江苏
作者|深水财经社 冰火
6月5日晚间，*ST亚振（603389）发布要约收购报告书提示性公告，新实控人吴涛拟5.68元/股要约收购21%股份。
公告发布次日，公司股价就像坐了火箭一样，一度飙到11.24元涨停价，收盘11.19元，涨幅4.58%。
不过，明眼人一看就觉得不对劲——5.68元的收购价，相当于股价的一半，这不是摆明着“逗你玩”吗？
一、半价要约收购，股民又不傻！
总部位于江苏省如东县的*ST亚振，根儿在上海，主营全屋定制家居，在全国近80城开109家门店，2016年A股上市。
不过，由于经营不善，*ST亚振在行业中被边缘化，净利润已连亏4年多。穷则思变，4月25日*ST亚振公告，原实控人高伟、户美云夫妇4.48亿元转让了30%股份给吴涛，这位山东矿业“大佬”成新实控人。与此同时，吴涛宣布以5.68元/股要约收购21%股份（5517.79万股）。
由于受实控人变更利好消息刺激，*ST亚振股价像打了“鸡血”，近一个多月实现翻倍。
*ST亚振近期股价走势日K线图
不过，如今这份要约收购的报价就显得颇为尴尬。
咱算笔账：吴涛给出的5.68元/股要约收购价，和最新收盘价11.19元相比，差了几乎整整一倍！要是你手里有* ST亚振的股票，你会愿意半价卖给吴涛吗？除非你脑子进水了才会答应。
以史为鉴，A股低价要约十有九败，此次*ST亚振恐难成例外。就说当年万通地产的要约收购，要约价直接打了不到八折，监管层都看不下去了，直接发函问询，最后也是不了了之。
二、业绩烂成这样，吴涛拿啥救？
*ST亚振的业绩，用“惨不忍睹”来形容一点都不为过。
从2018年到2024年，公司连续七年扣非净利润亏损，累计亏了7亿多。2025年一季度，扣非净利润继续亏损2048万，照这个趋势下去，退市风险可不是闹着玩的。
更要命的是，*ST亚振的品牌影响力和市场竞争力已跌到谷底，公司毛利率从2024年的33.95%大幅降至今年一季度的13.10%，腰斩还带拐弯，简直太可怕了。
而吴涛背后的域潇集团是搞有色金属的，和家具行业八竿子打不着。*ST亚振在公告中表示“吴涛将协调自身优质资源，为上市公司在流动资金、企业管理、资产结构等方面进行赋能。”但具体怎么操作，一点谱都没有。
现在收购期限就30天（6 月 10 号到 7 月 9 号），时间这么紧，股价要是接着涨，股东更不会卖给吴涛；退一万步讲，就算股价大跌吴涛要约收购侥幸成功，*ST亚振要是业绩不改善，退市风险依然高悬。
（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
