又收罚单，利安人寿何时圆梦IPO？

作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

2022年，利安人寿保险股份有限公司（以下简称“利安人寿”）曾宣布“力争三年实现上市”，当三年之期届满，上市计划尚未有公开实质性进展，反而因频频违规收到监管罚单。

5月27日，利安人寿河南分公司因诱导代理人违规、虚假材料报送被罚24万元；利安人寿郑州中心支公司因类似问题被罚28万元。而2024年下半年以来，利安人寿及旗下分支机构多次因“造假”等问题收到罚单。

合规问题之外，利安人寿近年的业绩状况也面临挑战。2022年利安人寿出现了27.57亿元的亏损；2023年勉强扭亏，净利润仅0.39亿元；2024年依旧低于1亿元，为0.48亿元。

而利安人寿2023年提出的“3+5”中长期发展规划中，计划2025年业务收入达到313.4亿元，利润总额3.18亿元。在严监管的金融环境下，这家曾描绘美好蓝图的险企能否实现业绩预期，并继续推进IPO计划？

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利安人寿因“造假”再添52万元罚单

此次利安人寿河南分公司被罚24万的主要原因，包括编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，唆使、诱导保险代理人进行违背诚信义务的活动。

在“双罚制”背景下，时任利安人寿河南分公司本部负责人刘建国、时任利安人寿河南分公司本部一区组训胡宗鹏，分别被警告并罚款1万元。时任利安人寿河南分公司副总经理王宏斌被警告并罚款5万元。

同日，利安人寿郑州中心支公司因编制或者提供虚假的报告、报表、文件、资料，被罚款28万元。时任利安人寿郑州中心支公司保险部部门经理刘燕、时任利安人寿郑州中心支公司总经理贺志强，分别被警告并罚款5万。

对于此次处罚，利安人寿表示，公司已迅速采取行动组织整改问责，并已完善相应内控机制，防范类似问题的再次发生。

图源：罐头图库

值得注意的是，2024年下半年以来，利安人寿及其分支机构多次因涉及“造假”等问题收到罚单。

如2024年8月，金融监管总局江苏监管局披露7张罚单指向利安人寿及其南京分公司，公司合计被罚款127万元，5名责任人警告并合计罚款25万元。

经查，利安人寿因存在相关报告未如实反映业务情况、绩效薪酬制度不合规、核保管控不严、未能严格执行公司保全操作规定等被警告并处罚款33万元；利安人寿南京分公司因给予投保人、被保险人或受益人保险合同外利益、业务数据记载不真实、虚列费用、未严格执行公司理赔管理制度等，被警告并处罚款94万元。

随后的四个月里，利安人寿在江苏、安徽等地的分支机构接连收到罚单，如2024年10月12日，泰州分公司因财务数据不真实被罚10万元；2024年11月5日，黄山中心支公司因财务数据不真实被罚16万元；2024年12月5日，利安人寿六安中心支公司因财务数据不真实、业务数据不真实被罚款35万元。

图源：罐头图库

进入2025年，“造假”合规危机并未缓解。

1月3日，利安人寿镇江分公司因虚列费用被罚款12万元；1月9日，利安人寿连云港分公司因财务数据不真实、给予投保人保险合同约定以外的利益等问题被罚款37万元。

利安人寿成立于2011年7月，业务范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务等。

2022年，利安人寿董事会曾提出“三年再造一个利安，争取早日上市”战略发展目标，计划2023年总资产突破千亿元，全力准备推进IPO上市。截至2023年末，利安人寿总资产如愿突破千亿达到1033.89亿元，截至2025年一季度，利安人寿总资产增至1249.85亿元，不过，利安人寿的IPO计划尚未有公开进展。

香颂资本董事沈萌指出，“违规的目的都是为了扩大业务，也就是业绩压力驱使员工做出危险行为。如果违规影响到治理结构的程度，那么就可能会影响IPO。”

中国金融智库特邀研究员余丰慧也表示，“保险机构出现违规行为，如诱导代理人违规和虚假材料报送等问题，通常反映了内部管控机制的不足以及对法律法规的遵守不够严格。对于利安人寿而言，频繁违规无疑会成为其上市路上的一个障碍，因为投资者和监管机构都非常重视公司的合规记录。因此，加强内部管理，提高合规意识是当务之急。”

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连续两年净利润低于0.5亿，

一年赔付支出超百亿

合规问题之外，利安人寿的业绩目标似乎也难以达成。

2020年，利安人寿净利润达到峰值3.82亿元，随后开始下降，近三年，利安人寿的盈利水平都不尽如人意。

2022年，利安人寿营业收入209.65亿元，净利润则亏损超27亿，利安人寿方面在年报中回应是受资本市场影响，自身的投资收益大幅下降。

具体来看，2022年四季度，利安人寿投资收益亏损2.13亿元，和三季度相比，利安人寿投资资产的账面价值从707.17亿元增至718.46亿元，但权益投资账面价值从236.39亿元降至212.07亿元，四季度净利润亏损达15.21亿元，导致了全年净利润亏损超过了27亿。

图源：利安人寿2022年年报

2023年，利安人寿投资收益回暖，达到43亿元，是2022年的2倍之多，带来营业收入增长，同比增长25.36%至262.82亿元，实现扭亏为盈，净利润0.39亿元。

进入2024年，利安人寿的传统寿险业务有所增长，加上投资收益进一步增至51.16亿元，公司营业收入和净利润同比均实现增长，分别为297.66亿元、0.48亿元，分别同比增长13.26%、23.07%。

