四川
德邦证券指出，中国创新药产业在政策支持、人才回流及工程师红利等多重因素推动下蓬勃发展。原研创新药数量从2015年的124条研发管线增至2024年的704款，位居全球首位。中国企业正加速转向源头创新，2015年自研进入临床的FIC创新药仅9个（全球占比不足10%），2024年增至120个（占比超30%）。中国药企在全球BD交易中表现活跃，2024年对外授权交易总金额达519亿美元（首付款41亿美元），交易类型多元化，ADC药物占比达20%，小核酸药物实现超60亿美元重磅交易。此外，临床前阶段License-out项目占比超60%，显示早期研发资产国际吸引力增强。行业风险包括政策变动、竞争加剧及需求不及预期。
疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产和销售等业务的上市公司证券作为指数样本，聚焦生物医药行业中的疫苗细分领域。疫苗生科指数兼具高成长性和创新性特征，能够全面反映中国疫苗产业相关上市公司证券的整体表现。
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