Mysteel：月初煤矿供应恢复 终端采购动力短期内难以提振

近日动力煤市场暂稳运行。主产地区域内煤矿正常生产，上月完成月度生产任务而主动减产或停产的矿已都基本复产。各大铁路线纷纷推出优惠措施，增加发运。电厂日耗走弱，非电行业需求疲软，对国内市场煤采购减少。产地煤价涨跌不一，单次涨跌幅基本在5-10元之间。预计短期内维持“弱稳震荡”格局。

需求方面，近日，云南贵州等地降水偏多，水电替代作用增强，电厂整体日耗增长动能不足，存煤可用天数稳定在安全范围内，并无较大库存压力，终端采购缺乏持续性，随着前期阶段性补库需求完成，终端的采购节奏再次放缓。非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限；目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。本文将对上周终端电厂样本数据进行解读，同时对于近期市场以及后续影响需求的因素进行简要分析。

据Mysteel统计，截止5月30日全国462家电厂样本日耗煤335.4万吨，环比降6.2万吨，厂内存煤总计8951.7万吨，环比增128.6万吨，可用天数26.7天，环比增0.9天。

数据来源：钢联数据

据数据来看，上周，临近端午假期，江南东部华南等地降水偏多，受新能源、水电等清洁能源发电量增长等因素影响，电厂整体日耗增长动能不足，燃煤电厂耗煤量维持低位，电厂存煤继续增加，多数终端采购普遍持观望态度，仅按需开展小批量刚性补库。端午假期期间，南方雨水较多，尤其是长江流域雨势较强，局地或现大暴雨且伴有强对流天气，短期水电对火电的挤压作用还将增强；后续进入6月，随着高温天气增加，居民制冷用电需求大幅增长，需求支撑将进一步增强，电厂机组开机率、发电负荷将陆续提升，终端煤炭储备需求有望增强，或推动下游采购节奏加快。

下面对部分区域终端电厂进行调研了解：

华东区域电厂A：机组全停，明天开机。

华南区域电厂B：双机运行，耗存维持。

华北区域电厂C：开1台机组，存煤可用天数增加。

西南区域电厂D：开机率75%，机组日平均负荷率74%。

天气方面，长江中下游地区还将有明显降雨过程，7-9日江淮、江南、华南及西南地区东部再度出现中到大雨过程，其中江淮、江南北部有暴雨，局地大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气；6月3-12日，上述大部地区降水较常年同期偏多3～6成，部分地区偏多7成至1倍，我国其余大部降水偏少或接近常年。未来10天，青海东部、甘肃东部、陕西、河南、四川东北部、重庆北部、湖北西部等地降水持续偏少，当前气象干旱仍将发展。

综上，端午假期期间，南方地区强降雨天气持续，水力等清洁能源发电量显著攀升，挤占火电份额，且受部分地区降水偏多影响，短期内居民制冷用电负荷预计难有大幅增长，电厂日耗缺乏上行驱动，终端库存也处于相对充裕状态，下游采购多以满足刚性需求为主。后续，随着迎峰度夏关键时期临近，电厂为保障电力供应稳定，预计仍存在一定的补库空间以及优化库存结构的需求。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。