广东
做期权交易，首先得搞清楚合约的到期月份。就拿上证50ETF期权来说，它的到期月份有当月、下月、季月和隔季月。交易不同到期月份的合约，效果差别可大了。一般来说，当月和下月的合约叫近月合约，季月和隔季月的合约叫远月合约。近月合约和远月合约主要有下面这三个区别：
一、流动性不一样
近月合约通常交易量比较大，流动性好得很。就好比一个热闹的菜市场，人来人往，买卖东西都特别方便。不过呢，一个合约的流动性也不是一成不变的，它是动态变化的。随着到期日越来越近，当月合约的流动性会变差，就像菜市场快收摊的时候，人越来越少，交易也不那么活跃了；而远月合约的流动性会慢慢变好，就像新开张的菜市场，人越来越多，交易也开始热闹起来。
二、杠杆大小有差别
期权的杠杆就是期权价格变化幅度和标的资产价格变化幅度的比值。期权杠杆的大小和标的价格、期权价格以及Delta（Delta衡量的是标的价格变化对期权价格变化的影响）有关。简单来说，期权杠杆的大小和标的价格、Delta成正比，和期权价格成反比。打个比方，就像挑扁担，扁担两头的东西越重（标的价格和Delta越大），或者扁担越短（期权价格越小），挑起来就越费劲（杠杆越大）。一般来说，近月平值合约和远月平值合约的Delta都在0.5左右，但是同一执行价的近月合约比远月合约便宜多了，所以近月平值合约的杠杆比远月的大。
了解了近月合约和远月合约的区别后，再来说说在不同市场行情下怎么选合约。
方向判断准确时
要是你对市场方向判断得很准，比如觉得上证50ETF要涨，那就可以考虑买认购期权。要是觉得要跌，就买认沽期权。这时候选合约，近月合约和远月合约都有机会。近月合约流动性好，交易成本低，能更快地实现盈利；远月合约虽然流动性差点，但是杠杆大，要是方向判断对了，收益可能更可观。不过远月合约时间价值损耗慢，适合长期看好方向的投资者。
波动率变化时
波动率对期权价格的影响也很大。当波动率上升的时候，期权价格通常会上涨，这时候不管是近月合约还是远月合约，都有机会赚钱。但是近月合约对波动率的变化更敏感，价格上涨的幅度可能更大。要是你觉得波动率会继续上升，就可以多关注近月合约。当波动率下降的时候，期权价格一般会下跌，这时候选合约就得小心了。近月合约价格下跌可能更快，而远月合约由于时间价值损耗慢，相对抗跌一些。
震荡行情时
要是市场处于震荡行情，标的资产价格上上下下，没有明显的趋势。这时候选合约就得谨慎了。近月合约由于时间价值损耗快，要是方向判断不准确，很容易亏钱。远月合约虽然杠杆大，但是时间价值损耗也慢，要是能抓住一些小的波动，也可能有盈利。不过整体来说，震荡行情下期权交易难度比较大，建议新手还是少参与。
总之，选期权合约得综合考虑合约到期月份、市场方向、波动率以及自己的风险承受能力等因素。只有选对了合约，才能在期权交易中赚到钱。希望大家都能在期权市场里收获满满！
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