蔚来集团一季度净亏损68亿元同比扩大30%：交付量达42094辆增长40%

金融虎讯 6月4日消息，日前，蔚来集团发布2025年第一季度未经审计财务业绩报告。财报显示，今年一季度，蔚来实现营收120.35亿元，同比增长21.5%；蔚来交付42094辆，同比增长40.1%。报告期内，净亏损为67.5亿元，同比扩大30.2%。

从收入层面来看，2025年第一季度蔚来收入总额达人民币120.347亿元（16.584亿美元），较2024年第一季度增长21.5%，显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效。然而，与2024年第四季度相比却下降了38.9%。

其中，汽车销售额为人民币99.393亿元（13.697亿美元），较2024年第一季度增长18.6%，这主要得益于交付量的增长，尽管产品组合变动导致平均售价有所下降，但交付量的提升仍推动了销售额的上扬。不过，较2024年第四季度下降43.1%，季节性因素导致的交付量下降成为主要原因。

其他销售额在这一季度为人民币20.954亿元（2.888亿美元），较2024年第一季度增长37.2%，增长动力源自多方面，包括随保有量提升带来的零部件、配件销售及车辆售后服务收入以及能源解决方案收入增加，二手车销售收入增长，还有技术研发服务收入的提升。但与2024年第四季度相比下降5.9%，技术研发服务及汽车金融服务收入的下滑是主要因素。

销售成本方面，2025年第一季度为人民币111.152亿元（15.317亿美元），较2024年第一季度增长18.0%，交付量增长是主因，不过单位物料成本下降起到了一定的抵销作用。较2024年第四季度下降36.1%，交付量减少成为成本下降的关键因素。

毛利与毛利率情况也值得关注。2025年第一季度毛利为人民币9.196亿元（1.267亿美元），较2024年第一季度增长88.5%，但较2024年第四季度下降60.2%。毛利率为7.6%，较2024年第一季度的4.9%有所增长，这得益于毛利率相对较高的零部件、配件销售及汽车售后服务以及技术研发服务的增长，汽车毛利率的提升，以及能源解决方案毛损率的下降。

然而，与2024年第四季度的11.7%相比有所下降，汽车毛利率降低是主要原因。汽车毛利率在2025年第一季度为10.2%，较2024年第一季度的9.2%有所增加，单位物料成本下降起到了推动作用，不过产品组合变动产生了一定的抵销影响；较2024年第四季度的13.1%下降，则是因为产量下降导致单位制造成本增加。

从研发费用来看，2025年第一季度研发费用达人民币31.814亿元（4.384亿美元），较2024年第一季度增长11.1%，这反映出蔚来在新产品和新技术研发上持续投入，设计及开发成本的增加以及研发人员成本的提升，显示出公司对创新的重视，力求在新能源汽车技术领域保持竞争力。

然而，较2024年第四季度下降12.5%，主要源于新产品及新技术不同开发阶段带来的设计及开发费用下降，尽管研发人员成本的增加有一定抵销作用，但仍体现出研发投入在不同季度的阶段性变化。

销售、一般及行政费用方面，2025年第一季度为人民币44.008亿元（6.064亿美元），较2024年第一季度大幅增长46.8%，主要是销售职能人员成本增加以及销售和营销活动增多，这或许是蔚来为扩大市场份额、提升品牌知名度所采取的积极举措。

不过，较2024年第四季度下降9.8%，销售及营销活动以及专业服务的减少是主要原因，尽管销售及一般公司职能人员成本有所增加，但整体费用仍有所下降，反映出公司在费用管控上的调整。非公认会计准则下的销售、一般及行政费用变化趋势与之相似。

经营亏损在2025年第一季度为人民币64.181亿元（8.844亿美元），较2024年第一季度增长19.0%，较2024年第四季度增长6.4%，扣除股权激励费用后的经调整经营亏损也呈现增长态势。这表明尽管蔚来在业务上有一定投入和发展，但成本控制和盈利状况仍面临较大压力。

净亏损方面，2025年第一季度为人民币67.500亿元（9.302亿美元），较2024年第一季度增长30.2%，较2024年第四季度下降5.1%，归属于蔚来普通股股东的净亏损也有类似的增长和下降情况。这一系列亏损数据显示出蔚来在当前阶段仍处于投入期，尚未实现盈利的实质性突破。

值得注意的是，截至2025年3月31日，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为人民币260亿元（36亿美元），这为公司后续的研发、生产和市场拓展等活动提供了一定的资金保障。

在业务展望上，蔚来预计2025年第二季度汽车交付量介乎72,000至75,000辆，较2024年同一季度有显著增长，收入总额也将实现11.8% - 15.0%的增长。这显示出蔚来对市场需求的乐观预期以及在产品销售上的积极目标，若能顺利达成，将有助于改善公司的经营状况。