A股5月收官，港股开市杀跌，6月怎么看，下周一怎么走？

导读：5月已经过去，但是终究没能躲过“端午劫”，港股比A股先一步开市，但状态并不好，宝总写文章的时候，恒指跌幅超过2%，大概有这几个港股指数领跌，譬如恒指地产、恒指生物科技、恒指医疗保健、AH股H指数、恒生科技指数、恒生中国国企指数等等，这些指数的跌幅均超过2%，妥妥的普跌走势，且日线技术破位！

仅凭这一点似乎不能说明什么问题，但是，若今天的港股没能收回来，则明天A股的开局大概就需要低开了，我们都知道这两个月AH股很有趣，A股众多核心资产都跑到港股上市，“核心资产”一度受到资金追捧，其次，红利资产也是5月比较突出的结构，但港股今天杀的就是各类资产，譬如以银行为主的红利资产，前期大涨的医药生物和恒生科技指数。

照例先看月线，但这次我们不能只看上证，增加一个平均股价指数，因为上证早就已经失真了，不论他有多稳，都无法代表全市场，而平均股价指数可以跟直观的展示股价的中枢位置，更有可能判断价格的高低，乃至市场的高低！

先看上证月线，已经连续横盘七个月了，这七个月来的上影线和下影线都很长，5月更是走出了缩量冲高回落的走势，不能实现有效的上攻，但是又拒绝下跌，那就只能横盘，而上证横盘的前提，是因为有平准撑着，有一定程度的公募资金换仓撑着，但这终究不是长远之计！

指数整体而言是不错的，甚至还有些超预期，宝总其实是比较喜欢这种走势的，如果我们以量化思维来做市场，你会发现这七个月的日子非常好过，还记得前期宝总说“正负3%做高抛低吸”不，这就是典型的量化思维，不贪多也不恐惧，前提则是宝总判断涨不动也跌不动，那就不存在趋势性机会，也不久只能高抛低吸，严格执行交易计划即可！

接下来看平均股价指数的月线，若是从指标来看，显然受制于MA53，这里给大家打个招呼，我轻易不用技术指标，但是，所用的技术指标都是调整过参数的！

仅仅是看图说话，则平均股价指数的状态其实比上证更好，但是弹性要明显更大一些，这就说明一点，前文提到的“高抛低吸”，放在中小盘上的效果比较好，有弹性就有套利空间，所以，这期间若是以量化思维来参与，或者如宝总说的高抛低吸，你甚至有可能比趋势行情活得更好！

简单的对比一下上证和平均股价，什么叫弹性大？举个例，后者5月的振幅为4.32%，冲高回落；上证振幅为3.96%，依旧冲高回落，但绝对涨幅比平均股价指数要大，这就说明中小盘是高弹性，主板则是更稳定。若是不做高抛低吸，你很难做出超额收益，若是你坚守红利资产，胜率可以很高……

但是要注意一点，上证月线震荡缩量背离；平均股价指数量价背离！还是那句话，不要太乐观，因为怎么看都得调整；但也不用太谨慎，因为市场没有大跌空间，指标尚未形成多指标共振的空头，砸下去就能拉回来，所以，6月的主要交易策略依然是“高抛低吸”！

最后来谈一谈流动性，先说主力资金，本月合计流出3893亿，环比4月少流出1134亿，虽然还在继续流出，但绝对量越来越低，所以，这也是为何市场跌不动的一个重要因素，回顾去年10月和11月，那可是每月流出超万亿的资金。所以这点资金的流出的确不至于让市场调整多少。

倒是有一点要跟大家说一下，自去年924行情之后，真正无风险赚钱的只有一类人，即股东减持。宝总查询了数据，924到现在大概的累计减持市值在1200-1300亿之间，比起2023年少了很多，当年减持市值大概是4220亿左右，那么今年全年，宝总估计大概会在2000亿附近……

融资客的表现，截止到5.29日，融资余额较4月底流出近214亿；融资买入额流出54亿。这数据比上月要低，拉通看，融资客已经低位横盘两个月了，这样的横盘不是坏事，但没有融资客的趋势性流入，以宝总对市场的认知，很难出现趋势性行情，而融资客是典型的投机资金，需要趋势出现之后才可能趋势性放大，所以，需要有资金来发动行情才行！

鉴于当下仍然是内忧外患的状态，一时半会解决不了，同时，不论是A股还是港股，想要有像样的行情，那是缺逻辑、缺数据、缺流动性；可下跌其实也锁死了，毕竟有平准，且场内的资金流出在逐月缩量，所以，基本可以判断市场是涨不动也跌不动。

但是，我要跟大家说一个不好的现象，即周中一度出现中证股指期货贴水率高达20%，给大家翻译一下。中证500指数现在的点位是5671.07点，期货中证2512的点数是5332.4点，两者相差了338.67点，什么意思呢？

就是从期货指数的角度看，投资者认为今年12月的中证500应该是5671.07点，也就意味着现在的中证500指数要调整338.67点。那么从交易策略的角度讲，此时就该是做空近期合约，做多远期合约的时候，以此来进行套利交易。

但大多用户可能都不会做期货，那么放在A股上，这其实是远期看空，这也是宝总相对偏谨慎的原因之一……

所以，6月的策略，我认为要在5月的基础上做一些调整，我们把红利资产放大至2成，科技成长将至2成，内需消费保持2成不变。这是一个攻守兼备的组合，红利资产偏电力和煤炭；科技成长偏端侧AI、深海科技和无人驾驶；内需消费偏新消费，包括新饮品和悦己经济！

分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！

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