巨亏被迫卸任，基民成大冤种？鹏华基金的权益失血潮何时能止血！

近期，鹏华基金多位基金经理接连卸任引发关注。

5月23日，鹏华基金公告称，副总经理蒋鑫因“公司工作安排”卸任鹏华消费优选混合基金的基金经理，由黄奕松接任。

不足半个月，6月5日，鹏华基金再度公告，包兵华卸任鹏华研究驱动混合基金，由研究员姜灿慧接任。

表面看似正常的人事轮换，背后却隐藏着鹏华基金权益投资板块的深层次问题，明星基金经理接连“翻车”，核心产品业绩滑铁卢，产品结构严重失衡，投研体系显露疲态，甚至整个公司的权益能力在行业排名中一路下滑。

业绩“滑铁卢”被迫卸任

副总经理蒋鑫“押注单一赛道”致业绩失色。

蒋鑫为公司任职逾十年的老将，2015年加入鹏华基金，从研究员晋升至权益投资二部副总，管理过十余只产品。其代表作鹏华优选成长基金任职回报为-30.65%，基金规模自近60亿元大幅缩水至不足21亿元，累计市值蒸发超20亿元，持有人数量亦持续减少。

医药行业的暴涨暴跌成了她投资业绩的“黑洞”，单赛道押注导致净值高波动、回撤惨烈。此前管理的鹏华志远成长，2023年净值回撤近20%，卸任后继续亏损30%。虽有几只产品因早年布局收益尚可，但整体抗风险能力饱受诟病。

更耐人寻味的是，包兵华的卸任背景同样是“业绩太拉胯”。

2020年，其管理的基金规模曾高达148亿，如今仅剩不到27亿。其中鹏华成长智选A任职回报亏损18.69%，鹏华股息精选亏损33%，连年回撤让投资者“心力交瘁”。

令人意外的是，面对持续回撤，公司选择由研究员姜灿慧接任鹏华研究驱动混合基金，而姜灿慧此前并无独立投资管理经验，长期担任研究员岗位。鹏华基金敢如此“冒险”，一方面反映出权益团队内部缺乏“可打之将”，另一方面也说明包兵华的产品已遭投资者“用脚投票”，被迫调整。

明星经理集体失守

蒋鑫与包兵华的调整，并非个案。近年来，鹏华基金明星基金经理集体折戟，权益投资整体表现低迷。

曾被誉为“白马股女神”陈璇淼，掌管的鹏华远见回报三年持有近三年亏损近30%，产品规模大幅缩水。

明星基金经理梁浩堪称“腰斩王”，巅峰管理超400亿，如今也只剩97亿，且多只产品亏损超30%，业绩连续下滑、频繁卸任基金。

闫思倩凭借AI、机器人赛道短线走红，近一年收益虽超40%，但整体长期回报仍难言理想，近三年累计仍亏损，且过度依赖热门赛道策略也增加了基金的波动性和风险敞口。

整体来看，鹏华基金目前权益团队“明星不再”，老将失灵，新人乏力，结构性困局明显。wind数据显示，鹏华基金目前有75只基金自成立以来长期处于亏损状态，权益能力在行业整体已被边缘化。

掉队严重

作为“老十家”之一，鹏华基金曾因固收强势、权益均衡一度跻身行业第一梯队。巅峰期，管理规模排名行业第6，如今已跌至第12位。

回顾2020年权益爆发期，鹏华曾靠明星经理、流量营销短暂崛起。然而，“集中持仓+赛道押注”的打法注定短期有效，长期隐患重重。王宗合押消费，白酒股回撤后连亏；梁浩押科技，AI退潮后腰斩。投研体系对“个人英雄主义”依赖过高，系统性能力严重缺乏。

与此同时，管理层追求规模增长，基金经理考核机制依旧“规模挂帅”，薪酬体系缺乏与长期业绩挂钩，导致基金经理急于做大规模、无视产品质量。高位发新、明星翻车、基民亏损成了循环剧本。

基民成“冤大头”

如今，鹏华基金的权益乱象已严重伤害基民利益。黑猫投诉平台数据显示，2024年3月至2025年2月，鹏华基金收到4起有效投诉，均指向“虚假宣传”“风格漂移”。

典型案例如鹏华创新未来混合，合同宣传“创新未来”，实则重仓消费股，亏损超60%，基民愤怒投诉“挂羊头卖狗肉”。

此外，权益基金换手率高企、仓位漂移严重。以包兵华为例，持仓集中度长期超80%，换手率高达677%，远超行业均值，投研资源分配失衡严重，系统性建设滞后。

鹏华基金如果继续沉溺于“明星驱动+流量导向”的短视策略，未来权益业务势必进一步边缘化，信任危机也会愈演愈烈。

数据来源：wind、基金公告。

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