从权益投资方面来看，利安人寿2023年下半年获得上市公司股票投资资质，目前相关资产配置规模较小但增速较快。

图源：利安人寿2024年年报

Wind数据显示，截至2024年末，利安人寿持有中山公用（000685.SZ）、华光环能（600475.SH）、江南水务（601199.SH ）三家A股上市公司股权。

此外，2024年11月15日，利安人寿发以每股均价6.4142港元增持深圳国际(00152.HK)股份50万股，涉资约320.71万港元。增持后，利安人寿最新持股数目约为1.21亿股，持股比例由4.98%上升至5%，形成举牌。

值得一提的是，利安人寿的投资资产还包括投资性房地产，2024年该项目余额65.92亿元，资产占比5.27%；投资性房地产经营收入2亿元，旗下3家全资子公司上海安民发展、济南金域置业、上海安合发展主要经营业务均为自有房屋租赁。

图源：罐头图库

不过，2024年，利安人寿242.82亿元的保险业务收入和0.14亿元的利润总额，与2025年的业绩目标仍距离遥远。

2023年，利安人寿曾提出至2030年间的“3+5”中长期发展规划。其中，2023—2025年为第一阶段，要实现从销售型公司向资产负债公司转型，成为江苏省主流金融机构。

具体业绩目标包括，2025年业务收入达到313.4亿元，新单业务收入达到119.7亿元，续期保费193.7亿元，总资产规模1348亿元，利润总额3.18亿元，新业务价值23%，净资产收益率10%。

从年报数据来看，利安人寿2024年的赔付支出超过100亿元，达100.8亿元，同比增长207.79%，主要是由于满期给付从2023年的21.15亿元增至90.71亿元。

沈萌指出，“满期给付带来资金大量流出，如果保险资金管理期限不匹配，可能会造成流动性风险。”

而针对提升盈利能力，余丰慧建议利安人寿可以从几个关键领域着手，“首先，优化产品组合，聚焦高附加值的产品和服务；其次，通过技术创新降低成本，比如采用自动化流程来提高运营效率；再次，强化风险管理，减少赔付率；最后，加大市场营销力度，扩大市场份额，尤其是开拓新的销售渠道和客户群体。此外，加强与合作伙伴的关系，拓展多元化的收入来源也是提升盈利的有效途径。”

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总裁位置空悬，

IPO进程能否顺利推进？

管理层方面，2024年12月2日，利安人寿原总裁傅杰任期届满辞任后，利安人寿总裁职务仍然悬空。

资料显示，傅杰2021年5月出任利安人寿临时负责人，并于当年6月获批出任利安人寿总裁，任职三年半后卸任。也是在傅杰“掌舵”期间，利安人寿提出了上市目标及“3+5”中长期发展规划。

傅杰离任后，利安人寿指定严维金为公司临时负责人，代行总裁职权。

严维金于1971年1月出生，1996年2月加入平安人寿，历任平安人寿江苏分公司IT部负责人，江苏分公司总经理助理、副总经理等职务；2011年加入利安人寿，出任副总裁一职，后又兼任首席信息官、首席风险官等职务。

图源：罐头图库

余丰慧指出，“总裁职位空悬，由临时负责人代行职责，在短期内可能不会对公司的战略执行产生重大影响，但如果这种情况持续过久，则可能会导致决策效率低下，影响战略实施的速度和效果。”

现任利安人寿董事长周俊淑是一名“女掌门”，出生于1970年10月，在农行系统有较长的任职履历，曾从中国农业银行江苏省分行直属支行办事员，一路升至农行南京新街口支行党委书记、行长，于2022年12月起任利安人寿党委书记、董事长。

2025年第一季度，利安人寿取得营业收入139.05亿元，同比下降2.52%；净利润0.14亿元，同比上升9.25%。营业收入下滑主要源于已赚保费从129.66亿元下降到了123.97亿元，以及公允价值变动损益造成143.3万元的亏损，同比下降111.66%。

股权方面，截至2025年一季度末，利安人寿第五大股东月星集团有限公司、第九大股东红豆集团有限公司合计持有的11%股权几乎全部被质押。

图源：利安人寿偿付能力报告

利安人寿在一季度经营分析会上表示，坚定转型发展决心，深入推进高质量发展，包括分支机构实现差异化经营、业务渠道要把握转型关键、持续提升数智化运营水平、筑牢风控合规防线等。

图源：罐头图库

针对利安人寿上市前景，沈萌表示，“近期都少有人寿保险公司A股上市的案例，而且人寿保险公司在海外上市的可能性也较低，人寿保险公司不属于政策鼓励上市的板块。”

根据上交所A股上市标准，上市企业在财务方面首先需要达到发行前3年的累计净利润超过3000万，同时发行前3年累计净经营性现金流需超过5000万或累计营业收入超过3亿元。

除此之外，还需满足发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股权不存在重大权属纠纷，以及近3年主业，董事，高管无重大变化，实际控制人没有变更等公司治理方面的要求。

截至目前，共有10家内地保险公司登陆A股和H股，而近5年除了阳光保险一家实现上市外，实质性迈出步伐的只有江泰保险经纪股份有限公司（以下简称“江泰保险经纪”）和国元农业保险股份有限公司（以下简称“国元农险”）。

2020年12月，江泰保险经纪向深交所递交招股说明书，于2021年6月收到证监会的反馈意见书，当中对其存在的27项规范性问题、14项信披问题以及6项财务问题等提出了质疑；但由于未在规定时间内回应，2021年8月，证监会决定终止对江泰保险经纪的IPO审查。

2021年12月，国元农险的A股上市申请成功获得了证监会的受理，但至今没有进一步消息。

你认为利安人寿否顺利推进上市？是否看好其未来发展？评论区聊聊吧。