”转型的阶段，必然会经历一定程度的竞争加剧、优胜劣汰，属于转型阵痛期无可避免的一环。

随着汽车行业的快速发展，市场饱和度逐渐提高。尤其是在一线城市，汽车保有量已经接近饱和状态，新增需求有限。这使得车企之间的竞争更加激烈，为了争夺有限的市场份额，不得不采取各种手段。

技术创新难度加大。在汽车技术发展到一定阶段后，技术创新的难度逐渐加大。无论是新能源汽车的电池技术、自动驾驶技术，还是传统燃油车的发动机技术、轻量化技术，都面临着瓶颈。车企为了在技术上保持领先，投入了大量的研发资金，但短期内很难取得实质性的突破，导致产品同质化现象严重。

行业准入门槛降低。随着新能源汽车行业的兴起，行业准入门槛相对降低。一些新势力企业纷纷涌入市场，加剧了市场竞争。这些新势力企业在技术、品牌和市场渠道等方面相对薄弱，为了生存和发展，只能采取低价策略和激进的营销手段，进一步加剧了“内卷式”竞争。

“内卷式”竞争造成的零部件采购价连年按10%-15%比例持续下降，上游经营恶化，很难避免供应商在某些方面降低质量要求。下游经销商经营恶化甚至部分倒闭，造成售后服务的及时性、便利性、可靠性下降。

此外，内卷式竞争也会影响就业稳定及地方经济社会稳定。近两年，多家大型汽车集团宣布实施裁员，有的企业裁员多达数千人甚至上万人。一些汽车产业占主导地位的城市，财政收入、税收急剧下滑。

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刹车价格战，驶向新赛道

在2025中国汽车重庆论坛上，李书福、朱华荣等行业领袖罕见达成共识：反对无底线恶性竞争，推动 "内卷" 变 "外卷"。吉利宣布不再新建工厂，转而整合全球过剩产能；长安汽车承诺 "绝不以损害用户利益参与竞争"；奔驰则强调 "汽车竞争是马拉松，而非百米冲刺"。

“当前，我国汽车产业正处于电动化、智能化、低碳化、国际化转型的关键时期，前沿领域缺乏成熟经验可遵循，技术路线多、研发投入大、回报风险高，需要全行业协同推进技术创新和产业生态建设，才有望实现我国汽车产业焕新升级。”中国汽车技术研究中心有限公司党委书记、董事长安铁成说。

在新能源领域，中国虽已取得产销量全球第一、“三电”技术领先的成绩，但仍面临未来技术布局、产业格局优化等发展需求。这是一场关乎国运的产业升级之战。当汽车行业从 "价格血拼" 转向 "技术竞逐"，当企业从 "内卷内耗" 转向 "外卷出海"，中国才能真正实现从 "汽车大国" 到 "汽车强国" 的跨越。而在这场意义深远的变革中，国内 1.94 亿有车家庭作为消费者，正期待车企以创新和品质为底色，打出一张漂亮的 “价值王牌”。

在电动化、智能化的浪潮中，技术创新才是破局之道，高质量发展才是终极答案。

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券商观点：进口韧性未衰，自主破局或至

据慧博智能策略终端显示，6月2日，国泰海通证券发布研报称，近日工信部、中汽协相关发言人均就国内乘用车“内卷式”竞争发声呼吁改善目前的竞争态势。我们认为，目前乘用车市场“价格战”的成因包括产业此前普遍投入较大、亟待规模效应，也包括目前智能电动车产品迭代减慢，企业判断应抓住关键时机在市场中卡位等原因。工信部、中汽协在此时呼吁整治“内卷式”竞争，有望改善行业竞争格局。我们认为，在目前竞争态势下，汽车科技较为领先的企业有望跑出alpha。

6月8日，国联民生证券也发布研报称，关注智能电动技术领先的“新豪华”自主品牌，中国自主品牌在电动化和智能化领域的技术突破（如电驱、智能座舱、高阶辅助驾驶等），使其具备冲击全球超豪华市场的潜力。通过整合软硬件资源、打造差异化智能体验，自主品牌正构建"新豪华"价值体系。通过全球超豪华品牌的销量规模来看，智能电动时代自主品牌成长空间广阔。