北京
中经记者 张漫游 北京报道
近期，南向资金大举买入港股银行股。Wind数据统计，5月27日，南向资金单日净买入银行股超14亿港元，按照行业划分，银行板块是南向资金单日购买量最大的行业。5月26日，南向资金单日购买港股银行股的净买入规模超20亿港元。
这一资金动向的背后，是港股银行股“低估值+高股息”的吸引力。市场分析认为，在外部不确定性加剧的背景下，港股银行股的“红利属性”与政策支持下的中长期资金入场机制，或推动板块热度持续发酵。
低估值与高分红成核心驱动力
Wind数据统计，5月27日，南向资金单日净买入银行股超14.92亿港元；从4月27日至5月27日一个月的时间看，按行业划分，南向资金购买银行股资金量最大，达249.25亿港元。
其中，5月27日，港股建设银行单日净买入量最大为5.62亿港元，工商银行和招商银行紧随其后，分别为2.44亿港元和1.38亿港元。
“港股银行股受到南向资金的青睐，主要原因是港股的银行股估值低、分红率高，吸引了一些追求长期稳定回报的投资者关注。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《中国经营报》记者，现在港股大盘属于震荡期，这一阶段银行这种低估值、高股息的红利板块表现比较突出，会吸引更多的资金流入。
华泰证券数据显示，截至5月21日，港股银行股总市值占港股总市值达21%，为港股市值占比第一大板块，但银行板块估值位列港交所31个行业倒数第四，PB MRQ（最近一个季度的市净率）为0.52倍。
华泰证券方面认为，资金流向方面，南向资金加速流入银行板块，5月净流入规模位居各行业第一。中国资产重估与全球资金再配置背景下，外资或逐步回归。在股东回报方面，香港银行分红比例高且稳定、股东回报方式多元、派息频次高。15家A+H上市银行H股2024年全年平均股息率达5.23%，高于对应A股平均股息率（4.18%）。在外部不确定性较高及流动性宽松环境下，港股银行红利属性增厚安全垫，具备配置性价比。
中长期资金加速布局银行H股
不仅在港股，近期A股银行板块亦表现强劲。此前，5月7日至5月15日，A股银行板块呈现出七连涨态势。
无论在A股或H股，在杨德龙看来，现在银行股震荡上行的趋势短期内还不会改变，因为银行股的高分红特点吸引很多大资金。
华泰证券方面分析称，5月一揽子政策组合拳出台，LPR降幅较为克制，存款利率降幅更大，有助于缓释银行息差压力，后续息差降幅环比有望收窄；非息方面，随着资本市场回暖，有助于提振银行手续费收入。展望后续，2025年一季度或为A+H银行全年业绩低点，后续有望筑底回稳。2025年以来险资增持大行H股，监管完善长钱入市机制，低波稳健的银行板块有望持续吸引增量资金流入。
5月19日公告显示，平安资产受托平安人寿资金，投资于农业银行H股，在5月12日达到农业银行H股股本的10%，触发举牌。5月16日，平安人寿也发布了举牌公告，称平安资产受托于平安人寿资金，在5月9日投资于邮储银行H股股票，达到股本的10%，触发举牌。截至目前，在今年保险资金约16次举牌银行股，其中有13次举牌对象为港股。
申万宏源方面分析称，保险资金增持银行H股或出于资产配置及业务发展双重考量，兼具积极响应中长期资金号召的正外部性。“中长期资金入市的战略定位持续升级，相较于普通增持，举牌对于提振市场情绪具有显著正向影响。”
（编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：张国刚）
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