Mysteel月报：6月国内废钢市场震荡偏弱

概述：截至2025年5月28日，MySSpic废钢绝对价格为2380.43元/吨，月环比下跌48.48元/吨，降幅2.01%。年同比减少528.87元/吨，降幅18.18%。5月废钢价格震荡下行，受到钢材需求不佳影响，成材价格大幅下跌，同时铁矿石、煤焦等原材料价格下跌，拖累废钢价格。展望6月废钢市场，高温多雨季节，或将利空成材需求，而建筑业、制造业产废下降，废钢资源紧张，废钢价格或得到一定支撑，螺废价差或有缩小的可能，电弧炉钢厂利润下降，或有减产可能，废钢需求减弱。高炉方面。铁水性价比远高于废钢，废钢需求有限，整体来看废钢处于供需两弱状态。碍于成材需求不足，废钢价格或将受拖累，预计6月份废钢价格震荡偏弱运行。。

一、5月国内废钢市场价格先抑后扬

截至5月28日，国内废钢市场价格震荡下行，在成品材及原材料价格均下跌的情况下，废钢价格跟随下跌，但由于废钢产废减少，资源紧张，废钢整体跌幅小于其他相关品种。

表1：全国重点城市重废价格（单位：元/吨，不含税）

数据来源：钢联数据

二、5月废钢进口价格继续倒挂

图1：日本废钢进口价格与国内主流市场价差(单位：美元/吨)

数据来源：钢联数据

目前中国进口主流料型，来自日本的HS当前到港价实际报价在337美元/吨左右，中国国内主流城市不含税重废均价2130元/吨，进口主流料型HS的CFR到港价比国内重废价格高290元/吨左右，价差严重倒挂，不适合进口。

三、5月国内螺废价差、板废价差双双缩小

图2、图3：螺废价差、板废价差走势图（单位：元/吨）

5月成材价格和分价格均不同程度下跌，但废钢资源紧张，废钢价格表现强于成材，因此螺废价差和板废差纷纷大幅收窄，钢厂利润压缩。截至5月28日，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3218.22元/吨，螺废价差837.78元/吨，较上月减少99元/吨。热轧板卷绝对价格指数3228.94元/吨，板废价差848.51元/吨，较上月减少41.56元/吨。5月份，钢材抢出口并未带来明显的钢材需求提升，因成品材价格大幅下跌，螺废价差直逼800大关，钢厂利润大幅下降，尤其是电弧炉钢厂，大部分钢厂已经全面亏，整体生产压力较大。

四、5月废钢-铁水价差继续增加

图4：生铁与废钢价差走势图（单位：元/吨）

数据来源：钢联数据

截5月28日，废钢-铁水价差在12元/吨，月环增加72元/吨。4月份，焦煤焦炭价格大幅下跌，导致铁水成本明显下降，而废钢因资源紧张问题价格抗跌性强，因此废钢与铁水价差继续增加。当前相比铁水，当前废钢完全无性价比可言，高炉钢厂将降低废钢消耗，废钢需求将下降。

五、废钢基本面情况

1、钢厂库存累库 库存低位运行

截至5月29日，我的钢铁300家钢厂废钢库存总量501.36万吨，较上周增加14.24万吨，增幅2.92%；月环比增加9.57万吨，增幅1.95%；年同比减少26.04万吨，降幅4.94%。5月份，废钢价格持续走跌，基地恐跌出货积极，多数基地囤库意愿低，积极出货，叠加端午节将至，钢厂小幅囤货，导致废钢库存有所增加。

图5：300家钢厂废钢废钢库存变化图

数据来源：钢联数据

2、电弧炉开工率及产能利用率创新高

截至截至5月28日Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率77.78%，周环比增加0.60%，月环比增加4.85%，年同比增加4.92%；产能利用率59.03%，周环比减少0.46%，月环比增加3.85%，年同比增加2.94%。电弧炉钢厂开工率及产能利用率持续增加，不断创年内新高。电弧炉生产积极性高，但多数电弧炉钢厂全面亏损，根据了解，部分电弧炉钢厂因超低排放原因不得停产吗，因此电弧炉开工率居高不下，但考虑到亏损问题，预计6月份电弧炉产能利用率有回落的可能。

图6、图7：87家独立电弧炉钢厂开工率及产能利用率

数据来源：钢联数据

3、电弧炉成本下降，利润增加

5月28日Mysteel统计76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3281元/吨，日环比减少11元/吨，平均利润为-126元/吨，谷电利润为-21元/吨，日环比减少1元/吨。5月份废钢表现相对坚挺，螺废价差大幅缩小，螺废价差直逼八百，多数电弧炉亏损生产，尤其是华南地区，谷电吨钢亏损百元以上，电弧炉钢厂经营困难。

图8、图9：独立电弧炉建筑钢材生产成本及利润

综合来看，5月份，废钢价格震荡下跌，整体抗跌性相对较强。对于6月份，从供应上来看，高温多雨季节，废钢产废或有减少趋势，供应紧张情况不改。从需求上来看，当前铁水成本远低于废钢价格，废钢需求减弱。电弧炉钢厂方面来看，亏损较为严重，亦有减产的可能，因此需求偏弱，废钢整体处于供需两弱的格局。考虑到钢材需求不佳，亦将拖累废钢价格，因此综合来看，预计6月份废钢价格或震荡下行。

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