绿通科技拟跨界并购，多重利好叠加促股价大涨

本文来源：时代周报 作者：管越

并购新规实施以来，跨界并购屡见不鲜。

6月2日晚间，绿通科技（301322.SZ）发布公告称，拟以现金方式收购江苏大摩半导体科技有限公司（下称“大摩半导体”）不低于51%的股权，从而实现控股大摩半导体的目的。

市场对此也反应积极。6月3日，绿通科技收盘大涨9.02%，市值从43.2亿元跃升至47.2亿元。

而在消息公布前的5月29日和5月30日，绿通科技股价分别大涨9.45%和7.12%，三日累计涨幅超27%，因此有股民质疑是否并购消息提前泄露。

时代周报记者6月3日下午致电绿通科技，相关人士对此表示“我们也是昨天刚知道并购的消息，不太可能是消息泄露。”

至于消息公布前大涨的原因，相关人士表示：5月29日上涨可能是因为美国法院裁定特朗普政府对全球加征关税的措施属于违宪，当天许多对外出口的上市公司都涨了很多；5月30日上涨推测是因为国家邮政局发布政策文件，强调加快无人配送技术应用，当天无人物流车板块大涨，投资者认为绿通科技和其有关。

绿通科技“接棒”收购

公告显示，此次拟收购标的大摩半导体成立于2017年，专注于集成电路及半导体晶圆量检测领域，主营产品是前道量检测修复设备，另外还覆盖明暗场缺陷检测设备、套刻仪、缺陷分析扫描电镜、线宽扫描电镜等主流品类，主要适用于6至12英寸晶圆产线，最高可支持14nm芯片制程工艺。

此外，大摩半导体是省级专精特新中小企业，客户包含中芯国际、台积电、格罗方德等头部企业。

先进制程加上优质客户资源，让大摩半导体在并购领域成了“香饽饽”。

早在2024年1月，大摩半导体被另一家上市公司天力锂能（301152.SZ）纳入收购计划中，虽然最终在2025年4月以“客观情况变化”为由终止，但距今过去不过1个多月，就迎来了绿通科技的“接棒”。

而从天力锂能披露的公告中，也能得以洞悉大摩半导体的财务状况。

2023年至2024年，大摩半导体分别实现营收2.31亿元、2.70亿元，同比增长16.73%，净利润分别为5857.37万元、6511.26万元，同比增长11.16%。

不过，为何天力锂能耗时15个月，最终却停止收购？时代周报记者6月3日下午致电天力锂能，相关人士表示公司公告原因已经说明，但当记者进一步追问“客观情况”具体发生了什么变化时，相关人士表示“以公告为准”。

记者查阅当时公告发现，天力锂能最初收购意向金额为3000万元，而后增资至6000万元。而截至2024年末，大摩半导体的注册资本、总资产、净资产分别为2162.16万元、7.34亿元、2.20亿元。

转型意愿强烈

根据上市公司定期报告，绿通科技主要从事场地电动车的研发、生产和销售，根据产品用途的不同主要有高尔夫球车、观光车、电动巡逻车、电动货车等系列。

对于此次并购，公告里称是为了“从单一业务向半导体领域拓展，实现向半导体领域的战略转型和产业升级，形成新的利润增长点，提升公司盈利能力和持续经营能力，并提高公司的整体竞争力。”

而记者在致电绿通科技时，上述相关人士更是表达了强烈的转型意愿。

相关人士表示，绿通科技主要产品需求在美国，现在受中美贸易摩擦的影响，一直处在非常波动曲折的状态中，亟需对外投资拓展业务，因此不管在定期报告还是业绩说明会和投资者关系活动中，都在反复阐述这一点，而且一直在寻找好的项目。

从定期报告来看，绿通科技近两年主营业务的确受到很大冲击，也一直在强调转型。

2023年、2024年，绿通科技分别实现营业收入10.81亿元、8.31亿元，同比下滑23.15%，归母净利润分别为2.63亿元、1.42亿元，同比下滑45.98%。这已经是自公司2023年3月上市以来连续第二年出现业绩下滑的情况，2025年一季度延续下滑趋势，营收、归母净利润分别同比下滑0.06%、26.16%。

从收入结构来看，绿通科技的境外业务的确占据主导地位，2023年、2024年境外营收占比分别为87.57%、85.15%，其中美国市场营收占比分别为53.22%、29.14%，出现较为明显的下滑。

市场增速放缓、订单需求下滑，也让绿通科技的募投项目进展缓慢，2023年上市募集资金截至2024年末使用比例仅19.73%。

在此背景下，绿通科技在2024年年报的发展展望中强调要“积极探索企业战略转型升级”，期望通过投资或并购活动进入新技术、新材料、先进制造等高科技领域。2024年5月的投资者关系活动中，公司管理层还明确表示，半导体设备是并购的重点方向。

不过，转型之路并非坦途。

公告称，此次并购计划以现金方式收购，但绿通科技的货币资金似乎存在季节波动。2024年一季度至2025年一季度，公司分季度货币资金分别为22.39亿元、4.45亿元、1.94亿元、2.59亿元、19.70亿元。

如果收购计划在下半年落实，是否会给公司造成现金压力？是否考虑银行贷款、发行债券或引入战略投资者？时代周报记者6月3日下午向绿通科技发送采访函询问，截至发稿尚未获得回应。

此外，《收购意向协议》称，若交易因单方原因未在6个月内完成，则责任方需向另一方支付500万元补偿金。这一条款在天力锂能收购的意向协议书中并未出现。