大国算力突起：四千亿“中科系”航母破局 中国重构全球算力生态

全球算力竞赛进入“系统级”对抗时代，中国算力产业正以“航母级”整合加速破局。

2025年5月，国产芯片巨头海光信息（688041.SH）与服务器龙头中科曙光（603019.SH）宣布拟推进战略重组，两家市值合计超4000亿元的“中科系”公司，有望打破芯片设计与整机制造的传统产业边界。

这是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后的首单吸收合并案例，亦是中国算力产业应对国际技术围堵、优化自主创新生态的关键落子。

业内人士指出，此次整合不仅将大幅降低研发与交易成本，更可能催生一家兼具高估值芯片业务与稳定现金流的“硬科技平台型企业”，为中国参与全球算力竞争注入新动能。

四千亿算力“航母”呼之欲出

中科曙光与海光信息的合并，实质上是中科院体系内算力资源的战略重组。

回溯历史，二者本就同根同源：2014年在中科曙光上市前夕，双方联合设立海光信息前身，旨在突破国产高端处理器技术瓶颈。

如今十年轮回，“中科系”算力产业链完成从孵化到聚合的闭环。

2025年5月25日晚间，中科曙光与海光信息相继宣布，两家公司拟进行战略重组。中科曙光是海光信息的第一大股东，持股比例为27.96%。

据悉，此次重组是5月16日《上市公司重大资产重组管理办法》修订发布后，第一单上市公司吸收合并交易，也是算力板块近年来罕见的整合案例。

21世纪经济报道记者从接近中科曙光人士处获悉，重组有助于提升技术协同效应，进一步加强生态优势。若相关工作顺利推进，将实现产业链相互补充，进一步促进信息产业龙头企业发展，对信息产业格局产生较大影响。

海光信息专注于国产架构CPU、DCU等核心芯片设计。据民生证券研报，2024年公司在国内服务器CPU市占率53.6%，排名第一；国内GPU市场市占率超30%，位列第二。

而中科曙光在高端计算、存储、云计算等领域具有深厚积累，是国内服务器市场的“装机龙头”，2024年公司IT设备销售量26.54万台。去年，中科曙光实现营收131.48亿元，同比下降8.4%；实现归属于上市公司股东的净利润19.11亿元，同比增长4.1%。

据前述人士介绍，中科曙光系统集成能力，有望增强海光信息高端芯片与计算系统间的技术和应用协同。双方将在研发、供应链、市场销售资源等方面叠加发力。

5月26日下午，在中科曙光2025年一季度业绩说明会上，中科曙光董事、总裁历军在业绩会上表示，双方将聚集核心优势力量共同投入高端芯片及解决方案研发，以更有竞争力的一体化技术方案提升产品与服务的客户满意度，进一步推动国产芯片在政务、金融、通信、能源等关键行业的规模化应用，推动我国信息产业健康发展。

换言之，两者的整合是我国算力产业“补短板、锻长板”的有益尝试。通过技术互补、产业链协同、市场资源复用，企业规模效应有望加速形成。

历军表示，当前我国以人工智能为代表的信息产业发展处于机遇与挑战并存的复杂局面，为抢抓信息技术产业发展新机遇，中科曙光与海光信息进行整合，将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源，全面发挥龙头企业引领带动作用。

对于重组进展，中科曙光财务总监、董秘翁启南称，公司将积极推进各项工作，并根据事项进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行信息披露义务。如推进顺利，将大大降低目前双方资源重复配置、跨主体关联交易等企业管理成本，实现降本增效，增厚股东回报。

21世纪经济报道记者从业内获悉，在资本市场，芯片设计企业与整机制造企业的估值逻辑存在显著差异。海光信息作为芯片公司，享受147倍的市盈率（TTM），而中科曙光作为硬件厂商，市盈率仅46倍。

停牌前，海光信息总市值3164亿元，中科曙光总市值906亿元，二者市值合计超过4000亿元。

而重组后，新主体将形成“芯片研发高估值+整机销售稳现金流”的双轮驱动模式，市场可能给予其“硬科技平台型企业”的估值溢价。

“中科系”亮剑系统级算力竞争

回溯至20世纪90年代，中国计算产业几乎完全依赖进口芯片和系统，英特尔、AMD等国际巨头垄断了从CPU到服务器的整个产业链。

1996年，中国科学院计算所孵化出曙光公司（后更名为中科曙光），旨在推动国产高性能计算发展，但受限于当时国内芯片设计能力的薄弱，曙光服务器长期采用进口CPU，形成了“系统强、芯片弱”的产业格局。

这种结构性失衡在2018年中美贸易摩擦后渐渐暴露。

而海光信息的诞生正是对这一问题的回应。2016年，中科曙光与AMD达成技术授权协议，合资成立海光信息，获得x86架构授权以开发国产CPU。

2018年，海光信息推出首款CPU“海光一号”并实现量产。据民生证券研报，2024年公司在国内服务器CPU市占率53.6%，排名第一；国内GPU市场市占率超30%，位列第二。

上述两家公司是“中科系”在算力领域的部分代表。经过数十年的不懈努力，中国科学院在算力领域已经构建起从基础芯片到超算应用的完整创新链。

据记者梳理，在上游芯片与硬件领域，“中科系”公司已形成了CPU、GPU、加速芯片等完整产品线，相关公司除了海光信息之外，还包含龙芯中科、寒武纪等。

龙芯中科于2008年成立，2020年推出完全自主的LoongArch指令集。2023年11月发布的龙芯3A6000处理器采用国产12nm工艺，性能对标第10代酷睿四核处理器。

