牧原、温氏5月利润或大涨！又一饲企进军养猪，将购买150万头仔猪

2025年5月猪价行情表现得并不理想，但牧原股份与温氏股份作为行业龙头，率先公布养殖成绩——两家企业5月销量同比增幅均超30%，且在优秀成本下有望实现利润的同比大幅增长。不过即便在已然饱和的市场环境中，近期又有一家饲料企业宣布将进军养猪业，他们在养猪方面有何规划呢？

两大猪企销量、利润同步增长？

据销售简报显示，牧原5月销售商品猪640.6万头，同比增长30.42%，销售收入122.58亿元，同比增长26.93%，但商品猪销售均价同比下降6.44%至14.52元/公斤；温氏销售生猪315.54万头（含仔猪31.67万头），收入53.23亿元，同比分别增长32.64%和14.23%，毛猪均价14.68元/公斤，同比下降7.26%。

值得一提的是，牧原与温氏5月销量同比增幅均超30%，这与行业产能释放周期高度契合。据统计，2024年5月至11月能繁母猪存栏量持续增长，经过10个月的传导，2025年5月生猪出栏量进入集中释放期。

尽管销量增长显著，但两家企业5月生猪销售均价同比降幅均超6%，这与5月母猪产能持续释放、二次育肥猪集中出栏、消费回暖不及预期等密切相关。

从利润层面来看，牧原最新公布的4月养殖成本为12.4元/公斤，如果按此计算，那么其5月养猪的毛利空间大概约为2.12元/公斤；温氏4月养猪成本约为12元/公斤，按此计算，其5月养猪的毛利空间大约为2.68元/公斤。

当然，这一数据仅为粗略估算，与其最终效益肯定有所差别，不过以此也能看出，即便在行情低谷，牧原温氏也凭借着优秀的成本、领先的规模实现了可观的利润。

更深入一层来看——

“温氏股份2024年5月生猪销售均价为15.83元/公斤

温氏股份2024年5月养猪综合成本约为14.2元/公斤

牧原股份2024年5月商品猪销售均价为15.52元/公斤

牧原股份2024年5月生猪养殖完全成本为‌14.3元/公斤”

可见，牧原和温氏今年的销售均价下跌约1元/公斤，但成本却下降了约2元/公斤；再配合同比超30%的销量增长，不难预见两家企业5月份养殖利润实现了显著的同比增长。

两大猪企5月的销售简报已然表明，生猪行业正处于产能释放与价格博弈的关键阶段，唯有“增效降本”方能推动企业在下行周期中稳固前行。

但即便如此，近期又有一家饲料企业宣布将进军养猪业。在如此高压的市场环境下加码养猪，他们难道不怕重蹈正邦的覆辙吗？

邦基科技加码养猪

近期，在饲料行业竞争白热化的压力下，山东邦基科技股份有限公司（以下简称“邦基科技”）正推进一场以“跨界收购”开启战略转型的关键豪赌。

据了解，邦基科技于2022年在A股上市，以猪饲料为主营业务，2024年饲料业务贡献了97.59%的营收（24.82亿元）。然而，尽管其2024年营收同比增长54.36%至25.42亿元，但受产能爬坡期固定成本高企、客户结构向赊销模式转型（应收账款增加）、低毛利配合料占比提升等因素影响，其归母净利润同比下滑40.24%至5012.98万元，连续三年呈现下降趋势。

在此背景下，邦基科技启动战略转型，试图通过整合养殖环节构建产业闭环。

2025年6月4日，邦基科技公告拟以发行股份及支付现金方式收购RiverstoneFarmPte.Ltd.持有的山东北溪农牧等6家公司100%股权，以及派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司80%股权。

据悉，邦基科技收购的公司当中，瑞东农牧（山东）有限公司规划投资20亿元建设6个母猪场及配套育肥场，目标2030年底实现母猪存栏5万头、年出栏商品猪100万头。叠加此前与硕禾（青岛）畜牧合作成立的16家育肥放养子公司，邦基科技计划2025年采购150万头仔猪，并预计年底母猪存栏量达到7-8万头，未来目标为10万头。

值得关注的是，此次收购的标的公司主要分布在山东滨州、东营等地，与邦基科技以华北为核心的饲料基地形成地理协同。有望通过“饲料基地+子公司”模式，其可缩短运输半径，降低物流成本，同时依托县级市场的渠道优势，快速渗透中小养殖户。

这一消息直接带动邦基科技股价上涨，但正邦、傲农等“前辈”用血泪教训证明，想要加码养猪还得看“成本优势”和“资金安全”。面对如今业内12元/公斤的优秀成本，邦基科技能否快速追赶成为转型成败的关键。

同时，北方地区所面临的疫病难题也是一大挑战，要知道就连新希望都选择了“战略撤离”，邦基科技真的能顶住疫病压力吗？

总而言之，养猪业正进入“微利时代”，2025年生猪均价预计在14-15元/公斤区间波动，较2024年重心下移10%-20%，成本控制与经营管理成为生存关键。邦基科技此时加码可能是因为“无奈”，也可能是真的“勇敢”，但一定要明确的是——养猪绝非规避“内卷”的避风港，想要杀出重围，决不能有一丝侥幸！