上海1500亿半导体巨头，韦尔半导体拟赴港上市！

从“经销商”到“行业龙头”，靠着“收购”一路升级打怪的这家上海企业，硬生生从半导体红海市场里，切走257亿蛋糕。

这就是即将赴港上市的上海韦尔半导体——公司2007年成立，2017年在A股上市，2019年以160亿收购全球第三大图像传感器（CIS）厂商北京豪威，一跃成为国内半导体设计龙头。

近日，韦尔股份披露的最新公告，公司拟发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板上市，为加快其国际化战略及海外业务发展。

值得注意的是，韦尔股份刚刚宣布将更名，变更为“豪威集团”。该公司年内整体股价波动较大，今年以来涨幅为24.69%，最新总市值为1540亿元。

01

一场“蛇吞象”式的并购

让公司一跃成为国内第一

自创立以来，半导体分销业务一直是韦尔股份营收的“顶梁柱”，2018年该业务收入占公司总收入的比例高达78.91%。不过，这一局面在2019年迎来重大转变。

2018年，韦尔股份便着手筹划并购豪威科技。彼时，豪威科技总资产规模几乎是韦尔股份的5倍，业内将其称为“蛇吞象”式的并购。

值得一提的是，彼时的北京豪威是全球三强的COMS图像传感器芯片设计企业，进行CMOS图像传感器的研发和销售业务，与日本索尼、韩国三星并称为全球领先的三大CIS主要图像传感器供应商。

韦尔股份则是国内少数几家同时具有半导体产品研发设计和强大分销能力的企业之一，下游覆盖移动通信、车载电子、安防、网络通信、家用电器等应用领域，公司自研产品已进入小米、华为、三星等国内外知名手机品牌的供货体系。

凭借此次并购及后续的业务整合，韦尔股份一跃成为全球第三、国内第一的CMOS光学传感芯片设计领域龙头企业。

据公司2024年度报告，公司在智能手机及汽车市场的图像传感器的营收规模大幅增长。

智能手机市场份额持续提升。根据Canalys发布的研究数据，得益于生成式人工智能等创新技术所带来的智能手机升级的需求，2024年全球智能手机市场迎来明显复苏，年度出货量达到12.2亿部，同比增长7%。中国信通院公布数据显示，2024年中国智能手机市场出货量3.14亿部，同比增长8.7%。

汽车智能驾驶需求不断增大。根据乘联会的数据，2024年全球累计汽车销量达9,060万台，同比增长1.8%。中国汽车工业协会发布的数据表明，2024年，我国汽车产量和销量分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高。

整体来看，随着智能手机和汽车市场的持续发展，图像传感器的未来需求有望进一步提升。

02

“A+H”上市半导体企业或再添一例

5月20日，韦尔股份发布一则重磅公告，公司拟将名称从“上海韦尔半导体股份有限公司”变更为“豪威集成电路（集团）股份有限公司”，证券简称由“韦尔股份”改为“豪威集团”，证券代码“603501”则保持不变。

事实上，韦尔股份此次更名早有端倪。其微信公众账号名称早已变为“豪威集团OmniVision”，这一细微变化已悄然透露出公司战略调整的信号。

回溯过往，在收购豪威科技后，韦尔股份正式踏入芯片设计这一前沿细分赛道。2024年年报显示，2024年营收257.31亿元（同比增长22.41%），其中图像传感器（CIS）解决方案业务实现营业收入191.90亿元，占比为74.76%。而半导体代销业务的占比仅15%。

由此可见，公司当前主业已从半导体分销转变为集成电路设计，此次更名无疑是对公司业务转型的精准“正名”。

值得注意的是，韦尔股份更名为豪威集团，不仅是对主营业务的“正名”，更凸显了其国际化发展的野心，目标直指更广阔的海外市场。

在公告中，韦尔股份的官方解释是：此次更名是为了更全面体现公司的产业布局和实际情况，准确反映公司未来战略发展方向，进一步发挥公司品牌效应及品牌优势，提升市场影响力。

但本次拟变更公司名称事项尚需提交公司股东大会审议通过，审议通过后尚需向市场监督管理部门申请办理变更登记与备案手续，最终名称以市场监督管理部门核定为准。

在宣布更名后不久，5月23日，韦尔股份又抛出一则重磅消息——拟发行H股并在港交所主板上市。公司表示，此举旨在加快公司的国际化战略及海外业务发展，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力。

这意味着“正名”后的豪威集团将更加公众化，需要应对中国大陆和国际市场的不同审查标准，这也是其重新走向全球市场的一次重要尝试。

港交所行政总裁陈翊庭透露，不少A股上市公司希望在港搭建海外融资平台并推行业务出海计划，目前已有逾40家A股公司宣布赴港上市或已递交上市申请。其中，半导体企业方面，除韦尔股份外，兆易创新、江波龙、纳芯微、杰华特、紫光股份、和辉光电等上市公司均在今年以来陆续官宣了赴港上市计划。

目前在A股和港股两地上市的半导体公司，包括中芯国际、华虹半导体、上海复旦等。业内人士表示，若此次韦尔股份在港股成功上市，“A+H”两地上市的半导体公司将再添一例。

03

中国芯片首富，虞仁荣的芯片之路

韦尔股份的背后，站着一位颇具传奇色彩的创始人——虞仁荣。

左：王传福 中：虞仁荣 右：雷军

但此人极为低调，直到2月17日召开的民营企业座谈会上，韦尔股份董事长虞仁荣因坐在王传福和雷军中间，且坐姿颇为松弛而迅速出圈。

虞仁荣今年59岁，毕业于清华大学。大学毕业后，虞仁荣进入浪潮集团担任工程师。浪潮集团是国内顶尖的IT企业，全球第一台中文寻呼机便是它研制的，还开发了全球第一个汉字寻呼标准。

干了两年后，虞仁荣进入香港龙跃电子有限公司，担任北京办事处经理，主管电子元器件的代销分销。

这段经历对他的人生极为重要，他既懂技术，又懂销售，深得客户信任。在龙跃电子干了整整6年，他从货源到渠道，把电子元器件代销分销的流程摸得清清楚楚，同时也搭建起了自己的人脉，为他日后创业奠定了根基。

1998年2月，虞仁荣离开香港龙跃电子，同年创立了北京华清兴昌科贸有限公司，主要分销电阻、电容等被动元器件。短短几年，华清公司就成了北京最大的电子元器件经销商，年利润高达1000万美元。

虽然做经销商能赚钱，但虞仁荣很清醒地认识到，企业要想走得长远，得有自己的产品和品牌。于是在2007年，虞仁荣在上海成立了一家半导体设计公司——韦尔股份。

由于半导体领域研发周期长、耗资巨大，为了持续获得资金，虞仁荣采取了“两条腿走路”的模式，即“半导体设计业务”与“电子元器件分销业务”并行，用销售其他厂商产品赚来的钱，支撑自己的产品研发。这也成了韦尔股份经营的特色。

截至目前，韦尔股份市值突破1500亿元，成为A股第二家市值破千亿的半导体公司。2022年福布斯全球亿万富豪榜显示，56岁的虞仁荣以100亿美元的财富值排在第197名。

这家曾经名不见经传的上海小公司，在虞仁荣的带领下，成为中国乃至全球不容忽视的半导体巨头。