寒武纪也是“中科系”AI芯片公司，2018年推出首款云端AI芯片MLU100，2020年科创板上市后加速迭代。

中游环节，聚焦算力基础设施的构建与运营，“中科系”企业以绿色节能和高效调度为核心竞争力。

液冷领域，曙光数创2022年在北交所上市，其浸没式相变液冷技术领先，成功应用于“内蒙古超级大脑”项目（2024），支持3000台设备高效运行，PUE低至1.08，较传统风冷节能30%以上。

中科类脑则是一家类脑智能国家工程实验室产业化单位。2025年4月完成由中国移动旗下基金投资的亿元级B轮融资，跻身“AI国家队”。公司专注能源行业AI大模型，其“算力—算法—场景”全栈方案攻克通用AI行业适配瓶颈。

在下游，“中科系”企业的布局以行业Know-how与AI融合为特色，推动算力向实体经济渗透。

中科星图致力于构建空天地一体化数字孪生底座。其子公司星图测控专注航天仿真，2024年北交所上市申请获受理，强化航天信息化布局。

中科信息依托中国科学院自动化所技术，在智能识别与高速机器视觉领域独具优势。服务中国印钞造币集团、比亚迪等客户，将AI质检效率提升10倍。作为华为鲲鹏生态ISV合作伙伴，推动国产化替代。

中科软深耕金融科技解决方案，2022年位列IDC全球金融科技百强第32位，与腾讯、阿里合作开发分布式核心系统，支撑银行高频交易场景。

不过，当以“中科系”为代表的中国算力产业逐步构建起从基础芯片到行业应用的完整链条时，全球算力竞争格局已悄然转向更高维度的“系统级”比拼。

从全球产业演进看，算力竞争已进入全新阶段。国际巨头如英特尔、英伟达均通过并购（如英特尔收购Altera、英伟达收购Mellanox）强化全栈能力。

美国市场在模型层和算力层均呈现明显的集中化趋势。中国若继续依赖分散的单点突破，将难以在系统性能、能效比等关键指标上与国际领先者抗衡。

如今，海光信息与中科曙光筹划合并，标志着中国企业也开始遵循这一规律，从“单兵作战”转向“兵团作战”，以系统级优势参与全球竞争。

国产算力全球加速超车

当前，全球算力格局正经历深刻重构。算力已不仅是企业竞争力的核心要素，更上升为国家战略能力的关键指标，被喻为“数字时代的国力象征”。

此番海光信息与中科曙光拟合并，亦是中国在全球算力竞争中构建自主可控全产业链生态、挑战国际巨头的关键战略落子。

近年来，美国通过芯片法案、出口管制等手段试图遏制中国算力发展，仅2022—2024年间就对华实施了多轮高端GPU限制。

中原证券研报指出，在美国出口管制大背景下，浪潮、宁畅、中科可控等2025年3月25日进入实体清单，同时继H800、A800后，英伟达针对中国推出的特供AI芯片H20再次受限，对整体服务器市场格局产生了深刻的影响。

短期内，中国AI产业虽然受到压制，但长期看却加速了中国自主创新的步伐。

工业和信息化部数据显示，截至2024年底，我国算力总规模达到280EFLOPS，其中智能算力占比32%（90EFLOPS），稳居全球第一梯队；在用算力中心标准架数超过880万架，算力规模较2023年底增长16.5%。

根据公开发布的项目招标信息，2024年国内200多个智算中心项目分布于26个省（自治区、直辖市）的100多个地市，有遍地开花之势。

与此同时，三大电信运营商也在智算领域持续发力。其中，中国电信重点规划“2+3+7+N+M”智算布局，建设国内领先的万卡全液冷智算集群，构建“息壤”一体化智算平台；中国移动加快完善“4+N+31+X”数据中心布局，构建了覆盖全国的AI推理算力网络；中国联通依托“1+N+X”智算布局，打造算力智联网AINet，并推出“AICC算力集群”等五大智算产品。

市场研究机构IDC预计，未来两年中国智能算力规模将保持高速增长。2023年至2028年期间，中国智能算力规模的五年年复合增长率预计将达到46.2%。

与此同时，算力领域的政策接连发布，为算力产业高质量发展指明了方向，增添了必要保障。

2025年政府工作报告提出，要优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。工业和信息化部去年印发的《推动工业领域设备更新实施方案》提出，要推动“云边端”算力协同发展，加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。

多地政府也纷纷出台算力领域的相关政策，依托自身资源禀赋优势，将算力作为重点产业重磅布局。

譬如，《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》提出，要改变智算建设“小、散”局面，集中建设一批智算单一大集群；《上海市智能算力基础设施高质量发展“算力浦江”智算行动实施方案（2024—2025年）》提出，通过贴息贷款、专项补贴等方式引导数据中心向智算中心演进。

记者从产业链人士处获悉，从中央到地方，与算力相关的政策措施、意见方案频频出台，有效增强了产业链各端竞逐算力赛道的信心。

中国算力的全球影响力也在加速扩展。德国数据统计公司Statista援引英国牛津大学和芬兰阿尔托大学的研究数据发布的报告显示，在全球云计算和数据处理中心市场，华为、腾讯和阿里巴巴已成为与亚马逊、微软、谷歌并肩的主要竞争者。

当前全球算力竞赛已进入以系统效能和生态完整性为核心的新阶段，从海光信息吸收中科曙光的案例可见，中国算力企业正通过资源整合打造规模效应。

但需要清醒认识到，与国际领先企业相比，我们在基础研发、产业链协同、全球市场开拓等方面仍存在明显差距。未来中国算力产业的高质量发展，既需要市场主体的战略布局，更需要持续的研发投入和开放合作的产业生态。

这场跨越芯片、系统、应用的产业变革，将是一场考验耐心和定力的长跑。