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汇通财经讯——关键的要点：1、就业人数预计在5月份有所增长，但比4月份要慢。2、联邦裁员和持续的贸易不确定性带来的进一步影响可能在未来几个月变得明显。3、经济学家表示，美联储不太可能在6月会议上降息。
汇通财经APP讯——对5月份非农就业报告的预测表明，美国劳动力市场继续增加就业岗位。然而，联邦裁员和贸易政策的不确定性使得劳动力市场谨慎。
5月就业报告预估亮点
根据FactSet的数据，经济学家估计，5月份美国雇主增加了12.5万个就业岗位，低于4月份的17.7万个。与此同时，失业率预计从4月份的4.2%升至5月份的4.3%。时薪预计增长0.3%，4月份增长0.2%。
全美经济学家Oren Klachkin表示：“人们非常谨慎，行动不多。”他估计，5月份新增就业岗位13万个，略高于普遍预期。“招聘已经放缓，但公司也没有裁员。每个人都在等待贸易政策的更多确定性。”
高盛的分析师估计，5月份非农就业人数增加12.5万人。他们指出，大数据指标显示就业创造步伐稳健，但部分被联邦政府就业岗位预计减少1万个所抵消。这减少的1万个预计抑制州和地方政府新增2万个就业岗位，导致政府就业总体小幅增加1万个。高盛还预计，失业率稳定在4.2%，而在中性日历效应的支持下，平均时薪环比增长0.3%。
政策改变的影响
今年的一个焦点是特朗普政府实施的不稳定的贸易政策。Klachkin表示，现在就看到关税的影响还为时过早，报告将反映出许多公司采取的谨慎立场。“很多企业都在关注正在发生的事情，确定性是最重要的。”
晨星（Morningstar）的资深美国经济学家Preston Caldwell强化了这一观点：“关税对劳动力市场产生重大影响还为时过早。”他指出，存在不可避免的滞后，而且经济活动（消费者支出、企业投资）也没有受到4月份数据的显著影响。
在削减联邦雇员方面，Caldwell表示：“考虑到CES的裁员没有达到宣布的裁员幅度，看看联邦就业人数是否进一步收缩将是一件有趣的事情。”他指出，自今年1月以来联邦政府的就业人数减少了2.6万人。他补充说，这还不包括《纽约时报》统计的裁员人数，其中包括5.8万名裁员和7.6万名接受买断提议的员工。
Klachkin说：“我们可能会在报告中看到一些新的东西，不仅是在联邦就业方面，还有与联邦就业相关的行业，比如医疗和教育。”但他指出，这些影响的大部分要等到今年夏天甚至秋天才能在报告中看到。
预计5月份薪资增长上升
继4月份上升0.2%之后，5月份薪资增长预计上升0.3%。Klachkin也预计上升0.3%，并预计短期内将保持稳定。他预计薪资增长将导致通胀下降，更接近美联储2%的目标水平。
美联储会在6月降息吗？
Klachkin预计美联储不太可能在6月会议上降息，称现在看到政策变化的任何影响还为时过早。“最近的会议表明，官员们仍乐于维持利率不变，并保持‘观望’的态度。”不过，他补充说，如果该报告显示出劳动力市场明显走弱的迹象，美联储可能会被迫降息。
根据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，债券交易员目前认为，美联储在6月份维持利率不变的可能性为98.7%。
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