全国旅行社年营收破5600亿，但月利润不足5千

喧嚣背后的落寞

文旅部 近日 发布的《文化和旅游发展统计公报》显示：

2024 年 全国旅行社数量突破 6.4 万家 ，全年营收达到 5657.7 亿元 ，同比增长 27.3% 。

旅行社核心数据对比（2023 vs. 2024）

这看起来像是一场 “ 营收增长 ” 的 盛宴，但如果 把镜头 往下拉，会看到另一组让人皱眉的数据：

• 旅行社总利润仅 37.8 亿元 ；

• 利润率仅 0.67% 。 也就是说， 每 收入 100 块， 实际只盈利 6 毛 7 ；

分摊下来更扎心：

• 每家旅行社 年利润仅约 5.85 万元 ；

• 月利润不足 4875 元 ；

客 流在涨、团单在飞。表面的热闹背后，是价格战、抽佣、服务内卷与运营成本的重压，让旅行社行业越跑越累，越卷越薄。

事实上，从 2024 年财报数据来看，旅游业的 “ 赚钱逻辑 ” 早已出现分化。

其中，平台型 OTA 依旧稳坐 高地：

• 携程 ：营收达 532.94 亿元 ，净利润 170.67 亿元 ，同比增长超 70% ；

• 同程旅行 ：净利润 19.74 亿元 ，盈利能力持续攀升；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

在这轮行业复苏中，谁拥有平台能力、数据能力、用户资产，谁就能拿到利润的船票。而传统旅行社则仍在 “ 水逆 ” 中挣扎：

• 客源获取成本高（线上买量越来越贵）

• 服务环节反复内卷（从酒店到导游，全都要 “ 卷 ” ）

• 地接社多数 处于微利或亏损状态 ，只能靠返点和附加项目勉强维持。

从更广阔的文旅行业来看，这种“热表面+冷盈利”的矛盾早已 显现 。

一边是火爆数据：

• 2024 年全国 国内出游人次同比增长 14.8% ；

• 旅游总花费增长 17.1% ；

• 国内 客单价上涨 2.0% ，消费意愿强劲；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

这意味着，旅行正逐渐成为一种 “ 常态化刚需 ” 。人确实是回来了，钱也确实是花了。

但另一边，钱确实在流动，却很难真正流进企业的利润表，而且旅行社行业并不是孤例。

2025 年 Q1 财报数据显示， 20 家 A 股文旅类企业中，超 70% 营收负增长或亏损。 与一季度 “ 人次同比增 26.4% 、花费增 18.6% ” 的市场表现形成鲜明反差。

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

进一步拆开看：

• 景区板块：如九华山、黄山营收增长超两位数；但 峨眉山、丽江股份营收下滑 ，冷热分化加剧；

• 旅游集团板块：中青旅、宋城演艺微涨；

• 酒店板块：除君亭外，其他 A 股酒店企业 营收普遍下滑 ，供给过剩、价格竞争愈演愈烈；

资料来源：wind，各公司财报，国金证券研究所

这一切的背后，实际上都在指向同一个问题：

旅游市场的热闹表象，是否真的转化为企业 可持续的盈利能力 ？

从眼下的数据看，答案并不乐观。

过去十年，文旅行业吃的是 “ 人口红利 ” ，赚的是 “ 顺周期的钱 ” ；而今天，行业已切换到一个以 效率、品牌、资产经营力 为核心的新阶段。

热闹值得庆祝，但企业能不能留下利润，才是更值得关注的命题。

我们继续对市场保持关注。