新消费狂欢！一个新的分支出现了——道达投资手记

今天，A股三大指数集体收涨。截至收盘，上证指数上涨0.42%，深证成指、创业板指数分别上涨0.87%、1.11%。沪深两市成交额达到1.15万亿元，较昨日放量116亿元。

市场情绪继续修复，整个市场有近4000只个股上涨，1238只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.75%。

今天，上证指数突破了昨天达哥提到的3332点-3368点区间，目前上方面临5月21日高点3394点、5月14日高点3417点的两个压力位。

最近几天，重点观察指数能否突破3394点的压力位。如果突破3394点，则意味着后市大概率将创下5月14日3417点以来的新高。

板块方面，今天是大消费狂欢的一天。美容护理、食品饮料、旅游酒店、零售等方向均有不俗的表现。

食品饮料方面，昨天达哥在文章中提到，食品饮料板块指数既突破了长期下降趋势线，又获得了历史重量级支撑位的支撑，且突破了去年10月的高点。

食品饮料板块作为机构传统的重仓板块之一，突破去年10月高点，说明机构已经在积极干活了。

近期不断走强的医药板块，也能印证上述观点。医药板块指数、创新药板块指数，今天双双创出本轮新高。

据医药魔方，今年以来，国内创新药BD出海交易总金额达455亿美元，首付款达22亿美元。而455亿美元，预计将是中国电动汽车出口额的两倍。两者不同的是，电动汽车出口额是销售收入，而BD交易可以理解为额外利润。

有分析认为，中国创新药的崛起，是中国产业技术进步的最新标志性事件。

不过，也有观点认为，现在创新药的炒作，其逻辑数据大部分是几年后的事，而当前板块的炒作大部分基于Ⅰ期、Ⅱ期，甚至是临床前。

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在新消费方面，港股新消费概念股毛戈平、中烟香港、古茗、泡泡玛特、蜜雪集团、布鲁可均创出历史新高。最近一段时间，泡泡玛特等个股的强势表现，持续引领A股新消费方向的炒作。

对于新消费，多家机构看好，太平洋证券更是明确表示，要拥抱新消费的浪潮。

太平洋证券指出，消费出现了四大趋势。首先，消费分层和需求分化的时代，捕捉差异化细分需求的好产品是稀缺的，供给创新引领细分领域繁荣。

其次，消费理念回归理性，追求性价比和质价比，背后是去中间化和效率的提升。性价比的机会将助推渠道变革，向去中间化和提升效率转型，近年来衍生了大量软硬折扣业态的机会。

再次，中国消费品品牌出海已迈出东南亚出海重要一步，典型代表包括蜜雪冰城、名创优品、泡泡玛特，背后是强大供应链的支撑和文化的输出。

最后，个性化时代下的悦己型消费，愿意为情绪价值买单。

就在今天，新消费领域又出现了一个新的炒作分支，那就是精酿啤酒。永顺泰、乐惠国际涨停，珠江啤酒、惠泉啤酒创下本轮新高。

消息面上，美团闪购618首周期数据显示精酿啤酒成交额同比增长超过一倍。此外，“青岛啤酒交易所”成为端午假期网红打卡点，日均客流量超万人次。

国泰海通认为，2025年啤酒行业的竞争格局将出现趋势性拐点，龙头有望持续受益。一季度主要龙头均实现景气修复，区域品牌取得超预期表现。旺季在即，预计龙头5月铺货力度或加大，二季度景气有望延续或环比改善，全年利润率持续改善；中期或加码新渠道、布局新赛道。啤酒板块是稳定品种，估值处于相对底部。

英伟达市值再度超越微软，重夺全球市值最高上市公司头衔。受此消息影响，今天英伟达产业链、AI方向表现不俗。其中，新易盛今天大涨7.17%，再创本轮新高；自4月9日以来，涨幅更是高达85%。

在AI下游应用方面，达哥相对比较关注AI眼镜、人形机器人及网络游戏。

AI眼镜、人形机器人是AI重要的终端产品，之前给大家分享过逻辑，今天不再赘述，主要说下网络游戏板块的逻辑。

在自研游戏方面，出海表现亮眼，游戏出海仍具有较高景气度。新游戏产品周期陆续开启，5月多款上市公司新游戏表现亮眼。另外，游戏板块估值仍处于相对低位。

长江证券指出，游戏板块估值仍具有向上弹性，伴随政策平稳预期、游戏公司陆续进入新游戏产品周期及“AI+游戏”的持续催化，游戏赛道有望实现估值修复和基本面好转。

走势方面，网络游戏、云游戏两个板块指数最近一个月走势较为扎实，重心不断上移。

最后，达哥作一个总结：今天大盘突破小周期的箱体，这意味着反弹还有动力，重点关注上证指数3394点能否突破。如果突破，则反弹有望延续。板块方面，继续关注食品饮料、医药、金融等蓝筹方向。

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（张道达）

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