8.8万股民赢麻，拓斯达，傍上华为，彻底爆了

在A股，如何快速提升公司估值？答案是讲故事，尤其是资本市场喜欢听的故事。

一家叫拓斯达的公司，深谙这句话的内涵。

拓斯达的主营业务主要有四部分，工业机器人及自动化应用系统，注塑机、配套设备及自动供料系统业务，数控机床，智能能源及环境管理系统。

但最大的问题是，公司第一大业务“智能能源及环境管理系统”处于亏钱状态。

2022年至2023年，该块业务毛利率分别为11.5%和8.44%；到了2024年，毛利率直接变成了负数。正因为如此，公司整体业绩不断恶化。

2022年至2024年，拓斯达营业收入分别为49.84亿元、45.53亿元和28.72亿元，同期归母净利润分别为1.6亿元、8803万元和-2.45亿元。

2025年一季度，拓斯达营业收入3.62亿元，同比下滑63.83%；归母净利润385.5亿元，同比下滑87.14%。

不过，公司股价也是另一番景象。

2024年8月以来，拓斯达股价迎来大幅上涨。仅11月，涨幅就超过了120%；截至2025年2月，股价触及43.5元/股，累计涨幅超过300%。

与此同时，波动也极具放大，一度跌至22元附近，较最高点接近腰斩。

那么问题来了，拓斯达上涨的催化剂是什么？公司基本面有没有彻底向好？投资者要不要冲？

答案是抱上了华为这条大腿，成为华为机器人的合作伙伴之一。

2024年11月，华为全球具身智能产业创新中心正式运营，拓斯达以16家优选合作伙伴之一的身份，参与具身智能生态建设，并签署了具身智能领域合作备忘录。

至此，拓斯达闯入风口。

一方面，工业机器人作为公司业务的一部分，本身需求方兴未艾；另一方面，靠着跟华为的合作，人形机器人业务即将迎来商业化。除此之外，双方还在昇腾Ai芯片、华为openEuler系统上展开合作，这样的话，拓斯达的机器人业务还被赋予了AI转型的巨大想象力。

这么说吧，背靠华为合作伙伴，只要华为在人形机器人产业化上每进一步，拓斯达的想象空间也就增加一分。

当然，公司也并非什么都没有做。在投资者互动平台上，拓斯达透露了这样一番信息：

“公司通过自主研发在控制技术、伺服驱动技术、视觉系统等核心技术方面持续取得突破。以智能机器人为例，基于新一代X5机器人运动控制平台，公司构建了‘AR+AI+工业机器人’的只能协同系统，打造出智能双臂机器人解决方案，实现多轴联动的毫秒级实时响应。”

一句话，勾勒了具身智能生态化、商业化和产业化落地的巨大想象空间。

不过，尽管想象空间巨大，但对于炒作本身，建议还是持谨慎态度。

2024年3季度末，拓斯达的股东数只有3.38万户；到去年年底，猛增至7.68万户，翻了一倍多；截至今年一季度末，这个数字是8.79万户。

显然，随着股价波动，众多散户选择蜂拥而入。

从基本面角度说，考虑到第一大业务“智能能源及环境管理系统”占公司总收入的比重超过4成，且毛利率为负，意味着即便新业务即便蓬勃发展，但也需要较长时间才能促使公司业绩整体向好。

要知道，题材、概念炒作一直都有，但说借此实现基本面的脱胎换骨，并不多见。说到底，新业务的想象力可以靠“吹”，但业绩本身却很难骗得了人。

还有就是，对A股上市公司来说，很少有在传统业务遭遇困难寻求转型，新业务带领公司走出泥潭。

当然，新业务暂时没法证伪，也就意味着炒作还会继续。但是注意，鉴于之前拓斯达股价的大起大落，投资者想要获得回报也绝非易事。